证券时报多媒体数字报

  大新银行：

  港家族银行业最后的贵族

  证券时报记者 吕锦明

  作为香港最后一家可出售股权的上市家族式银行，大新银行昨日的业绩发布会显得格外引人注目。外界对于公司发布的种种计划和举措，也都顺理成章地与“卖盘”扯上了关系。

  大新银行在业绩发布会上宣布，将按每持100股供12股的比例进行供股，每股供股价为8港元，这较前一交易日的收市价12港元大幅折让超过33%；公司供股总发行规模不少于1.5亿股，占现行及经扩大后股本各12%及10.71%，集资总额最少12.01亿港元。虽然公司强调计划将筹资所得款项净额用作一般营运资金，但外界普遍认为，大新银行供股的举动可能是为下一步卖盘进行铺路。

  对于外界的种种猜测，大新银行管理层始终不置可否。公司董事总经理王祖兴昨日仅表示，供股后，大新银行的一级核心资本充足有望提高一个百分点，以巩固资本水平，应对巴塞尔资本协议III收紧对银行业资本的要求以及公司在未来几年的发展需要，但目前无意再通过股本扩张融资。他强调，供股集资与其他香港银行相继被并购无关，但他同时也并未正面回应供股是否为大新银行卖盘铺路。

  纵观香港家族式银行业的发展脉络，上市的大多已经以卖盘作为结束家族式经营的选择。因此，继广州越秀收购香港创兴银行、新加坡华侨银行收购香港永亨银行后，大新银行就成为香港最后一家可卖盘的上市家族式银行。俗话说，物以稀为贵，在目前港股市场和香港银行业中，大新银行已经成为炙手可热的“香饽饽”，它的去留将关乎香港家族银行业的终结或转型。

  香港金英证券中国香港银行研究部副总监陈昔典认为，大新银行的资本符合监管要求，公司集资反映银行监管要求越来越高，加上香港银行业经营环境困难，相信香港小型银行的卖盘活动将会更趋活跃，今后香港金融市场将由大银行来主导。

  海通证券分析员李嘉廉表示，大新银行的资本充足率符合规定，但仍然选择供股集资，估计这是为强化资本及账目，为下一步卖盘做铺垫。他分析说，公司的资本比率下降，加上在内地贷款拨备增加，令公司需要同时向股东伸手，以维持在大新银行74%的持股比例。他认为，公司的供股价较前一交易日收盘价折让逾三成，如果股价回落到10港元水平，就会令供股计划变得更具吸引力。

  港银对内地贷款猛增

  港金管局加强监管防风险

  证券时报记者 徐欢

  人民币近日出现持续贬值，内地企业债出现首例违约，这引发了市场对于香港银行内地信贷风险敞口或将加大的忧虑。对此，香港金管局则表示，需要加强风险管理意识，要求所有银行就非银行类客户的内地业务呈报更详细资料，并要求内地业务活跃的银行就风险管理和内部监控进行专题审查。

  近年来，香港银行对于内地贷款的金额激增，截至2013年末，在香港银行业的贷款总额中，对内地的净贷款所占比例接近40%，2010年时该比例还是零。香港金管局最新季报显示，香港所有认可机构对非银行类客户的内地相关贷款，于去年年底增至36020亿港元，占总资产19.7%；6个月前则为31970亿港元，占总资产18.6%，增幅12.67%。

  值得注意的是，除了实际的融资需求之外，在过去人民币持续升值的大背景下，部分跨境贷款实际上是为了从内地较高的利率和人民币之前的升势中获益。自2005年以来，人民币对美元已累计升值33%左右，此外，由于港币的汇率与美元直接挂钩，香港本地的利率一直较低，因此成为了内地的一个融资来源。香港的贷款使用伦敦银行同业拆借利率作为主要基准，这个指标目前仅仅是0.55%，而一年期人民币贷款的成本在6%左右。利用这其中的利差，部分内地企业，尤其是在香港有离岸账户的小企业从香港银行业贷款后将借来的资金存入利率较高的内地银行，实现套利。

  瑞银驻香港的银行业分析师安以信表示，如果香港银行业向内地企业发放贷款中的较大一部分被用于套利，那么一旦宏观经济环境发生改变，这些头寸很可能被迅速解除；受套利和套汇机会驱动的跨境、跨币种贷款将面临很大风险。此外，人民币下跌或将降低债务人偿还贷款的能力，这将给银行带来极大风险。“这些贷款即便有担保，大多也完全没有对冲操作，汇率波动意味着部分银行可能会蒙受巨额汇率损失。”欧洲一大型银行交易员表示。

  大和资本市场在香港的银行业分析师胡月明说，转弱的人民币将会“压制住内地企业在香港借款的胃口”。法国巴黎银行驻新加坡的外汇和利率策略主管MirzaBaig表示，香港银行业放给内地企业的贷款质量并未得到检验，在风险敞口迅速上升的背景下，这必然让人担心。