证券时报多媒体数字报

（上接B10版）

公司是创新类试点的证券公司之一，自2008年以来，连续5年被评为A类A级证券公司。2011年，公司当选为新一届中国证券业协会的副会长单位和新成立的全国上市公司协会常务理事单位。2013年7月，公司被证监会最新公布的券商监管分类评级中提升至A类AA级。公司经营范围为：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；代销金融产品业务（有效期至2016年4月11日）；互联网信息服务不含新闻、出版、教育、医疗保健、药品和医疗器械等内容及电子公告服务（有效期至2017年8月16日）。（以上经营范围涉及许可经营项目的，应在取得有关部门的许可后方可经营）。

截至2014年3月底，公司设有21个总部部门、13家分公司、63家证券营业部，并控股16家子公司，包括9家境内子公司及7家境外子公司。

公司自设立以来，积极致力于国内资本市场证券业务的开拓，经过多年的发展，各项业务取得了较为突出的市场地位，2011年至2013年，公司总资产、净资产、净资本、营业收入、净利润五项指标均在业内居于行业前列。

公司2011-2013年主要经营指标及排名

(二) 发行人主营业务及其经营情况

公司收入主要来源于证券经纪业务、投资银行以及证券自营等传统业务，上述业务与证券市场关联度较高。伴随着市场行情的波动，公司的盈利状况相应出现一定程度的变动，但总体而言，公司保持了稳定的经营状态和较强的盈利能力。

公司营业收入构成情况表

单位：亿元/%

证券经纪业务是公司主要的收入来源，2011-2013年，占总收入的比例分别为43.52%、32.07%和44.20%；基金业务方面，保持平稳发展态势，2011-2013年分别实现营业收入5.28亿元、4.50亿元和5.34亿元，占总收入的比例分别为22.82%、17.72%和17.19%；2010-2012年，期货业务、资产管理业务占总收入的比重呈上升态势，2013年占总收入的比重分别为6.50%和3.25%；2012年受一级市场股权融资额和二级市场交易量同比大幅下滑的影响，公司投资银行业务收入有所下降，2013年公司股权再融资业务和债券承销业务规模大幅增长，投资银行业绩逆势上升，近三年的营业收入分别为3.28亿元、1.98亿元和3.41亿元，占总收入的比例分别为14.18%、7.78%和10.89%；同期，公司及时根据市场情况调配资金，证券自营业务取得了良好的投资收益，营业收入从2011年的0.98亿元增长至2013年的4.18亿元，收入占比大幅上升至13.46%。

2014年1-3月，公司各项业务平稳发展，其中，投资银行业务收入同比有较大增长，主要是受债券承销规模增加影响。 总体而言，公司收入结构呈现出积极的变化，高附加值业务的收入占比明显上升。

1.证券经纪业务

证券经纪业务即证券代理买卖业务，是证券公司通过其设立的证券营业网点和证券交易所的席位，接受客户委托，按照客户的要求，代理客户买卖证券的业务。

公司目前拥有的经纪业务资格包括：A、B股交易资格、证券账户开户资格、国债交易及回购业务资格、开放式基金代销业务资格、上证ETF业务资格、上证基金通业务资格、权证业务资格、代办股份转让业务资格、期货中间介绍业务资格、网上交易业务资格以及证券投资咨询业务资格等。

截至2014年3月底，公司设有21个总部部门、13家分公司、63家证券营业部，并控股16家子公司，包括9家境内子公司及7家境外子公司，经营网点覆盖了上海、北京、深圳等主要经济发达城市，并逐步走向香港等境外金融中心，基本形成了“扎根于福建、立足于沿海经济发达省市、面向全国”的网点布局。公司经纪业务股票基金权证交易市场占有率始终位于行业前列。

2013年证券市场交易相对活跃，交易量较上年同期实现增长，但市场波动幅度较大，行业竞争进一步加剧。面对严峻的市场形势，公司进一步推动财富管理转型，以目标客户和产品创新等为着力点，加大营销力度，提升服务水平。根据交易所公布数据，2013年公司代理买卖股票、基金、债券交易总金额达到40,022亿元，市场份额1.77%，位居第17位，较上年提升2位。其中，股票基金交易总金额15,251 亿元，市场份额1.58%，位居第18位，与年初持平。公司于2013年2月获得代销金融产品业务资格，代销资格从基金领域拓展到银行、信托等其他金融产品领域，公司积极推进与各金融机构的产品合作，持续推动产品营销业务的发展，全年实现代理销售收入3,565万元。

