证券时报多媒体数字报

  张晓朴认为，中国金融发展当前的重点还是逐渐消除金融抑制。在这样的过程中，保持汇率的合理水平至关重要，积极稳妥地推进短期资本项目开放，需充分考虑到金融机构的风险管控能力。

  中央财经大学国际金融研究中心研究员张晓朴在“证券时报专家委员会2014年春季论坛”上表示，我国处在全面深化改革的关键阶段。改革本身就是一个放松管制，经济中自由变量越来越多的过程。改革进程中需要处理好多方面关系，如：整体推进和重点突破的关系、顶层设计和摸着石头过河的关系、胆子要大和步子要稳的关系、改革发展稳定的关系，这需要金融管理部门具有很高治理能力和管理水平。推进改革的意义重大，刻不容缓，关键是加强能力建设，把好事办好。

  当前，我国处在全面深化改革的关键阶段，在金融改革领域存在诸多潜在挑战。张晓朴指出，具体来看，汇率市场化领域需重点防止汇率失调（高估）、货币攻击，防止金融机构和企业货币错配过度；资本项目可兑换领域需重点防止短期资本大进大出给金融市场和金融体系带来灾难性影响，防止金融机构和企业过度借贷；利率市场化领域需防止金融机构恶性竞争，防止风险偏好上升过度，防止实体经济融资成本过快上升等。

  张晓朴指出，要做好金融改革工作，首先要提高把握改革细节的能力。他提到，改革的时机和度的拿捏至关重要，这需要精巧的政策设计、操作控制和技术把关，例如，2012年存款利率市场化改革的推进把存贷款基准利率下浮与存款利率上浮10%的措施同时推出，就很好地解决了利率市场化改革时机选择中的困难，市场很多人士都没有注意到，改革被波澜不惊地推进，其实很多改革都可以从这方面着实创造机遇、寻找机遇，操作细节很关键。

  “其次，就是要提高金融监管能力。”张晓朴指出，监管机构一方面要做改革的践行者，另一方面要做改革的压舱石、保险栓。

  张晓朴表示，改革绝不仅仅是放权，提高监管部门的治理水平、监管能力，也是改革的重中之重。金融市场的竞争越激烈，市场主体越会寻求变化，试探底线，钻空子，越需要强有力的监管。

  但现实问题是，法治化不健全，一方面对提高金融监管的及时性、有效性提出了紧迫要求，另一方面，金融监管又脱离不了所处的法制环境，客观上给金融监管带来内生挑战。张晓朴指出，这就必须依靠改革来推进。

  此外，张晓朴还认为，监管机构要提高与市场的沟通能力，提高跨部门合作的能力，提高分析判断和工具运用能力。

  张晓朴特别提到，余额宝就是典型的跨界产品，其脱胎于央行发的第三方支付机构，承载方为证监会监管的货币市场基金，投资领域又是银监会监管的协议存款，这就需要监管部门协同合作，资金流、信息流是液体，政府监管导向和政策导向就像是河床，要达到预期目标，要求各板块一致性相当高才行。

  张晓朴最后表示，中国金融发展当前的重点还是逐渐消除金融抑制。在这样的过程中，保持汇率的合理水平至关重要，积极稳妥地推进短期资本项目开放，需充分考虑到金融机构的风险管控能力，比如外汇敞口、国别风险管理能力等。