证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 刘筱攸

  “余额理财”已经成为一件热门事业，现在貌似有余额的地方，就有人削尖脑袋帮你理财。

  网贷（P2P）、第三方支付、金融搜索中介，沾边的、不大沾边的，都来掺和一脚。正如融360总裁叶大清所言，互联网金融的厉害之处就在于启迪创业者一种“原来可以这样玩”的市场化竞争理念。

  但诡异是连运营商也不甘寂寞，中国电信就联合民生银行直销银行推出了余额理财服务“添益宝”。

  理念很好理解——话费是固定支出，而且每个人的话费账户总会有存量资金，这让理财有了载体。最理想的状态是，用户打电话的同时，剩余的话费还在源源不断产生收益，最后可以覆盖话费。

  在这个过程中，避不开一个操作性问题：用户为了通话会频繁地小额赎回，添益宝挂靠的货币基金要配合以高频率的垫付，两个步骤的时间差要细微得可以忽略不计，相当于全自动申赎。放眼业内，目前也只有中信银行联手嘉实、信诚两大基金推出的“薪金煲”实现了这一功能。

  作为运营商的一次不大安分的互联网金融尝试，“添益宝”要怎么实现这个流程？自然是借道银行。用户在翼支付（电信旗下在线支付账户）官网开通添益宝后，账户余额会直接申购民生直销银行“如意宝”挂靠的汇添富货币基金。

  笔者以消费者身份咨询翼支付客服，翼支付方面反复推荐笔者开通89元的月消费套餐，并一次性存入两万元。理由是按照近期的7日年化收益率（约5%）计算，笔者存入两万元一年的理财收益相当于填补了全年的话费支出。

  这样就不难窥见“添益宝”的玩法了：它在后台将用户存入添益宝的金额分为两部分：一部分是基础话费；另一部分是流到民生“如意宝”购买汇添富货币基金的余额。因为存入的金融够大，所以避免了两部分频繁互相转化的技术难题。

  但你看出问题了吗？以客服推荐的方案为例：月消费89元，预存两万元，相当于用户存了225个月的话费后电信赠送1年的话费。

  撇开其他运营商都有更大力度的优惠不说，应该不会有太多人为了跟其他余额理财一样的收益率把数万元存到电话费里吧。

  官方数据显示，添益宝推出已两个月，全国只有11万用户开通。而作为这11万用户之一的笔者，存入的资金远没有上万。

  当然这样的理念本身是很好的，但说到底，这个过于理想化的模式传递出来的“运营商开始创新了”的信号，更大于实质。毕竟运营商拿到支付牌照已近三年，却少有动作。

  而真正的甜头，却落到了民生银行口中。添益宝更像是对其直销银行“直销”二字的实盘演练。民生直销银行将获客渠道搭载到通信运营商、淘宝电商等任一流量巨大、用户粘性高的平台上，将其直销账户与相应的支付账户实现全线互通。

  这其实是将金融需求以功能的形式嵌入通信、社交、电商、娱乐应用之中，有助于完全撇开线下网点，而从线上低成本甚至无成本获取客户。

  添益宝，其实是电信为民生直销银行做的漂亮嫁衣。不过也好，毕竟电信也开始懂得手持剪刀了。