2014年1-3月，公司代理买卖股票、基金、债券交易总金额达到10,552.86亿元，市场份额1.67%。

报告期内发行人代理买卖证券金额和市场份额

单位：亿元/%

注：以上数据为母公司口径数据，债券含债券回购。

数据来源：沪深交易所。

交易佣金是公司经纪业务的主要收入来源。2002年5月以来，自国家有关主管部门对证券交易佣金费率实行设定最高上限并向下浮动的政策之后，近年来经纪业务佣金费率持续下滑。为了积极应对市场佣金费率水平下降的趋势，公司目前在佣金费率方面采取以下竞争策略：

（1）加大专业化服务力度，以差异化增值服务来维护佣金定价权。公司不断推动“优理宝”等专业化产品的客户覆盖率。根据客户需求，完善产品服务平台和产品体系建设，通过产品化的方式将专业服务有效配送给客户，在提升客户服务水平的基础上，增强对客户的佣金议价能力，从而提高经纪业务的竞争力。

（2）因地制宜，根据营业部所处地区的佣金费率水平，采取差异化、有竞争力的弹性佣金体系。公司将佣金审批权限下放到证券营业部经营管理团队，证券营业部综合自身情况，区分不同客户、不同交易通道、不同业务品种，制定佣金管理及审批制度，灵活应对当地市场竞争。

（3）推动产品化力度，提升金融理财产品销售能力，通过各种理财产品帮助客户进行资产配置的同时降低经纪业务对通道服务的依赖性。通过做好服务产品化、产品专业化和产品规模化工作，全力推进客户资产产品化进程，积极探索财富管理业务模式，从而应对经纪业务日益激烈的竞争。

2.投资银行业务

投资银行业务主要是指证券承销与保荐业务、改制辅导财务顾问业务、并购重组财务顾问等业务。

公司采取差异化和目标集聚策略，围绕特定客户群体和产业领域形成核心竞争力，以优质中小企业为目标客户群体，提供股权融资、债权融资、兼并收购顾问等服务。报告期内，投资银行业务收入分别为3.28亿元、1.98亿元、3.41亿元和1.23亿元。2011年，公司投行业务继续整合业务资源、加强人才培养，推进股权、债权、并购和新三板等业务快速均衡发展的“大投行”体系建设，投行部门在业务规模、能力和队伍素质方面进一步提升，业务结构进一步优化；公司投行及员工取得“保荐工作最佳进步奖”、“创业板最佳投行奖”等荣誉称号，市场美誉度彰显；股权融资业务2011年完成江南水务IPO等主承销项目9家，实现主承销金额52.02亿元；债券承销业务延续快速发展态势，完成主承销4家企业债和1家公司债项目，募集资金51.33亿元；公司坚持深耕海西市场战略，2011年福建市场企业债、公司债的融资额份额超过四成，全省排名第一。

2012年，公司完成厦工股份、厦华电子和海岛建设等4单再融资项目，实际主承销金额30.27亿元；债券承销业务延续加速发展态势，2012年共完成主承销15支企业债、公司债和中小企业私募债项目，共募集资金112.5亿元。

2013年，公司股权融资业务完成主承销4单增发项目和2单配股项目，实际主承销金额60.1亿元。债券融资业务完成主承销25单企业债、公司债、金融债和中小企业私募债项目，实际主承销金额196.3亿元。投行业务继续坚持目标客户、目标行业和目标区域的核心策略，深耕海西市场，2013年福建市场融资份额及家数名列前茅。

公司承销与保荐业务基本情况

公司财务顾问业务收入主要来源于改制、股权分置改革、收购兼并、重大资产重组、股权转让等业务。报告期内，发行人的财务顾问项目数量及收入情况如下表所示：

单位：万元

3.证券自营业务

证券自营业务是证券公司以自有资金买卖有价证券，并自行承担风险和收益的投资行为。公司证券投资规模根据市场、公司和部门情况每年进行一次调整，原则上以中国证监会《证券公司风险控制指标管理办法》中对证券自营业务规模的要求为上限。

公司坚持价值投资理念，挖掘优秀企业，优化持仓组合。公司重视实地调研，投资研究的前瞻性和及时性业内优秀。通过实地考察研究和分析讨论，公司能够有效挖掘价值低估的企业和控制个体的研究风险，实现在投资研究和时机把握上较其他机构投资者领先一步，通过对相对低估和市场未充分关注的优秀企业的理性投资为公司贡献了较大收益。同时，公司通过债券投资和股指期货套利交易等优化投资组合配置，有效降低了资本市场波动风险，提高了自营业务投资收益的稳定性。

