证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 程丹

  近日，国务院常务会议明确表示，要促进中介机构创新发展，放宽业务准入，壮大专业机构投资者，促进互联网金融健康发展，提高证券期货服务业竞争力。

  据悉，监管部门近期就《进一步推进证券经营机构创新发展的若干意见》征求意见，文件中就“机构可交叉申请牌照”有所涉及。

  参与征求意见的业内人士表示，这将打破证券、期货、基金等机构业务相互割裂的局面，开启了混业闸门，跨界竞争也将愈发激烈，将会涌现出真正有实力的大型金融机构。

  混业闸门打开

  金融业面临新洗牌

  在中国证监会主席肖钢的“五指论”中，包括证券、期货、基金等在内的中介机构被称为“食指”，担负着连接市场各方、盘活全局的重任。近日“国六条”明确表示，要促进中介机构创新发展，这无疑为资本市场中介机构的发展指明了方向，为金融行业创新定下了主基调。

  一位大型机构券商行业的分析师认为，中介机构的创新发展已经上升到国家战略层面，未来监管层或将在机构创新方面出台一些措施，这让市场对5月份即将召开的券商创新大会充满期待。

  “可以预见，一批有实力、有竞争力的机构将会脱颖而出。”上述分析师指出，而国内证券期货市场竞争格局也会随之发生变化， 未来将形成几家大型综合机构+众多小而美机构的产业格局。

  在放宽业务准入方面，肖钢曾有过表态，支持证券公司、基金公司、期货公司、投资咨询公司交叉申请业务牌照。近期，监管部门就《进一步推进证券经营机构创新发展的若干意见》征求意见，据悉，文件中就“机构可交叉申请牌照”有所涉及。

  参与征求意见的业内人士表示，允许相关机构交叉申请业务牌照，将打破证券、期货、基金等机构业务相互割裂的局面，同时扩大了机构的资金来源，开启了混业闸门，是金融机构业务领域的全面拓宽，一方面增加了收入来源，使原本单一经营的机构具备了成为全面服务客户的金融平台的条件；另一方面也意味着证券、期货、基金乃至整个金融业面临重新洗牌，跨界竞争也将越来越激烈，将涌现出真正有实力的大型金融机构。

  “本土大型综合机构的出现，将有助于缩小其与国际大行的差距。” 银河期货总经理姚广认为，随着行业对内对外开放，符合条件的主体有资格成立证券期货经营机构，国有、民营、内资、外资并存的多元化竞争格局和优胜劣汰机制将贯穿在金融市场的发展过程中，对于我国资本市场的发展、金融秩序的稳定将起到显著作用，与此同时，投资者将享受到更优质的服务。

  支持机构用网络

  创新产品和服务

  在壮大机构投资者方面，监管层始终强调，支持社会保险资金、养老金、企业年金等长期资金委托专业机构投资运营，拓宽资金进入资本市场的渠道。

  当前，我国投资者结构发展不健全，散户占比过重，市场买方力量薄弱，这就要求壮大机构投资者队伍。

  前述券商分析师指出，保险资金、养老金等长效资金入市，能够改善上市公司治理，增强市场买方力量，有利于股市平稳健康发展，更好地起到服务实体经济的作用。

  作为金融机构必争之地，互联网业务自去年开始就成为券商期货业的创新重点，据接近监管部门人士透露，在现有法律法规下，金融行业开展互联网业务并无门槛，但互联网企业要开展金融业务必须先取得牌照，总体上监管层对互联网金融发展持积极态度，支持机构利用网络信息技术创新产品和服务，积极开展互联网证券业务试点。

  所以，今年以来，从货币基金借助各种“宝”进入大众理财范畴，到国金证券联合腾讯推出的佣金宝及“万二开户”，金融机构推出新形态产品的步伐逐步加快，这对于传统业务来讲，在迎来发展机遇的同时，也遭遇到了新兴技术带来的挑战。

  以佣金率为例，光大证券财富中心执行董事曾宪钊介绍，投资者偏向于佣金低的券商，短期来看会对券商的经纪业务带来冲击，一些一味压低费率的券商会获得投资者的目光，也给部分以经纪业务为主营的机构带来冲击。

  “但长期来看，券商对不同费率客户给予差别化服务只是表面现象，投资者选择券商，更多是看其综合服务水平以及服务和收益是否对称。” 曾宪钊表示。

  前述券商分析师指出，监管层已将增强中介机构竞争力置于其推进自身监管转型的通盘布局中，创新发展将成为中介机构未来五年乃至十年的发展重点。