证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 李骐

  停牌近5个月的成飞集成（002190），日前发布置入资产公告，新控股股东中航工业拟将旗下近160亿元的军工资产注入，完成交易后的成飞集成或将更名为“中航防务”。公告一出，公司接连收获了三个涨停。军工股也因此再度引发市场关注。

  往者不可谏，来者犹可追。

  追什么呢？近日有媒体报道称，军工科研院所改制的思路已基本明确，将科研院所分为基础类、工程类、工艺类三类，除基础类保留事业单位属性之外，其余两类均需在2015年之前完成转企改制，相关政策最快将在6月出台。随着科研院所改制进程的推进，军工行业所面临机会将增多，板块个股将迎来新“升机”。

  这一说法或是一家之言，但却沿袭了十八届三中全会以来的改革思路，提醒投资者军工股投资逻辑的转变。众所周知，大多数军工股都具有业绩差、估值高等特征，从财务报表上看不出投资价值，长期以来只具有概念炒作意义。不过，随着国企改革和军工企业重组步伐的加快，投资者这一观念必须有所转变。

  资产重组是军工股之所以受到追捧的主要原因之一。近年来，军工资产证券化进展最快的当属中航工业集团，旗下相关上市公司不时有黑马出现。投资者对此不妨高看一眼。此外那些尚未有任何资本运作动作的军工股也不妨逆向思考一把：目前，我国军工行业的证券化率只有20%~25%，国外军工公司的资产证券化率一般处于70%~80%的水平，也就是说整个国防工业仍有70%以上的资产未实现上市，这正是资产注入的预期所在。值得投资者重点关注的是那些股本小、市值低、主业不振，经营陷入困境的公司，虽说基本面不咋地，反而可能最先得到集团的注资救助。

  与二级市场其他板块相比，军工股往往具有以下的特征：如上市平台够多，基本无扩容压力；国家控股，无大小非减持压力；无退市风险。此外军工股往往有确定的资本故事；有确定的政策支持；有确定的大资金进驻。因此军工股往往成为波段交易的好选择，成为市场反复炒作的对象。

  最后，军工股事件层出不穷。从年初的国安委成立，到钓鱼岛、南海争端，再到国企改革，再到军工科研院所的改制和企业整合等，都为军工类上市公司的股价提供了很好的交易性机会。此外，未来的世界也不太平，乌克兰危机愈演愈烈、东海南海问题继续发酵，还有美国在缠斗中俄之余说不定会趁机出兵伊朗以完成其中东布局等等。亲，这世界实在太不安全了。不过，大炮一响，黄金万两。富贵险中求，投资军工股，也许是时候了。