证券时报多媒体数字报

  随波逐流、缺乏个性，是炒股的大忌。普通投资者只有找到与自身实际相适应的个性化炒股方法，才能在错综复杂的股市里站稳脚跟。

  一位姓陈的老股民，自1995年入市至今，一直坚持短线操作，形成了一套适合自身的短线操作策略，经过几轮牛熊转换考验，其操作性、实用性比较好，也带来了颇丰的收益。陈先生毫无保留地说，短炒的关键是找准市场热点。一般热点板块启动之前会有提前量，例如放量、图形突破等。既要参考国内影响股市和个股的重要信息，又要结合参考国际市场环境。短线是银，就要积小胜为大胜，不以利小而不为，不以利差而出逃。

  中线操作的贺先生的个性化主张是学会等待机会，他的口诀为：“一年炒一次，一次吃一年。”他认为，炒股要有韧性和平常心。能压得住性子，耐得住寂寞。一旦选好股买进，就不因股市大涨而狂喜、狂妄，更不因股市暴跌而迷失心智，轻易被洗盘。作为中线运作，要想跑赢大盘，关键是跑赢时间，而跑赢时间的最好办法就是减少持股时间。

  擅长价值投资、长线投资的蔡大姐，是巴菲特的忠实粉丝。她提出像买公司一样买股票，像做一级市场一样做二级市场，像经营生意一样经营股票。

  选股票的时候，蔡大姐从不与持有同类股票的人交流，而是尽可能查找该公司基本面信息资料，反复阅读、反复分析。一旦持有，就相信自己持有的理由。她说，许多投资者都有这样的体会，对持有的股票，本来信心十足，但听了他人的评论后坚持不住，最后亏着出来。事后发现，割肉的股票，成了未来的大黑马。她坚信只要持股时间足够长就可以消除股票风险。评估的时间段越长，股票回报率的波动也就越小。从任何特定一年来看都是存在风险的，但从数十年来看，股票通常会以相当稳定的每年增长9%~10%的步伐走高。做长线投资关键在于，在市场低迷的情况下，人的精神不能低迷。寂寞高手之所以成功，就是不听或很少听他人对股票的评论。

  以上3个例子是从持股时间长短列举的，从个性化炒股来看，很难说上述三类投资者谁是大赢家。可是，从投资者整体的共性分析，持股时间越长收益率越高是大概率事件。中国证监会曾在微博上表示，专业机构持股时间较长，收益率相对也高。2012年，专业机构平均持股时间约为143个交易日，而自然人平均持股期限仅为44个交易日。此外，现有的数据显示：持股市值越大的自然人，平均持股期限越长。除持仓1000万元以上的大户外，持股时间越长的自然人，收益率也越高。

  笔者要提醒的是，如果上市公司给予投资者的长期投资回报优于投资者的短期炒作，投资者自然会长期投资。否则，一味强调长期投资就是对投资者的误导。毕竟长期投资不等同于价值投资与理性投资。