公司证券投资业务在有效控制风险的前提下取得了较好收益。2012年，公司将自有资金主要配置在固定收益、衍生品套期保值等低风险业务上，抓住二级市场阶段性机会，总体取得较好的绝对收益。权益类投资秉承价值投资理念，根据市场行情较好地进行波段操作，并持续利用股指期货进行大量的套期保值交易，较好地对冲了投资组合的下跌风险。债券投资在对投资环境进行合理预判的前提下，采取稳中求进的投资策略，优化组合结构规避信用风险，实现投资收益增长。最近三年及一期，证券投资业务的收入分别为0.98元、6.05亿元、4.18亿元和0.48亿元，占公司总收入的比例为4.23%、23.83%、13.46%和5.90%。

4.资产管理业务

资产管理业务，是指证券公司作为资产管理人，依照有关法律、法规及《证券公司客户资产管理业务试行办法》的规定与客户签订资产管理合同，根据约定的方式、条件、要求及限制，对客户资产进行经营，为客户提供证券及其他金融产品投资管理服务的行为。

公司资产管理业务主要包括集合资产管理业务和定向资产管理业务，由公司的上海证券资产管理分公司负责具体运作。

最近三年及一期，公司的资产管理业务收入分别为0.64亿元、0.81亿元、1.01亿元和0.34亿元。公司资产管理产品线丰富，整体投资管理能力较强。根据中国证券业协会发布的2013年度证券公司经营数据，截至2013年底，证券行业受托管理资金本金总额达到5.2万亿元，较2012年大幅增长174%。公司把握市场机遇，2013年新发行11只集合理财产品，共募集资金19.69亿元，定向资产管理业务规模也大幅提升。2014年1-3月，公司新发行7只集合理财产品。截至2014年3月底，公司受托资产管理业务规模合计1,013.93亿元，其中，存续管理27只集合理财产品，期末受托份额合计52.93亿元。公司资管部门因优秀的投资业绩近两年获得了《第一财经》、《证券时报》、《上海证券报》、《21世纪经济报道》及和讯网等媒体颁发的诸多奖项。

（1） 集合资产管理业务

截至2014年3月31日，公司已推出28只集合资产管理计划，其中存续产品27只，公司集合资产管理计划的资产份额情况如下：

（2） 定向资产管理业务

截至2014年3月31日，公司定向资产管理受托客户数为193户，受托本金额为961亿元。

5.研究业务

兴业证券研究所成立于1997年，是国内证券行业较早从事卖方研究的研究所之一。对外，研究所主要为基金公司、保险公司、私募投资机构等专业机构投资者提供研究支持服务；对内，研究所为投资银行部、融资融券部、私人财富管理总部等部门提供专业支持。

兴业证券研究所是一支近百人的高层次研究队伍，研究员学历普遍为硕士以上，很多研究员拥有CPA、CFA等专业资格证书。目前研究所基本实现了全行业覆盖，骨干研究员均为各行业各领域的专业人才，具有深厚的证券理论功底和专业研究实力。

自2010年起，兴业证券研究所研究队伍每年以10-20人规模递增，行业覆盖面不断增大，研究报告的数量稳步提升，种类逐步丰富，研究实力不断提升。目前研究所已基本实现全行业覆盖，重点行业队伍尤其是金融工程研究队伍得到加强。

近几年来，研究所精耕细作，加强与上市公司的调研联系，在获取上市公司话语权的能力方面取得了长足进步；随着研究队伍的逐步成熟，研究人员的专业能力有效提升，研究所在基金公司的研究排名中有明显上升。

随着研究所综合研究实力的上升，在一些外部专业奖项评选中，研究所屡有斩获。2011年，研究所在新财富“最佳分析师”评选中取得重大突破，共计14名分析师获奖，其中策略研究、基础化工行业、交通运输行业分别荣膺第一，研究所进入“本土最佳研究团队”前10名。2012年公司证券研究及机构获得新财富本土最佳研究团队第八名、新财富进步最快研究机构第五名和新财富最佳销售服务团队第九名及上海地区最佳销售团队第一名，并在宏观经济、策略研究、交通运输仓储、基础化工行业及煤炭开采研究中荣膺前三，业内影响力进一步提升，形成了财富管理转型的研究支撑。

在2013年“第十一届新财富最佳分析师”评选中，公司荣获“本土最佳研究团队”第7名，并获得“进步最快研究机构”、“最有影响力机构”等团队荣誉，同时单项奖共有10个行业入围，9个行业获奖，获奖面覆盖宏观、策略、交运、化工、传媒、造纸、煤炭、医药、电子。另外，在业内拥有较高知名度的“水晶球”、“金牛奖”、“第一财经最佳分析师”等评选中，研究所也获得多个单项及团体奖项。

兴业证券研究所倡导价值分析。研究所研究体系历经几代兴业人的细心搭建，日渐成熟：以宏观经济分析和市场策略研究为指导，以行业专家观点为辅助，依托与近400家上市公司的长期稳定的联系，不断发掘市场热点和价值洼地。

