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  证券时报记者 张佳 姜隆

  为何要管理风险？贝莱德联合创始人Bennett W·Golub在昨日召开的“中国证券投资基金业协会年会（2014）”上表示，贝莱德之所以能够成为全球最大的资产管理公司之一，是因为公司发展业务的基石就是风险管理。

  Bennett W·Golub表示，风险管理是由技术和程序组成，是机构用来让投资组合满足客户预期的方式，信托责任指的就是保护投资者的利益，而风险管理就是能够做到保护投资者利益的一种技术。

  对于风险管理的基本原则，Bennett W·Golub从统一性、激励机制、团队配合、独立性等方面进行了介绍。他表示，风险管理必须嵌入投资组合当中，公司的高管一定要重视。由于风险管理是非常昂贵的，需要投入大量人力，这些人力必须是行业专家，给予相应的薪酬和职位。此外，公司需要有统一的目标，而这个目标就是要保护投资者的风险和利益；基金经理和销售团队要有一个明确指标，各自为政很难谈风险管理。在统一目标之下，风险管理部门又应该是独立的，可以直接向公司CEO汇报，才能对高管提出不同意见，“有时候组织机构中需要一个能够大胆直言，带来‘坏消息’的人。”

  “风险管理人不需要工作太努力，因为这些基金经理已经被他们培训得很好了，这是贝莱德过去26年采取的一种管理方式。”Bennett W·Golub进一步解释称，风险承担者要像风险管理者一样思考，贝莱德的风险管理员像顾问一样，把专业知识提供给基金经理。例如，公司管理的一只股票型基金，有可能投资组合里是同一类型的公司，也就意味着无法分散风险，这就需要风险管理人、基金经理、股票分析师一起建立投资组合。

  Bennett W·Golub认为，提前获知客户的期望、自下而上的投资组合风险管理以及随市场变化调整风险模型，也是风险管理的三大基本原则。“自下而上的投资组合风险管理非常重要，必须从每只股票看投资组合会有什么样的风险。金融产品的规模从小做到大的时间很短，可能会有大量资金短期流入某一只产品，但实际上它反映的是一种不现实的期望。因为市场在演变，需要不断地去考量风险模型，尤其是在中国这样变化快的市场，风险模型的局限性就更大了。”