证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 杨丽花 刘晓晖

  在投资者眼中，看上海凯宝（300039）的业绩，目前基本就是看痰热清注射液的销售。该产品属于中药独家品种，市场占有率居前，且每次禽流感时都作为卫生部推荐用药。但是这种靠单一品种包打天下的模式能持续多久，是境外投资者非常关心的问题。对此，上海凯宝董事长刘宜善表示，产学研相结合以及对外并购成为公司拓展产品线的两个方向。

  活动当天，瑞银证券作为境外机构投资者代表就表示：“QFII（合格的境外机构投资者）的客户和中国投资者投资中小板、创业板的理念不同。在投资模式上，国外的投资者更喜欢诺华制药这类产品多元化的公司。上海凯宝靠独家品种打天下的模式，固然有高收益，但是也面临着风险。”

  面对境外投资者的担忧，刘宜善说，“上市以后，上海凯宝就把调整产品当成核心问题来抓”。首先针对痰热清注射液正在做系列产品的研发，胶囊已获取生产批件；口服液处于III期临床研究阶段；5ml痰热清注射液有望拓展儿科和老年用药，目前正在进行对小儿支气管肺炎、老年人慢性阻塞性肺疾病加重期的有效性再评价临床研究，不断地根据国家局最新要求完善质量研究。这方面目前已经完成的质量标准研究：指纹图谱由原标准的1张增加至多张，结构明确的成分93%在指纹图谱中能够得到体现。

  除了清热解毒类中药，公司也在向外进行产品线的拓展。不过，刘宜善也坦言：“对于制药类的中小企业来说，自己搞研发几乎是不可能的。一是因研发的周期太长；二是研发的投资太大，风险太大。”

  产学研相结合以及对外并购成为上海凯宝的选择。刘宜善说：“科研院所、高校人才济济，都是我们合作的对象。”

  公告显示，2014年1月收购的花丹安神合剂为治疗失眠的中成药正在进行III期临床总结中，是与上海市中医院合作的；与中国中医科学院疏风止痛胶囊处于III期临床研究中。而濒危动物替代药物研究项目是与重庆大学、上海中医药大学合作的，正在进行临床前研究。

  并购也是企业丰富产品线的途径。上市以来，上海凯宝对一些有潜质的医药企业、新品种的考察工作从未间断。上海凯宝在2013年年报中表示，将继续考察有潜质的医药企业，通过并购整合丰富品种，争取近几年研制或通过企业重组获得拥有自主知识产权的、独家的、市场前景好的国家级新药2~5个，以实现多产品驱动的企业快速发展局面。

  新版GMP认证带来了机遇，上海凯宝有望借此机会并购好品种。刘宜善说：“我们的目标主要看好对方的产品结构。其次，会全面分析企业、新品种的信息，从临床数据和市场前景方面来做综合性评估来防范企业风险。公司现在也谈了几家，现在正在逐步推进。”