研究所在研究体系构建上鼓励跨领域的合作和交流，通过各行业上下游的共生关系，对研究成果进行更全面的推敲和论证。目前研究所基本实现了全行业覆盖，其中在策略、宏观、化工、交通运输、煤炭、电子、机械、社会服务等行业建立了一定的市场口碑，有着较大的影响力。

6.期货经纪业务

公司持有兴证期货97.18%的股份，具体情况如下：

（1）兴证期货简介

兴证期货注册资本3.3亿元，兴业证券持有97.18%的股权，经营范围为商品期货经纪，金融期货经纪。

（2）经营情况

兴证期货经营情况

兴证期货总体经营稳健，业务竞争力逐步提升，经营呈现良性发展态势，业务量大幅增长，客户权益稳步增加，收入结构得到改善，近三年荣获中金所、上期所、大连所多项奖项。

2011年，股指期货和黄金逐渐发展成为兴证期货的优势品种，股指期货成交额全年市场占有率达到3.38%；兴证期货上期所黄金成交量全年市场占有率5.56%。兴证期货全年实现营业收入10,695.69万元，实现营业利润1,134.49万元。2011年兴证期货分别荣获中国金融交易所“2011年度优秀会员金奖”和“2011年度技术管理奖”、上海期货交易所“优胜会员提名奖”、大连商品交易所“最具成长性会员奖”、郑州商品交易所“产业客户开发服务奖”。

2012年，兴证期货发展势头迅猛，实现营业收入22,491.12万元，实现营业利润3,076.28万元，期货交易量3,821.81万手，市场份额为1.32%；期货成交金额为124,467.7亿元，成交额市场份额为3.64%。2012年兴证期货分别荣获中国金融期货交易所“优秀会员金奖”、“技术管理奖”和“投资者教育奖”、上海期货交易所交易“优胜会员提名奖”和“交易进步会员奖”、郑州商品交易所“产业客户开发服务奖”、大连商品交易所“市场服务成就奖”。

2013年，兴证期货实现营业收入2.02亿元，净利润0.29亿元；期货交易量6,209.36万手，市场份额为1.51%；期货成交金额为223,179.77亿元，成交额市场份额为4.17%。

7.2014年1-3月，兴证期货实现营业收入0.48亿元；期货交易量1,312.27万手，市场份额为1.33%；期货成交金额为33,625.68亿元，成交额市场份额为2.93%。基金管理业务

发行人持有兴全基金51%的股份，同时持有南方基金10%的股份。具体情况如下：

（1） 兴全基金

兴全基金注册资本1.5亿元，兴业证券持有其51%的股权，经营范围为基金募集、基金销售、资产管理和中国证监会许可的其它业务（涉及许可经营的凭许可证经营）。

兴全基金业务收入较为平稳，最近三年及一期，兴业证券的基金业务收入分别为5.28亿元、4.50亿元、5.34亿元和1.53亿元，占兴业证券总收入的比例分别为22.82%、17.72%、17.19%和18.92%。在基金行业竞争加剧的背景下，兴全基金整体投资业绩保持稳定，近年来兴全基金及旗下管理的基金产品取得多项荣誉：兴全趋势混合型基金获“五年期混合型金牛基金”（《中国证券报》）、兴全全球视野股票型基金获“五年期股票型金牛基金”（《中国证券报》）、兴全可转债混合型基金获“五年期混合型金牛基金”（《中国证券报》）、兴全社会责任股票型基金获“三年期股票型金牛基金”（《中国证券报》）等荣誉。兴全基金在2007-2011连续五年荣膺《中国证券报》评选的“年度十大金牛基金公司”称号。截至2013年12月31日，兴全基金管理各类公募基金13只，管理公募基金资产规模322.34亿元，行业排名第30位。

（2） 南方基金

发行人持有南方基金10%的股权。南方基金是我国基金行业资产管理规模最大、资产管理经验最为丰富、客户资产管理业务最为多元化的基金管理公司之一。截至2013年12月31日，南方基金公司管理各类公募基金46只，管理公募基金资产规模1,451.82亿元。

8.融资融券业务

融资融券交易，属于信用交易，分为融资交易和融券交易。融资交易就是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入资金用于证券买卖，并在约定的期限内偿还借款本金和利息；融券交易是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入证券卖出，在约定的期限内，买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相应的融券费用。总体而言，融资融券交易关键在于投资者必须提供一定的担保和支付一定的费用，并在约定期内归还借贷的资金或证券。

公司通过具备融资融券业务资格的营业部对拟申请融资融券业务的客户进行初步筛选，同时，设立融资融券部专门负责融资融券业务的具体管理和运作，主要包括：拟订融资融券业务活动的各项制度与业务流程，经批准后组织实施，提高融资融券业务的专业化和规范化水平；在公司风险控制委员会的授权范围内审批符合条件的分支机构开展融资融券业务；组织开展融资融券业务的交易监控工作、反洗钱内部监督检查、反洗钱协查等工作；负责融资融券业务的风险控制和日常合规管理，跟踪、检查和落实融资融券业务整改事项。

