证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 游芸芸

  证券时报记者近日获悉，券商柜台市场目前推出两融收益权和场外市场期权结合的结构化产品，最低预期收益率为4%，最高达到16%，获得市场高度关注。

  券商注重场外期权产品

  记者了解到，多家券商柜台市场目前业务主要围绕三个领域：一是服务专业投资机构的金融衍生品，包括场外期权、收益互换工具；二是为实体经济服务，包括服务上市公司股东、中小企业的投融资服务，比如限制性股票融资服务、场外股票质押服务；三是通过理财产品服务高净值客户群体。

  为了将银行发展成为交易对手，证券公司就柜台市场业务与银行广泛接触。很多券商已与广发银行、招商银行、平安银行等签订主协议，并全面进行交易。

  “银行创设结构化产品速度非常快，短时间便超过百亿元，未来场外期权可能是个天量市场，券商一定要重视。”国信证券一位柜台市场人士称。

  据了解，中信、国信等多家券商柜台业务在场外衍生品领域进行了探索，开发场外期权构建结构化理财产品的功能。尤其是与场外期权、期指和融资类工具挂钩的收益权产品，这类产品因收益率较高而获得投资者认可。

  深圳一家大型券商柜台市场负责人表示，券商通过柜台市场开发结构化产品以后，原来需要支付的资金运营成本，可以绝大部分转化为公司各个业务口收入，其中一部分成为金融产品销售收入，一部分期权费成为金融工程部收入，还有一部分成为柜台市场的期权费，并最终回馈给两融业务。

  “结构化产品做成系列产品，规模突破100亿元后，可为公司创造收入将过亿元。”上述负责人称。

  产品获投资者青睐

  除为公司带来较高收入外，场外衍生品对于投资人充满吸引力。去年底开始，国信证券通过柜台推出大盘联动结构化产品，以购买或远期回购的方式投资于国信证券相关产品，其中包括因开展约定购回式证券交易、股票质押式回购交易、融资融券等相关业务而持有的尚未到期债权收益权，以及国信证券签发的挂钩沪深300指数的场外期权。

  据一家大型证券公司相关人士介绍，此类认购100万元起的产品针对证券公司高端客户，通常几天之内便完成产品成立规模，有时半天时间便已售罄。

  据一位熟悉券商柜台结构化业务人士透露，根据券商理财产品的相关规定，产品不能对外保本保收益，但券商作为两融收益方使得该产品能保证收益兑付。