证券时报多媒体数字报

  严格说起来，本周沪深股市其实并没有特殊的技术分析意义，股指呈现次微级别的波动，牛皮格局未变。但也有一些细微的新变，值得稍加留意：一个是沪指2000点附近出现的主动买盘，一个是创业板综指的一路碎阳。

  谨结合沪深股市短时期和长格局进行技术解盘如下。

  长格局与短形势

  沪深股市的中长线技术格局：笔者4月20日和5月10日发表于本报的专栏文章中有细致分析，结合最近走势和最新局面，仍维持之前的分析和描述，即：上证综指在2000-2060点一线，技术上正在走成为结束长达5年之久的长期下降趋势而构筑的重要底部区域；这种技术形势得以最终确立的前提，是有效突破2130-2180点区域；沪指在2080-2180点区域存在相当大的阻力，需要仰赖一定触媒或者说变化的力量加以突破。创业板指数方面，过去月余来的调整一直处在0.618黄金分割回撤位的上方进行，市场应属强势调整，鉴于创业板综指的原始上升趋势线已经在4月下旬有效沽穿，创业板中长线技术形势后续会是且行且犹豫，总体上看，将维持在1520-1330-1150点之间进行箱体震荡运行，且在偏下档箱体运行的概率偏大一点。

  沪深股市的短期技术分析：本周依然呈现牛皮格局。沪指短中长期均线在2040点附近胶粘反压。BOLL通道、MACD等指标收缩胶粘。成交的量能也是萎顿不济。技术分析提示市场的纠结和矛盾正在累积，虽然没有给出显著的转折性的信号，但这种技术上的胶着，有时并不总是预示好的变化趋向。创业板方面，本周的一路碎阳正把股指带入到强阻力区间，60、120天均线、0.809黄金分割位在1320点一线横亘拦路，而一路碎阳反弹又把短线技术指标垫高，因此预判下周创业板综指持续反弹存在明显技术压力。

  市场是对了还是错了？

  市场是对了还是错了？这是笔者最近基于严肃的技术分析和认真的市场研究之余对自己的设问。

  思维1：从技术分析的角度看，笔者在本栏连续分析和提出，上证综指在2060点水位（并不是具体点位，而是一个区间）可能是结束长达5年之久的长期下跌趋势的重要底部区域。又由于具有多面和多相的技术分析依据以及近来市场形势与基本面构造的验证，这是一个应当可以基本判定的技术分析结论。但是，为什么没有出现明显的市场逆转，而反倒是继续沉溺技术沼泽地带不能自拔？

  思维2：新国九条出台在股市运行技术底部的关键时刻和点位。作为进一步健全和完善中国证券市场发展的纲领性文件，它实际上属于重大的利好，是可以被当成一种重要的、显著变化的力量来被市场所响应和利用，引导行情走牛。但是，为什么居然都不能鼓励市场多头一鼓作气、冲出泥潭缠足的2060点一线的技术沼泽地带？

  思维3：笔者在之前的专栏文章中，提出A股空头的继续肆虐甚至恶性演变，必将反过来成为国内经济-金融安全运行的某种显著负累，并提出应将有效激活国内股市纳入经济下行预期管理的思考体系。但是，显然A股市场里面，存在着为了面子和利益而死拗的空头，难道其证明正确的面子及打低数百点的建仓利益，会大于国家经济-金融安全的整体利益？

  上述的设问，显然不少是充满理想主义的思辨和假定。市场的按兵不动或者说泥足深陷，一定是存在更真实的原因和逻辑的。是市场对了呢还是市场错了？这是需要想清楚的问题。因为，这关系到对市场带有战略意义的准确分析和判断。如果是市场错的话，我们应该不久就会看到某种纠错机制和行为的出现，那会引起市场的突变，大蓝筹股票就是主场；如果是市场对的话，我们技术分析的宏观视野必须收窄到某些局部的领域，创新成长股就是热地。这两个思维路径，事实上已直接关系到未来市场是大牛市格局还是继续局部牛市的判断。  （作者单位：新产经产业与金融研究所）