公司于2010年获得融资融券试点券商资格并开展业务，2011年和2012年分别取得融资融券利息收入0.52亿元和0.84亿元。发行人融资融券业务规模增长迅速，2011年底和2012年底融资融券余额分别为8.35亿元和9.90亿元。2013年底，公司融资融券余额达到42亿元，增长远超行业平均增长水平，行业份额提升至1.22%；2013年实现融资融券利息收入2.03亿元，比年初增长140%；2014年1-3月实现融资融券利息收入0.99亿元，同比增长233.10%。

9.直接投资业务

兴业创新资本管理有限公司是本公司全资拥有的直接投资业务子公司。直接投资业务是指以获取股权收益为目的，以自有或募集资金进行股权投资。兴业创新资本致力于为具有良好的过往业绩和信誉、经过检验的商业模式、具有吸引力的资本市场投资价值的国内中小企业提供长期的资本支持，并依托发行人的资源支持，充分运用专业金融综合服务，为企业提供全方位的资本增值服务，实现企业多梯级的业务发展目标和不同阶段的融资需求。

兴业创新资本专注于新能源行业、新材料行业、消费品行业、生物医疗行业、信息技术行业、通信行业、先进制造业等行业的投资。目前投资项目所处的行业不仅涉及具有先进技术的传统性行业，而且也包括新兴行业中的新媒体、软件开发、互联网、物联网等。

兴业创新资本设立后，即开始积极寻找、培育和储备投资项目，展开对拟投资企业的甄别筛选、实地调研、材料分析、尽职调查等工作。受投资周期影响，发行人直接投资业务在2013年之前为投入期，未来将逐步进入收获期。

(三) 发行人核心竞争优势

1.稳健务实的企业文化

公司自1991年创立至今，始终坚持合规经营，稳健的经营风格已经融入到企业文化中，历经中国证券行业的多次系统性危机都能有效化解或规避风险，是中国证券行业为数不多的未依靠外部救助而发展壮大的证券公司之一。公司高度重视合规与风险管理，通过构建有效的内部控制体系和全面风险管理体系，有效平衡快速发展与风险控制之间的关系，确保所有业务尤其是创新业务在风险可测、可控、可承受的前提下开展。

2.稳定的经营管理团队

自创立以来，发行人秉承“艰苦创业、勤勉敬业、廉洁自律、励精图治”的兴业精神，坚持“专业化、规范化、市场化”的战略指导思想，恪守“提升员工价值、创造客户价值”的核心价值观，良好的企业文化提高了发行人的凝聚力和向心力，发行人拥有一批对中国证券市场有着深刻理解的管理团队。公司的高级管理人员团队平均拥有超过15年的证券从业经验，多人具有博士学历；高管团队较为稳定，流动比例低。公司的中层骨干团队以内生性培养为主，对于市场化的业务类岗位则本着“唯才是用”的包容心态吸引了一批专业能力很强的骨干加入，构成了对公司文化极为认同的中层队伍，近三年全司中层的离职率不到10%。

3.优秀的证券投资管理能力

公司拥有优秀的证券投资能力，凭借完善的人才培养和研究体系，形成了专业投资研究人才可持续的复制能力，始终秉承价值投资理念，创造了优秀的历史投资业绩，累计年复合投资收益率大幅领先上证综指。优秀的证券投资能力已经有效地转化为对客户金融资产的专业投资服务能力，兴全基金、资产管理业务的骨干队伍均是由证券投资业务培养出来的。

根据银河证券基金研究中心的数据显示，2007-2011年，兴全基金股票投资管理能力在可比的51家基金管理公司中排名第2位，2007-2011年连续五年荣膺《中国证券报》评选的“年度十大金牛基金公司”，业内仅兴业全球基金与华夏基金连续五年荣膺此称号。旗下多只基金获得了《中国证券报》评选的权威奖项，其中兴全趋势混合型基金获“五年期混合型金牛基金”、兴全可转债混合型基金获“五年期混合型金牛基金”、兴全全球视野股票型基金获“五年期股票型金牛基金”、兴全社会责任股票型基金获“三年期股票型金牛基金”等奖项。

