证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 张小涵

  随着资金面逐渐宽松和Shibor（上海银行间同业拆放利率）回落，货币基金收益率也随之下降，那些成立时间较短、存量资产不多的互联网货币基金，收益率下降得更加明显。

  截至目前，货币基金的年化收益率平均在4%以上，仍然属历史最高水平。“即使收益率稍微下降一点，短期内货币基金仍然是最好的投资品种之一。”深圳某货币基金经理表示。

  收益均值跌至5%

  与去年收益高高在上、规模快速增长的美好时光相比，货币基金确实已略显疲态。

  收益率下降已是事实。自3月份以来，货币基金的7日年化收益率明显下降，尤其是去年四季度新发行的货币基金，收益率下降得更为明显。

  Wind资讯统计显示，2月中旬时，货币基金的7日年化收益率普遍达到6%以上，平均值为5.70%，而到4月1日，许多货币基金的这一数字已降到5%，均值也降至5.11%。这一点在今年2月以来新成立的互联网货币基金上体现得更加明显。

  这与春节以来各期限Shibor的大幅回落不无关系。隔夜Shibor在今年1月29日曾有4.8%，到2月25日跌至1.7%；1周Shibor在1月20日时曾有6.26%，到3月12日跌至2.21%；1月Shibor则从1月下旬的7.4%最低跌至3.83%。

  由于货币基金投资协议存款的利率主要参考Shibor上下浮动，因此，Shibor大幅回落直接影响货币基金的收益率。

  “春节后货币市场利率快速下降，去年下半年发行的货币基金受影响很大，那个时候做的协议存款，稍微期限长一点的现在都已到期，而新的协议存款利率又下降，所以整体收益率下滑比较明显。”上海某合资基金公司固定收益投资人士对记者表示。

  “其实货币基金的高收益就是在吃老本”，深圳某基金公司副总经理称，“现在的高收益都是去年底今年初所投资产生的收益反映，比如在去年12月投资的3月期存款，利率有7%，现在到期了，再投资的收益率就降到4%。”

  部分成立时间较长的货币基金，却在这一波利率调整中走出高收益。如易方达货币最新7日年化收益率接近10%。据了解，这些老货币基金，并未将大量资产押在协议存款上，而是持有部分短期融资券，“短融近期涨了不少，货币基金都在卖券，当期收益率就有所体现。”前述上海基金公司固定收益投资人士称。

  4.5%将是常态

  货币基金收益率的下行并非暂时现象，未来也很难回高位。

  “随着高收益资产陆续到期，货币基金收益率一定是缓步下行”。深圳某基金公司副总经理给记者算了一笔账，“现在货币基金收益率比较高的还有6%左右，算上大约0.57%的管理费、托管费等，毛收益都在6.5%以上，而目前最长的1年期协存利率也不到6%。就算货币基金把全部钱都投资1年期协存，收益也只有5%。所以接下来一段时间，货币基金5%以上的收益率肯定会被消失，正常会稳定在4.5%左右。”

  数据显示，自3月下旬以来，Shibor已略有回升，但距离年初的高点还有很大差距。上述人士称，“目前来看，市场利率再回到年初高位比较困难。”

  不过，即便如此，业内人士认为，在当前的市场上，货币基金仍然是不错的投资品种。

  “从固定收益类资产来看，投资的首选仍然是短端资产，其他品种如利率债，收益率较低，而信用债又风险比较大。货币基金即使收益率降到4%，仍然是历史最高水平。”深圳某货币基金经理表示。