证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 孟欣

  中国建筑（601668）成为首家冲刺优先股的上市央企。公司今日发布公告，拟发行优先股总数不超过3亿股，募集资金总额不超过300亿元。昨日中国建筑收报2.99元，无涨跌。

  根据预案，中国建筑本次募集资金主要投向三个方面，用于基础设施及其他投资项目共48.3亿元，补充国内外重大工程营运资金176.7亿元，补充一般流动资金75亿元。

  中国建筑此次优先股发行在股息及赎回设置方面均有新意。发行方案采用了单次跳息固定股息和五年到期赎回的组合安排。根据方案，第1~5个计息年度的票面股息率通过询价方式确定并保持不变，而第6个计息年度起，如果公司不行使全部赎回权，每股股息率在第1~5个计息年度股息率基础上增加2个百分点，第6个计息年度股息率调整之后保持不变。

  有观点认为，这种安排一方面是满足在会计上确认为权益的要求，一方面是向投资者传达出5年后公司非常可能会赎回的信息，让投资者对本次发行优先股的风险、期限有更清晰地判断。中国建筑的方案和其他已公布的优先股方案赎回方案相比，多了一个跳息机制来促进公司赎回，债性会更强一些。

  此外，中国建筑优先股方案还规定了此次优先股股息付息可递延及可累积，即之前年度未向优先股股东足额派发股息和孳息的差额部分，累积到下一年度，且不构成违约。对比之前已经公布的优先股方案，无论是几大银行还是广汇能源、康美药业，优先股股息都是不能累计的。

  记者翻阅公告发现，中国建筑上市以来持续稳健成长，2013年公司实现营收6810.48亿元，同比增长19.2%；净利润203.99亿元，同比增长29.6%（扣非后增长25.7%）。2011年~2013年三年平均净资产收益率高达17.1%，2014年3月31日资产负债率78.7%。

  业内人士认为，中国建筑这样的资产收益率和负债率双高，经营稳健、业绩回报稳定的大盘蓝筹公司正是理想优先股的发行对象，公司发行优先股将有助于增加机构投资者长期持有股票的信心、优化资产负债结构并提升估值。此前，在优先股政策刚出台不久，就有分析师预测资产负债率偏高的国有大型建筑类企业会是除银行外，最有可能发行优先股的上市公司。中国建筑此次在上市央企率先推出优先股，回应了市场的预期。