证券时报多媒体数字报

  我们对跨国公司2014年一季度财报中的中国业务运营情况进行了整理和分析。整体来看，科技类（半导体为主）和工业类公司较好，而原材料公司较差，消费类公司分化较大。

  跨国公司提到的一季度景气度较高的细分方向包括：1、油、气（包括液化天然气）相关领域的设备及上下游产业链。罗克韦尔和斗山机械均提到中国油气领域的需求比较旺盛；查特工业和康明斯则提到柴油国四标准实施将有利于液化天然气在交通领域的推广。

  2、在大规模存量电梯上延伸出来的电梯服务业。Otis电梯一季度订单同比增速仍然维持在25%，成都、深圳的地铁项目带动了需求，而地产的负面冲击尚不明显。更重要的是，公司认为中国市场能够在服务方面提供持续的需求增长。公司甚至明确表示Otis电梯服务业务的未来在中国。

  3、科技方面，智能手机、智能汽车、云计算风光依旧。一季度半导体公司在中国的业务普遍处于景气改善的状态。智能手机普及以及4G网络建设带来了旺盛的芯片需求（海力士半导体、美光技术）。应用材料的财报显示，来自中国大陆的订单增速远超中国台湾，显示半导体加工正在从中国台湾转向大陆的趋势。

  4、新兴的消费产品/渠道（电子、电动车、社交、电商）需求非常旺盛。来自苹果、特斯拉、Linkedin、亚马逊和eBay的信息显示，国内消费者对电子、电动车、社交等新兴消费品的需求非常旺盛，而通过电商渠道完成的购买比例也处于继续提高的趋势。这些公司均表示将加大对中国市场的投资。

  多个公司提到将加大中国市场销售渠道建设，包括发展三四线城市市场。包括工业类的ABB公司、斗山机械，以及消费类的苹果公司、特斯拉等。

  尽管所有公司都提到中国市场的波动性，尤其是经济转型期增速下滑所带来的扰动，但是从中长期战略的角度，考虑到中国城镇化进程仍未结束，中产阶级正处于壮大的趋势，绝大多数公司重申中国市场的战略重要性并未改变，中国仍将是未来很长一段时间重点布局的区域。  （作者单位：川财证券）