证券时报多媒体数字报

  基金管理人:中邮创业基金管理有限公司

  基金托管人:交通银行股份有限公司

  报告送出日期:2014年4月19日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2014年04月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本季度报告的财务资料未经审计。

  本报告期自2014年01月01日起至2014年3月31日止。

  §2 基金产品概况

  ■

  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位:人民币元

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  注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  中邮稳定收益债券A

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  中邮稳定收益债券C

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  3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  ■

  注:按相关法规及基金合同规定,本基金自合同生效日起3个月内为建仓期,报告期内本基金的各项投资比例符合基金合同的有关规定。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

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  注:基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或中国证券投资基金业协会下发的基金经理注册或变更等通知的日期。

  证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定

  4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内,本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定,各基金在研究、投资、交易等各方面受到公平对待,确保各基金获得公平交易的机会。

  报告期内,本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求;交易行为合法合规,未出现异常交易、操纵市场的现象;未发生内幕交易的情况;相关的信息披露真实、完整、准确、及时;基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行,未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合,制定并严格遵守相应的制度和流程,通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《中邮基金管理有限公司公平交易制度》及相关配套制度,在研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等各个环节,建立了健全有效的公平交易执行体系,公平对待旗下的每一个投资组合。具体执行情况如下:在研究分析环节,本基金管理人构建了统一的研究平台,为旗下所有投资组合公平地提供研究支持;在投资决策环节,各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度,保证各投资组合的独立投资决策机制;在交易执行环节,本基金管理人实行集中交易制度,按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则,确保各投资组合享有公平的交易执行机会;在事后分析和监督环节,本基金管理人定期对股票和债券的同向交易情况进行分析,并出具公平交易价差分析报告;另外,本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行检查,对发现的问题进行及时报告。每季度末,基金管理人风控人员编制季度、回溯四个季度各只基金之间的交易价差分析报告,逐一分析得出结论后发送给相关部门和人员。对于报告中产生的异常情况,在做出合理解释后,提请各部门相关人员引起重视,完善公司内部公平交易制度,使之更符合指导意见精神,并避免类似情况再次发生,最后妥善保存分析报告备查。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

  报告期内,所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。

  4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

  (1)宏观经济分析

  近期公布的进出口数据、官方PMI、CPI等宏观经济数据,说明经济下滑迹象明显,不容乐观,3月汇丰PMI初值环比回落0.4为48.1,创18个月新低,连续3个月收缩,主要是产出和新订单指数下滑带动;2月份官方PMI为50.2%,相比1月数值下降0.3个百分点,创近八个月新低,中国制造业总体回落趋势显著,隐含着产出和需求都在下滑。

  2月CPI同比升2.0%,在调控目标范围内,通胀整体可控,一季度压力比较小。

  (2)债券市场分析

  一季度债市回暖,长端国债收益率高位震荡,10年国债收益率小幅下移,而短端1年期下移高达100bp以上。AAA的1年企业债收益率下行100bp。另外一方面,11超日债的实质性违约,对债市产生了巨大的影响,降低了机构的风险偏好,AA的10年期反而上移,凸显低评级信用债的估值风险。总的来说,短期流动性的充裕和机构配置需求促成了一季度债券市场小牛市行情。

  (3)基金操作回顾

  本报告期内,我们依然秉承年初制定的“注重债券票息价值,把握波段交易操作机会”的策略。平日操作主要以持有为主,择机交易,以实现收益最大化。在本报告期内我们对组合进行了哑铃型配置,短端锁定资金成本,稍加杠杆,长端主要获取票息收益。报告期内组合净值表现稳健,在同类型基金中排名中等。

  4.4.2 报告期内基金的业绩表现

  截至2014年3月31日,本基金A份额净值为1.029元,累计净值1.076元,C份额净值为1.024元,累计净值为1.071元。本报告期内,A份额净值增长率为1.78%,C份额净值增长率为1.59%,同期业绩比较基准增长率为2.46%。

  4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望二季度,流动性最宽松的时段可能已经结束,流动性边际减弱,二季度外汇占款流入存在较大不确定性,人民币汇率双向波动,新增外汇占款面临减少压力,并且二季度末是半年时点,流动性还是有一定压力。

  基本面边际回落,且CPI无压力,债市受基本面支撑,经济下滑风险某种程度上提升债券的安全边际。因此,二季度从经济基本面来看对债市有利。宏观经济基本面不景气,这使市场对货币政策有所预期,甚至有下调存款准备金率的呼声。但由于1-2月份受到季节性因素的影响,部分数据有可能失真,需要3-4月份的数据央行才能做出决策。因此我们预期目前的经济基本面对4、5月份的债市有所支持,但二季度后期的政策不确定性比较大。

  在具体的投资品种上,利率债方面,我们认为商业银行对利率债的配置需求下降趋势短时间难以改变,收益率预计将高位企稳波动。我们认为十年期国债在4.4-4.6的区间窄幅波动,具有一定的交易价值。信用债方面,收益率继续大幅攀升的概率不大,短期供给不会上升太多,中高等级具备配置价值,可适当参与纯债层面的交易博弈机会(一级市场为主)能获得票息收入。另外,中低评级信用在获得票息的同时注意防范风险。转债方面,估值依然较低,但2014年股市难现趋势性机会,转债的估值提升空间较小。除此之外还应加强流动性管理,控制久期,从而获得超额收益。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

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  注:由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。

  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

  本报告期末本基金未持有股票。

  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  本报告期末本基金未持有股票。

  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  注:本报告期末本基金持有两只中小企业私募债券。一只为上海香榭丽广告传媒股份有限公司中小企业私募债券,数量50,000张,期限3年,票面利率8%。另一只为镇江港源水务有限责任公司、镇江港和新型建材有限公司2012年中小企业私募债券(第二期)中小企业私募债券,数量200,000张,期限3年,票面利率9%。

  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

  ■

  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  本报告期末本基金未持有资产支持证券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  本报告期末本基金未持有贵金属。

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  本报告期末本基金未持有权证。

  5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  5.9.1 本期国债期货投资政策

  根据基金合同中对投资范围的规定,本基金不参与国债期货的投资。

  5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

  本报告期末本基金未持有国债期货。

  5.9.3 本期国债期货投资评价

  本报告期末本基金未持有国债期货。

  5.10 投资组合报告附注

  5.10.1

  本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查,无在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

  5.10.2

  本报告期末本基金未持有股票。

  5.10.3 其他资产构成

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  5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。

  5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本报告期末本基金未持有股票。

  §6 开放式基金份额变动

  单位:份

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  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

  7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

  本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

  7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

  本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

  §8 备查文件目录

  8.1 备查文件目录

  1. 中国证监会批准中邮稳定收益债券型证券投资基金募集的文件

  2.《中邮稳定收益债券型证券投资基金基金合同》

  3.《中邮稳定收益债券型证券投资基金托管协议》

  4.《中邮稳定收益债券型证券投资基金招募说明书》

  5. 基金管理人业务资格批件、营业执照

  6. 基金托管人业务资格批件、营业执照

  7. 报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告

  8.2 存放地点

  基金管理人或基金托管人的办公场所。

  8.3 查阅方式

  投资者可于营业时间查阅,或登陆基金管理人网站查阅。

  投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后,在合理时间内取得上述文件的复印件。

  投资者对本报告书如有疑问,可咨询基金管理人中邮创业基金管理有限公司。

  客户服务中心电话:010-58511618 400-880-1618  

  基金管理人网址:www.postfund.com.cn

  中邮创业基金管理有限公司

  2014年4月19日