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　　证券时报记者 陈中

　　如何深刻理解并落实新“国九条”？新“国九条”发布十天后，证监会主席肖钢公开了自己的解题思路。昨日，证监会召开会议研究部署学习贯彻新“国九条”的相关工作，肖钢提出了11项具体措施。

　　从空间上看，新“国九条”大大拓展了资本市场的广度和深度，勾勒了我国资本市场改革发展的新图景。正如肖钢首先强调的，要自觉把资本市场各项工作放到全面深化改革的大局中思考和谋划。

　　因而，理解新“国九条”需要全局性思维。例如，新“国九条”里提到的“促进直接融资与间接融资协调发展，提高直接融资比重”，就是整个金融乃至经济全局的问题。而直接融资的比重高低，则与国家的经济发展水平、产业发展阶段、文化法治环境以及金融自由化程度相关，提高我国的直接融资比重，需要包括证监会在内的多个部委协力推动。

　　肖钢强调，要深刻领会提高直接融资比重的重要性与紧迫性，充分认识加快发展多层次资本市场对于健全社会主义市场体系、优化金融结构、防范金融风险的积极作用。可以看到，在具体措施方面，加快建设多层次股权市场，提高上市公司质量，抓紧推进发行、并购重组、退市等基础性制度改革，培育私募市场，保护投资者权益等措施均与此相关。

　　从时间上来看，新“国九条”则是一份长期性、纲领性的文件。正如肖钢所言，新“国九条”是新时期指导资本市场改革发展的纲领性文件，具有重大现实意义和深远战略影响。学习贯彻新“国九条”，要着重在长期性、系统性、制度性和基础性上下功夫。因而，不管是以短期利好或利空为标准来评判新“国九条”的含金量，抑或是期待新“国九条”发挥资本市场强心针的作用，都是不切实际的。

　　虽然是长期而全局的改革任务，但并不意味着没有可期待的短期动作。目前，新“国九条”确定的30项工作已由国务院明确了有关部委的任务分工和牵头落实单位，确定了进度安排表。其中，由证监会牵头负责的工作，已分解成若干具体项目，将按照成熟一项推出一项的原则，逐步推出。

　　在抓紧推进发行、并购重组、退市等基础性制度改革方面，肖钢首先就提到了市场最为关注的一个非常具体而明确的政策安排：做好当前新股发行工作，稳定市场预期，从6月到年底，计划发行上市新股100家左右，并按月大体均衡发行上市。在加快建设多层次股权市场方面，诸如研究在上海证券交易所市场推出股票ETF期权交易试点，建立创业板再融资制度，推出小额快速定向增发机制等具体措施，也悉数排上了日程。