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中邮核心成长股票型证券投资基金2014第一季度报告

2014-04-19 来源:证券时报网 作者:

  基金管理人:中邮创业基金管理有限公司

  基金托管人:中国农业银行股份有限公司

  报告送出日期:2014年4月19日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2014年04月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本季度报告的财务资料未经审计。

  本报告期自2014年01月01日起至2014年03月31日止。

  §2 基金产品概况

  ■

  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位:人民币元

  ■

  注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  ■

  3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  ■

  注:按相关法规规定,本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期.报告期内本基金的各项投资比例符合基金合同的有关约定.

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

  ■

  4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内,本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定,各基金在研究、投资、交易等各方面受到公平对待,确保各基金获得公平交易的机会。

  报告期内,本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求;交易行为合法合规,未出现异常交易、操纵市场的现象;未发生内幕交易的情况;相关的信息披露真实、完整、准确、及时;基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行,未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合,制定并严格遵守相应的制度和流程,通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《中邮基金管理有限公司公平交易制度》及相关配套制度,在研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等各个环节,建立了健全有效的公平交易执行体系,公平对待旗下的每一个投资组合。具体执行情况如下:在研究分析环节,本基金管理人构建了统一的研究平台,为旗下所有投资组合公平地提供研究支持;在投资决策环节,各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度,保证各投资组合的独立投资决策机制;在交易执行环节,本基金管理人实行集中交易制度,按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则,确保各投资组合享有公平的交易执行机会;在事后分析和监督环节,本基金管理人定期对股票和债券的同向交易情况进行分析,并出具公平交易价差分析报告;另外,本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行检查,对发现的问题进行及时报告。每季度末,基金管理人风控人员编制季度、回溯四个季度各只基金之间的交易价差分析报告,逐一分析得出结论后发送给相关部门和人员。对于报告中产生的异常情况,在做出合理解释后,提请各部门相关人员引起重视,完善公司内部公平交易制度,使之更符合指导意见精神,并避免类似情况再次发生,最后妥善保存分析报告备查。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

  报告期内,所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。

  4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

  我们认为,2014年二季度宏观经济难言乐观,尽管宏观数据上显示,经济并无太大下滑压力,但从全年角度看,保增长的政策预计会在二季度出台。

  从2014年1季度批量的经济数据看,1月份CPI水平在2.49%,2月降为1.95 %, PPI1月与2月同比下降1.64%和2%,较2013年4季度跌幅略有扩大。预计今年一季度整体CPI同比可能低于2.5%。未来如果国内需求有所回暖,物价涨幅可能会略有扩大,但考虑到二季度产出缺口不会明显回升,需求对物价上拉作用不会太明显,以及国内流动性仍将维持稳中偏紧的趋势,物价并不具备大幅上涨的货币条件等原因,因此二季度物价上涨压力不大。国家统计局公布的数据显示,1月-2月,全国规模以上工业企业(下称工业企业)实现利润总额7793.1亿元,同比增长9.4%,增速比上年全年回落2.8个百分点。这是一年来工业企业利润增速首次低于10%。

  海外方面,美国3月新增非农就业19.2万,2月新增非农就业由17.5万上修至19.7万,3个月移动平均人数由14.2万回升至17.8万人,确认就业市场趋势性复苏;3月失业率6.7%,与2月持平;就业者占总人口比例升至58.9%,创2009年8月以来新高;家庭调查显示就业人数增加了47.6万人,而失业人数仅增加了2.7万人,劳动力参与率由2月的63%升至63.2%,失业率数据的质量在提高。非农数据确认了美国劳动力市场复苏的趋势,但就业市场又未强劲到改变既定的联储货政路径,劳动参与率的回升延迟了失业率改善的速度,从而制约联储过早开启加息操作,总体而言,3月非农数据是一个市场乐见的合意水平。

  预计2014年一季度经济增长7.3%,全年经济增长7.4%。宏观政策年内第一轮政策调整的时间窗口大概在4月。国务院最新出台的应对一季度宏观经济的措施,一是提升对小微企业的所得税免征起点,二是加大棚户区改造投入,三是加速铁路投资,可见政府对于保经济增长相对稳定依然是有压力的。后续将不合理的房地产限购政策下放到地方政府也将有利于房地产市场的托底和稳定。