公司资产管理业务综合投资能力较强，2012年，公司各只集合理财产品净值增长率在业内均排名前列，其中“玉麒麟2号”集合产品以27.24%的收益率排名所有券商资管产品的第一名；公司最早发行的两只产品金麒麟1号和金麒麟2号最近3年的累计收益率也排名各自类型集合产品前列。公司因优秀的投资业绩获得了包括2011年《第一财经》“券商理财品牌”第一名、2011年《证券时报》“最佳资产管理机构、《21世纪经济报道》“21世纪中国券商奖2011中国最佳资产管理证券公司”、《上海证券报》“中国证券期货品牌价值榜2011年度券商资管最佳投研团队”、和讯网2012年度中国财经风云榜“最佳资产管理券商”及南方都市报2012金砖奖“最佳投资回报奖”等在内的诸多荣誉。

4.立足海西辐射全国的业务布局

目前，发行人已建立以福建为基地，立足沿海经济发达省市，面向全国发展的业务布局。目前包括福建省在内，发行人已在北京、上海、深圳、广州、杭州、南京、济南、武汉、长沙、成都、哈尔滨等城市设立了13家分公司、63家证券营业部，基本覆盖了东部沿海和中西部的主要经济发达地区。在机构业务方面，分别在北京、上海、深圳和福州设立投资银行和机构销售业务团队，很大程度地覆盖中国经济最具增长实力和潜力的经济区域。

福建省是全国经济较为发达的地区，证券市场基础好、潜力大；公司作为海西经济区唯一的综合类证券公司，在福建省市场占据绝对优势：经纪业务网点数量35家，占公司全部网点数的55.5%，经纪业务福建省内市场份额第一；企业债承销业务在福建省内市场份额多年排名第一；直接投资业务已投资的项目中超过50%是福建省内项目，另已储备多个省内项目。

2009年5月6日，国务院原则通过《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》，提出采取更加有力的措施，进一步发挥福建省的比较优势，赋予先行先试的政策，加快建设海西经济区，促进海西经济又好又快发展。2009年4月26日，海峡两岸关系协会与海峡交流基金会签署《海峡两岸金融合作协议》，两岸金融领域的银行业、证券及期货业、保险业的相关合作将可能率先在海西经济区全面展开试点。2012年5月，发行人与台湾凯基证券签署了合作备忘录，双方将在投资银行业务、场外交易方面开展合作。发行人作为海西经济区唯一的综合类证券公司，将在海西区经济发展和两岸经济金融交流的背景下获得有利的地缘优势。

5.多元化的综合证券业务结构

公司经过多年发展，现已形成集证券、基金管理、期货、直接投资等为一体的综合性证券金融集团，经营全部证券类业务，经过近几年的转型努力，公司的传统通道经纪业务收入占比持续下降，投资银行、基金管理费、期货经纪、融资融券、股指期货套利交易等业务收入占比不断提升，公司的业务结构日趋合理，多元化的业务结构初步建立。

公司高度重视本轮证券行业的创新发展机遇，力争获得行业创新的先发优势，将若干创新业务逐步培育成为公司的收入增长点。在2012年相继获得多项创新业务资格后，2013年上半年公司又取得代销金融产品业务资格，获批开展股票质押式回购交易业务。各项创新业务有序开展，一是融资融券业务有序开展，2011年和2012年分别取得融资融券利息收入5,169万元和8,432万元。发行人融资融券业务规模增长迅速，2011年底和2012年底融资融券余额分别为8.35亿元和9.9亿元。2013年底，公司融资融券余额达到42亿元，增长远超行业平均增长水平，行业份额提升至1.22%；2013年，实现融资融券利息收入2.03亿元，比年初增长140%。2013年，股票约定购回业务实现利息收入3,679.09万元，期末待购回余额4.68亿元；二是直接股权投资业务持续推进，完成兴业创新资本增资至4亿元，直投基金和直投基金管理子公司均已完成募集设立工作；三是股指期货代理买卖业务大幅增长，2013全年成交额市场占有率达到6.84%；四是积极发展场外市场业务，抓住新三板向全国扩容的机遇，大力拓展储备项目，投资参股海峡股权交易中心于2013年7月正式开业，各项业务也已全面展开。五是中小企业私募债业务有序推进，2013年共承销7只中小企业私募债，承销金额12.7亿元，承销金额在业内排名第6位。

6.优秀的战略选择能力

公司一直高度重视战略对公司发展的重要作用，历史上多次做出正确的战略选择。如2001年下半年以来，国内证券市场进入长达5年的“大熊市”，艰难的市场环境、被动的行业经营模式和不规范的经营使行业面临生存危机，大批券商倒闭或被托管收购，公司在2002年果断固化并释放资产管理业务风险，开展“第一次战略转型”，提出以服务客户金融资产为核心，建立投资服务业务模式的转型目标，经过7年的努力，实现了从“坐商”到“行商”的转型。2009年，伴随经纪业务佣金率的持续下降，传统通道业务越来越难以为继，公司在行业内较早地提出“证券行业面临产业升级”的观点，两年多时间以来得到了业内的普遍认同，当前“证券行业需要转型与创新”已成为行业共识。公司在2009年9月提出“第二次战略转型”，目标是从“行商”转型为“服务商”，建立以专业服务为主的业务模式，构建均衡发展的业务结构，形成可持续的增长能力，并相应制订了《兴业证券五年发展规划》，明确了对队伍、研究和信息技术进行战略性投入，打造公司的核心竞争力。

