证券时报多媒体数字报

  净空仓少量增加

  基差保持稳定  

  国泰君安期货研究所：期指主力昨日早盘大幅高开后上冲，但很快回落。当月合约IF1404合约基差维持窄幅波动，但是尾盘有所走低，日内没有明显的期现套利机会；当月合约、次月合约、季一合约、季二合约基差波动区间分别介于-9.35点至7.43点、-16.95点至-1.97点、-29.55点至-15.97点、-51.43点至-38.97点；跨期价差方面，当月合约与其他三合约间的价差下午盘走高，其他合约间价差比较稳定；在现货交易时段，近月合约IF1405和IF1404合约之间的价差运行在-12.6点与-6.8点之间，均值为-9.53点。

  与沪深300指数相比，股指期货表现略显强势。基差方面，当月合约IF1404合约的基差与沪深300指数及合约自身走势的分时相关系数分别为0.502、0.773；在现货交易时段，当月合约基差成交分布大幅向上倾斜，基差高位与低位成交比为1.114，这意味着股指期货当月合约基差重心上行的概率较大，同时考虑到当月合约基差与其价格较强的正相关关系，该指标显示期指短期内反弹的可能性更大。

  资金动向上，IF1404合约减仓1636手至70973手，IF1405合约增仓879手至4760手，收盘后4个合约总持仓增加1230手至120732手。盘后中金所数据显示，前20位会员在IF1404合约上多头仓位减少2079手，空头仓位减少1601手；在IF1406合约上多头仓位增加1620手，空头仓位增加1301手。综合来看，多方主力减仓接近千手，空方主力几乎没有变化。

  日内基差分时数据分析和盘后持仓分析在指向上出现了背离，这意味着期指短期内维持震荡的可能性比较大，建议短线交易者不要过分追空。

  市场情绪纠结

  维持区间操作思路

  上海中期期货研究所：期指延续前期震荡格局，最终以阴十字星收盘，市场谨慎情绪浓重。上证指数缩量阴跌，暂时失守各短均线系统支撑。

  从期指日内持仓变化来看，盘面空头表现的主动性较强，日内期指的快速下跌伴随着持仓量的快速增加，随后期指的触底反弹也同时伴随着持仓量的迅速回落，由此可见，空头在盘面中占据了主导地位。

  继3月21日放量长阳之后，昨日已是期指第六次十字星收盘，足以显示出当前市场情绪的纠结。虽然周末市场消息面偏暖，从而一定程度上提振了市场情绪，期指早盘表现为高开高走，不过即将公布3月官方制造业采购经理指数（PMI）数据，近期经济数据普遍表现不佳，令市场对该数据持悲观态度，从而限制了市场的做多积极性。

  观察近期期指的走势，期指日内基本以冲高回落为主基调，表明政策利好的提振作用有限。同时，考虑到市场仍面临经济数据疲软、新股发行重启迫近等利空因素的压制，期指短线走势不容乐观。  （李辉 整理）