  回首一季度,我们确定了低估值蓝筹股、主题投资、新兴成长行业并重的投资策略,考虑到宏观经济处于探底时期,适当降低了股票仓位。在成长股方面继续坚持了环保治理、新能源、新材料、医药生物等行业的持仓,基于改革、转型和事件刺激等区动因素带来的投资机会布局了军工股。除了成长股和题材股以外,投资特别重视了价值股的重新挖掘,适当配置了大盘蓝筹低估值品种。

  4.4.2 报告期内基金的业绩表现

  截至2014年3月31日,本基金份额净值为 0.4603 元,累计净值0.4603 元。本报告期份额净值增长率为-3.42%,同期业绩比较基准增长率为-5.84%。

  4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望2014年二季度,我们在投资策略上保持谨慎。首先,我们年初判断2014全年的经济形势大概率呈现出前高后低的趋势这个观点没有变化。我们认为,经济结构调整将是个长期的过程,利率市场化改革将系统性的提升社会融资成本,而14年地方政府债务的风险又会由于社会资金成本提升而引起市场担忧,不排除债务打破刚性兑付的先例。因此风险溢价的上行是压制市场估值的主要因素。

  另一方面,大小盘股票表现的风格差异将在二季度愈发明显,加上二季度可能存在的保增长措施,我们判断大盘低估值蓝筹股在二季度会迎来比较难得的投资机会。

  总体来看,2014年二季度宏观经济数据可能是全年比较好看的一个季度,但我们仍保持中性偏谨慎的策略,投资风格谨慎、保守,应当适度下调仓位,把持仓制在中等水平,注重持仓结构的调整,适当降低成长股的仓位,增加低估值蓝筹股的投资。但是从全年角度,我们依然看好代表中国未来经济转型方向的“新经济”行业公司的投资机会,二季度随着风格转换差异达到极致,这类公司可能会出现比较好的买入时点。二季度我们将着重在三个方面寻找投资机会:1)成长比较确定的低估值蓝筹股;2)成长型的行业中,精选可以穿越周期的成长股,看好环保、新能源、新材料等板块;3)在未来通胀温和上升和经济衰退的假设下,布局具备防守价值的医药、食品饮料和农业等板块。4)留意代表新经济行业的公司调整中的投资机会。5)从制造业升级以及进口替代角度进行高端装备制造行业的个股精选。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

  ■

  注:由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差.

  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

  ■

  注:由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。

  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  ■

  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  ■

  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

  ■

  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  本报告期末本基金未持有资产支持证券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  本报告期末本基金未持有贵金属投资。

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  本报告期末本基金未持有权证。

  5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

  本报告期末本基金未持有股指期货。

  5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

  根据基金合同中对投资范围的规定,本基金不参与股指期货的投资。

  5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  5.10.1 本期国债期货投资政策

  根据基金合同中对投资范围的规定,本基金不参与国债期货的投资。

  5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

  本报告期末本基金未持有国债期货。

  5.10.3 本期国债期货投资评价

  本报告期末本基金未持有国债期货。

  5.11 投资组合报告附注

  5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查,无在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

  5.11.2 基金投资的前十名股票,均为基金合同规定备选股票库之内股票。

  5.11.3 其他资产构成

  ■

  5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。

  5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  ■

  §6 开放式基金份额变动

  单位:份

  ■

  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

  基金管理人未运用固有资金投资本基金。

  §8 备查文件目录

  8.1 备查文件目录

  1. 中国证监会批准中邮核心成长股票型证券投资基金募集的文件

  2.《中邮核心成长股票型证券投资基金基金合同》

  3.《中邮核心成长股票型证券投资基金托管协议》

  4.《中邮核心成长股票型证券投资基金招募说明书》

  5. 基金管理人业务资格批件、营业执照

  6. 基金托管人业务资格批件、营业执照

  7. 报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告

  8.2 存放地点

  基金管理人或基金托管人的办公场所。

  8.3 查阅方式

  投资者可于营业时间查阅,或登陆基金管理人网站查阅。

  投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后,在合理时间内取得上述文件的复印件。

  投资者对本报告书如有疑问,可咨询基金管理人中邮创业基金管理有限公司。

  客户服务中心电话:010-58511618 400-880-1618  

  基金管理人网址:www.postfund.com.cn

  中邮创业基金管理有限公司

  2014年4月19日

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