证券时报多媒体数字报

  京津冀打响“城市群”

  行情第一枪

  中信证券研究所：2月26日，国家主席习近平发表关于“京津冀协同发展”的重要讲话，并将其定位上升为国家战略。

  京津冀打响“城市群”行情第一枪。2014年有望成为“京津冀一体化”的破题之年，行政藩篱打破和产业布局优化是核心驱动力。顶层设计有望打破行政藩篱，同时为其他城市群的制度改革树立样板。

  就投资策略而言，京津冀贯穿全年大主题，当前进入政策憧憬期的后半程。从上海自贸区行情看，其贯穿了2013年3月底至9月底，并经历了政策憧憬期、舆情真空期和政策落地期三个阶段，分别对应A股市场的小涨、调整和大涨。我们认为京津冀行情有望贯穿全年，当前行情进入了政策憧憬期的后半程。规划落地仍需各方机制协调和利益博弈，预计将经历数月时间。

  受益领域上，把握三条主线：一是基础设施建设带动的区域投资链；二是产业升级带动的区域地产价值重估；三是环境治理带动的“两高”行业供给端优化。

  关注海西经济区主题

  广发证券研究所：我们将主题研究主要划分为稳增长、改革与创新三大主线。这三条主线将交叉贯穿未来数年。目前，我们更加关注稳增长这条主线。在这条主线下，区域振兴是重要线索。因此，我们关注海西经济区或者说两岸自贸区这个概念，因为一方面其符合区域振兴线索，另一方面由于其对接台湾更具备一定的政治意义。

  今年3月5日，福建省平潭综合实验区管委会披露，国务院日前正式批复同意平潭港口岸对外开放。与此同时，厦门自去年12月份向国务院申报自贸区。

  在今年2月份举办的《2014年厦门市商务和投资促进工作会议》上，厦门市副市长张灿民对外透露：“目前在福建省工作会议上提出，厦门要跟福州、平潭共同申报海西自贸区”。“海西自贸区”申报思路由此首次被公之于众。海西自贸区是海西经济区的重要组成部分。

  产业资本

  对短期后市较乐观

  东莞证券研究所：3月融资规模大幅上升。3月份A股融资规模为613.01亿元，比2月份大幅增加454亿元，反映3份产业资本融资意愿大幅回升。从4月情况看，监管层将加快首次公开募股（IPO）重启进程，并且鼓励企业再融资以及并购重组，导致相关行业的融资意愿再度上升，预计短期融资意愿将会维持上升走势。

  从3月A股增减持情况看，产业资本整体净减持额为27.48亿元，依然呈现净减持的局面。行业来看，计算机、通信和化工等板块减持金额较大；银行、房地产板块出现大幅增持。从4月份从产业资本目前的增减持态势看，预计4月份净增持值将有所增加，这对后续A股走势构成一定支撑。

  从大宗交易平台看，3月大宗交易溢价成交为12.66%，比上月出现上升。溢价成交出现上升，反映产业资本对后市走势较为乐观，从而导致溢价比上升。因此，我们认为目前折价率出现小幅上升，加上溢价成交上升，预示着短期产业资本对后市较为乐观。  （刘雯亮 整理）