证券时报多媒体数字报

  一个是从事铜加工的企业；一个是曾投资制作了《雪豹》、《黑狐》、《风影》、《苍狼》等知名电视剧作品的影视公司。无论如何，人们很难把这两个风马牛不相及的行业联系起来。但是，上市公司鑫科材料做到了。公司最近发布公告，准备定向增发募资13亿多，用于收购西安梦舟影视文化传播公司100%股权，进军影视领域。

  其实，近期像这样八竿子打不着的跨主业收购，并不只鑫科材料一家。光是进入影视圈的，就有主营乳制品生产销售的皇氏乳业，从事食品行业的高金食品，主营电气机械的禾盛新材，还有卖花炮的熊猫烟花，等等。

  如果说华谊兄弟在影视圈进行一些收购，倒是可以理解。这样可以进行行业资源的有效整合，真正达到一加一大于二的收购效果。而上述公司的收购举动，就很令人费解。

  当然，有些公司跨主业收购，估计也是没有办法的办法，比如说鑫科材料。近两年，整个经济不景气，大多数强周期行业的企业效益每况愈下，面临着重新寻找出路的困境。鑫科材料此前3年业绩逐年大幅下滑，去年更是亏损5000多万。靠内生性发展，对于从事铜加工的鑫科材料来说，估计指望不大了，而要通过外延式扩张，公司上下游企业又没几个日子好过的。于是，收购一家盈利的影视公司，既能增厚公司业绩，又是国家鼓励扶持的新兴行业，紧跟市场热点，这不失为一个明智的选择。

  相比起来，其他一些进入影视领域的公司，不管是做乳制品的，还是从事食品行业的，还不至于走到鑫科材料目前的困境。毕竟乳制品、食品还是属于消费行业，在中国这样一个大的市场，好好做还是很有前景的。而即便收购，也应该寻找行业内或者上下游的企业，这样运作起来也轻车熟路。放着自己熟悉的行当不好好做，而去涉足一个毫不相干的行业，说好听的是多元化发展，说难听的其实就是不务正业，跟着市场炒热点。

  俗话说：隔行如隔山。影视行业也是有专业门槛的。甚至与其他行业相比，影视行业的盈利不确定性更强。因为在这个行业中，“人”的因素是第一位的。导演、演员往往就决定了一部片子的“钱景”。一部片子赚了大钱，并不代表下一部片子也能如此。由于投资金额巨大，从好莱坞的历史来看，“一部电影上天堂，一部电影下地狱”的现象并不鲜见。从目前上市公司收购的影视公司来看，大多盈利能力还不错。比如，鑫科材料拟收购的西安梦舟，去年净利润为4400多万元，尽管今年一季度亏损182万元，但对方给出了极高的业绩承诺：标的公司2014年至2016年实现扣除非经常性损益后的净利润分别不低于1亿元、1.4亿元和1.94亿元。不过，且不说这个承诺能否兑现，即使能兑现，其后续盈利前景也很难说。

  从股价表现看，市场并没有给鑫科材料此次收购以积极回应。公司公告当天，股价却是高开低走，此后两天更是连续下跌。不过，也许是因为消息泄漏，此前公司股价已经翻番。同样，上述几家公司股价在收购公告公布后，经过短暂的上冲，目前也基本上在逐步走下坡路了。

  其实，像这种追逐二级市场热点式的收购，历来也不少见。就拿去年来说，见手游行业热，不少公司纷纷收购八竿子打不着的手游公司。结果，除了股价短期炒作了一把，公司基本面没有任何改变。

  对于投资者来说，要仔细分辨各种收购题材，谨防落入炒作陷阱，成为高位“站岗人”。