证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 汤亚平

  政策红利仍是年内股市机会所在，是业界对当前市场的主流评价。分析人士认为，未来的政策路径将决定中国经济往何处去，进而决定中国股市往何处去。如果长期的政策预期向好，政策红利将吸引增量资金进入股市，则震荡反弹的运行趋势不会改变。根据记者梳理，以下政策对股市将产生较深远影响。

  货币政策存宽松预期

  一季度国内生产总值（GDP）增速为7.4%，16日晚间传来定向降准消息，市场一度较为振奋。不过此后，对央行货币政策是否真正放松的分歧渐起。乐观者认为，定向降准后，后续货币政策进一步宽松可期；谨慎者则认为，该政策属“常规”动作，短期并无明显的放松意图。

  公开市场上，央行17日进行了950亿元的28天正回购操作，不仅取消了此前常规的14天品种，同时总量也较周二缩减逾四成。该操作较为温和，回笼力度一般。

  野村控股首席中国经济学家张智威昨日预计：中国政府不会向经济体注入大量流动性。此前公布中国M2增幅降至13年来最低的数据后，张智威曾预计：中国央行如未下调存准率，M2增长可能更慢，GDP增长可能二三季度跌破7%。昨日他重申，中国将在5月或6月下调主要银行存准率。

  沪港通提振低估值蓝筹

  上周上证指数涨幅超过3%，主要源于政策面上“沪港通”的推出超出市场预期。由于两地上市的股票在沪市多为折价，资金流疏通后有望平抑两地价差。更重要的是，为本土券商提供了新的业务来源，这也是券商板块大涨的主要原因。长期看，受益政策最多的是蓝筹股，因此市场整体风格逐步转换到价值蓝筹的特征日渐明显。

  文化产业再获政策支持

  国务院办公厅近日印发的这两个文件分别是：《文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业的规定》、《进一步支持文化企业发展的规定》。此次明确的增值税免征或实行零税率的科目多达9项。电影制片企业、电影发行企业、有线电视企业、国家重点鼓励的文化产品和服务的出口业务、城市院线等企业将是上述政策的最大受益者。在文化部相关人士看来，这是对改革的政策红利的巩固及延续。

  互联网保险政策松绑

  4月15日保监会网站发布《关于规范人身保险公司经营互联网保险有关问题的通知 （征求意见稿）》公开征求意见，意味着首份互联网金融监管规章将出台。《征求意见稿》自去年10月开始研究起草，意见反馈截止时间为2014年4月21日。据业内资深人士分析，按照惯例这应是正式发文前的最后一次征求意见，监管层对互联网保险还是持开放态度，整体明显松绑，可视为大利好。特别是中小保险公司，将迎来难得的政策红利。

  涉农新政扶持农业产业化

  近日，国家农业综合开发办公室（以下简称国家农发办）下发的“2014年工作要点”提出，将转变农业综合开发方式，大力支持构建新型农业经营体系，扶持发展规模化、专业化、现代化经营。根据“2014年工作要点”，今年国家农发办将试点扶持以农民承包地入股形成的混合所有制农业产业化龙头企业，并选择10个左右省份进行农业综合开发财政补助资金形成的资产交由合作社持有和管护、农民广泛享有的试点。按照扶大、扶强、扶优、扶特的原则，大力扶持农业产业化发展，改变“小而散”的扶持方式。受益政策最大的农业产业化龙头企业值得关注。

  股市政策红利可期

  在场内来说，证监会今年以来的利好政策可圈可点：《优先股试点管理办法》正式发布，明确三类公司可以公开发行优先股；紧接着，证监会抓紧研究制定上市公司资产重组与收购办法；此外，证监会还表示，下一步证监会将与其他相关部门通力合作，积极落实“国六条”；重启“T+0”交易制度正在研究之中。另一方面，为开辟市场资金的源头活水，外汇局继续保持对QFII、RQFII额度审批的高效，甚至表态取消额度审批。3月份合计有约290亿元人民币的QFII、RQFII额度获批。