第四节 财务会计信息

一、 近三年及一期的主要财务指标

(一)财务指标

合并报表口径主要财务指标

上述财务指标的计算方法如下：

1.资产负债率=(负债总额-代理买卖证券款)/（资产总额-代理买卖证券款）

2.全部债务=期末短期借款+期末拆入资金+期末卖出回购金融资产+长期借款

3.债务资本比率=全部债务/（全部债务+所有者权益）（其中，所有者权益为合并报表中归属母公司所有者权益）

4.流动比率=(货币资金+结算备付金+交易性金融资产+衍生金融资产+买入返售金融资产+应收利息+融出资金+融出证券+存出保证金-代理买卖证券款-代理承销证券款)/(拆入资金+衍生金融负债+卖出回购金融资产款+应付职工薪酬+应交税金+应付利息)

5.速动比率=(货币资金+结算备付金+交易性金融资产+衍生金融资产+买入返售金融资产+应收利息+融出资金+融出证券+存出保证金-代理买卖证券款-代理承销证券款)/(拆入资金+衍生金融负债+卖出回购金融资产款+应付职工薪酬+应交税金+应付利息)

6.EBITDA=利润总额+利息支出-客户资金利息支出+固定资产折旧+摊销

7.EBITDA全部债务比=EBITDA/全部债务

8.EBITDA利息倍数=EBITDA/（利息支出-客户资金利息支出）

9.利息保障倍数=(利润总额+利息支出-客户资金利息支出)/ (利息支出-客户资金利息支出)

10.营业利润率=营业利润/营业收入

11.总资产报酬率=净利润/[(期初总资产+期末总资产)/2]×100% 其中：总资产=资产总额-代理买卖证券款

12.归属于上市公司股东的每股净资产=期末归属于上市公司股东的净资产/期末普通股股份总数

13.每股经营活动产生的现金流量净额=经营活动产生的现金流量净额/期末普通股股份总数

每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末普通股股份总数

14.每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末普通股股份总数

母公司报表口径主要财务指标

上述财务指标的计算方法如下：

1.资产负债率=(负债总额-代理买卖证券款)/（资产总额-代理买卖证券款）

2.流动比率=(货币资金+结算备付金+交易性金融资产+衍生金融资产+买入返售金融资产+应收利息+融出资金+融出证券+存出保证金-代理买卖证券款-代理承销证券款)/(拆入资金+衍生金融负债+卖出回购金融资产款+应付职工薪酬+应交税金+应付利息)

3.速动比率=(货币资金+结算备付金+交易性金融资产+衍生金融资产+买入返售金融资产+应收利息+融出资金+融出证券+存出保证金-代理买卖证券款-代理承销证券款)/(拆入资金+衍生金融负债+卖出回购金融资产款+应付职工薪酬+应交税金+应付利息)

4.利息保障倍数=(利润总额+利息支出-客户资金利息支出)/ (利息支出-客户资金利息支出)

5.每股经营活动产生的现金流量净额=经营活动产生的现金流量净额/期末普通股股份总数

每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末普通股股份总数

6.每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末普通股股份总数

(二)最近三个会计年度净资产收益率和每股收益（合并口径）

(三)非经常性损益明细表（合并口径）单位：万元

(一)风险控制指标

近三年公司净资本及相关风险控制指标（母公司口径）如下：

注1：净资本：净资本=净资产－金融产品投资的风险调整－应收项目的风险调整－其他流动资产项目的风险调整－长期资产的风险调整－或有负债的风险调整+/－中国证监会认定或核准的其他调整项目。

注2:2011年末和2010年末数据来自当年专项审计报告，未根据证监会2012年《关于调整证券公司净资本计算标准的规定》（证监会公告【2012】37号）和《关于修改〈关于证券公司风险资本准备计算标准的规定〉的决定》（证监会公告【2012】36号）追溯调整。

