证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 刘筱攸

  网贷公司（P2P）密谋支付通道与基金公司推出类余额宝产品并不是无风起浪。

  证券时报记者获悉，最快4月上旬，近百家P2P平台有望嵌入余额理财功能。

  这个消息来自国内第三方支付巨头汇付天下有限公司，该公司宣布近期将针对P2P行业托管账户系统进行迭代升级，搭载余额理财产品“生利宝”，为用户在P2P专属账户中的闲置资金开辟新的增值通道。

  据了解，P2P平台嵌入余额理财功能的背后，是再次浮出水面的资金沉淀问题。

  资金是

  如何沉淀下来的？

  “现在的资金池问题是由供需不匹配产生的，很多投资人投不到标的，闲置资金就这么沉淀下来。”人人聚财媒体总监刘侠风说。

  经过数年经营，口碑较好的P2P诸如人人贷、红岭创投、有利网、拍拍贷、开鑫贷、人人聚财、积木盒子等已经聚集了相当规模的人气，并培养出不少忠实的出资人。

  相关平台上的项目被疯抢就是最直接的佐证——人人贷、红岭创投的借款标的资金募集期普遍不超过2小时；人人聚财4月2日下午放出的40多个借款标的，在当日晚上8点前就被洗劫一空。

  投资标的为何如此紧俏？红岭创投董事长周世平称原因有二。

  一是自然原因：出资人增多而项目过审率降低。以红岭创投为例，周世平告诉记者，去年红岭创投的活跃出资人约1万人，今年这一数字已经飙升至3万人；而另一方面，平台却在有意识地加强风控，提升项目门槛，减少借款标的。项目通过率相较从前大幅下降是行业普遍现象，更有甚者要求借款人质押汽车等资产才能够发放借款意向。

  第二个原因是外力——“黄牛”的存在。

  “黄牛”扮演着投资人与借款人双重身份，在网贷平台上以个人净资产作担保，循环发布额度一定的净值标借款。

  “在P2P平台中，这类人可以用相对低廉的成本募集资金，净值标的收益率比普通投资标的大概低5~10个点，而他们又可以将所募资金投向收益较高的借款标的，等于以小博大。”刘侠风说。

  当前，大量黄牛发布的净值标充斥P2P平台，以实物担保抵押或实业周转借款的普通标的变得十分稀缺，很多投资者的资金只能沉淀在平台账户里，等待下一个标的出现。

  与其站岗放哨

  不如滚利生钱

  为了让投资者抢到新标的，目前很多P2P平台推出委托优先投标功能，即让用户在没有投资项目的情况下先行充值，取得用户授权在平台出现新借款标的时自动投标。

  “我们会明确告诉用户，这笔资金性质上属于购买投资服务的预充值，在未投出时并不产生收益。人人聚财现在就有超过千万元的资金处于预充值状态。”刘侠风说。

  这个时候，自然会有人在怎么让这笔沉淀资金产生收益上动脑筋。汇付天下便筹划着，为P2P平台嵌入余额理财功能。目前，汇付天下已经包揽了近百家P2P公司的托管账户，积木盒子就是其客户。

  “与其站岗放哨，不如滚利生钱。”一位不愿具名的汇付天下人士这么描述“生利宝”的意义。

  “我们其实早就有推出余额理财产品的想法，但这个动作牵扯面比较广，P2P平台、第三方支付和基金公司都在里面，往上走还有监管层，所以至今这个想法还没有落地。”国内最大的P2P人人贷联合创始人杨一夫向证券时报记者表示。

  据证券时报记者了解，P2P做余额理财业务的路径有二：一是找一家持有第三方支付牌照的机构合作，投资人在注册P2P账号的同时再开通一个第三方支付的虚拟账户，才能同时实现投标和购买货币基金两项功能；二是直接将基金公司的支付系统前置到平台上，客户在平台上交易时，先充值进基金公司的账户；当投资人需要投标时，钱再从基金公司账户赎回至其在P2P的账户。

  这两种方案在操作上均涉及跨界合作。业内人士对此的观点是，技术改造还不是难题，关键是基金公司很难在看不到大钱景的情况下放下身段与P2P公司合作。

  因此，杨一夫用“谨慎稳步地推进”来形容人人贷的余额理财项目，毫无疑问，人人贷亦将在不远的将来为自己平台上的投资人提供“钱生钱”的法子。

  快人一步的“生利宝”属于第一种路径，但它不是业界首倡者。事实上，今年2月初，陆金所就已经推出了“陆金宝”：用户开通“陆金宝”后，投资到理财产品的回款将自动购买平安大华日增利货币市场基金，年化收益率在2%~6%之间浮动。

  显然，早有P2P巨头看到嵌入余额理财功能对于平台的意义——提高客户沉淀资金的使用效率、增加客户收益赚取口碑、减少项目紧缺引起的客户流失、增强客户黏度。