一、 本次债券发行后发行人资产负债结构的变化

本次债券发行完成后，将引起发行人资产负债结构的变化。假设发行人的资产负债结构在以下假设基础上发生变动：

相关财务数据模拟调整的基准日为 2013年12月31日；

本次发行债券募集资金总额 50 亿元，不考虑发行相关费用；本次债券募集资金全部用于补充公司营运资金，除此之外发行人债务结构不发生其他变化；

本次债券总额 50 亿元计入 2013年12月31日的资产负债表；财务数据基准日至本次债券发行完成日不发生重大资产、负债、权益变化。

1. 本次发行对发行人合并报表资产负债结构的影响如下：

注：上述资产、负债均扣除了代理买卖证券款的影响。

2. 本次发行对发行人母公司报表资产负债结构的影响如下：

注：上述资产、负债均扣除了代理买卖证券款的影响

模拟数据显示，本次债券发行后，公司的资产负债率将上升至57.03%（合并数）和57.82%（母公司数）。

本次债券是发行人通过资本市场直接融资渠道筹集资金，加强负债结构管理的重要举措，为发行人资产规模和业务规模的均衡发展，以及利润增长打下良好的基础。

第五节 募集资金运用

一、 公司债券募集资金数额

经发行人董事会2013年第二次临时会议和2013年第一次临时股东大会审议通过，公司拟发行不超过发行前公司最近一期末净资产额的40%的公司债券。

二、 本期债券募集资金的运用计划

本次债券拟募集资金不超过50亿元（含50亿元），扣除发行费用后，全部用于补充公司营运资金，具体投向为融资类业务，包括融资融券、约定购回以及股票质押回购等。其中，第一期已发行完毕，共募集资金25亿元，扣除发行费用后，全部用于补充公司营运资金，具体投向为融资类业务，包括融资融券、约定购回以及股票质押回购等；第二期拟募集资金25亿元，扣除发行费用后，全部用于补充公司营运资金，具体投向为融资类业务，包括融资融券、约定购回以及股票质押回购等。

三、 募集资金运用对发行人财务状况的影响

(一)有利于优化公司债券结构，降低财务风险

截至2014年3月31日，除拥有4.45亿元长期借款外，公司有息债务全部为一年以内的短期债务，主要通过金融资产回购、同业拆解的方式进行外部融资。本期债券的发行将有效改善公司的负债结构，有利于公司中长期资金需求的配置和战略目标的稳步实施。

(二)公司的经营规模的扩大需要合理增加流动资金

随着公司 “全业务链” 体系建设的实施，公司以业务的深度整合为契机，着力构建各类业务的协作机制，持续深化业务转型，并积极布局新型创新业务品种。上述举措势必将增加对现有各项业务的投入，以实现公司收入的稳定增长。公司经纪业务及融资融券业务的扩张、投行业务的增长、资产管理业务的发展、跨境业务和创新业务的投入以及自有资金投资范围的拓宽等都将存在较大规模的资金需求。本期债券募集资金将用于补充公司营运资金，以保证上述发展战略和经营目标的顺利实施。

(三)有利于拓宽公司融资渠道

目前，随着各项业务规模的扩大、创新业务的发展，公司存在较大的资金需求，而宏观、金融调控政策的变化会增加公司资金来源的不确定性，提高公司资金的使用成本，因此要求公司拓展新的融资渠道。通过发行公司债券，可以拓宽公司融资渠道，有效满足公司中长期业务发展的资金需求。

综上所述，本次募集资金将全部用于补充营运资金，可以优化债务期限结构，降低财务风险，满足不断增长的营运资金需求，拓宽中长期融资渠道。同时，在保持合理资产负债率水平的情况下，通过债务融资，将提高财务杠杆比率，提升公司的盈利水平，提高资产负债管理水平和资金运营效率。

(四)锁定融资成本

随着国家宏观货币政策仍将保持紧缩，公司信贷资金的成本随之上升。本期债券采用固定利率，能够锁定资金成本，本期发行可化解公司在加息环境下面临的资金成本上升风险。

发行本期债券是公司通过资本市场直接融资渠道募集资金，加强负债结构管理的重要举措之一，可有效优化公司负债结构，拓展公司的融资渠道，为公司的业务发展以及盈利增长奠定良好的基础。

第六节 备查文件

一、 本募集说明书的备查文件

(一)发行人最近三年及一期的财务报告和最近三年的审计报告；

(二)保荐机构出具的发行保荐书；

(三)发行人律师出具的法律意见书；

(四)资信评级机构出具的资信评级报告；

(五)中国证监会核准本次发行的文件；

(六)债券受托管理协议；

(七)债券持有人会议规则。

自募集说明书公告之日起，投资者可至发行人、保荐机构处查阅募集说明书全文及备案文件，亦可访问上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）查阅募集说明书全文、发行公告和网上路演公告（如有）。

二、 查阅地点

(一)发行人：兴业证券股份有限公司

住所：福建省福州市湖东路268号

联系地址：上海市浦东民生路1199弄证大五道口广场1号20楼

北京市西城区武定侯街2号泰康国际大厦607

法定代表人：兰荣

联系人：梁秀国、张春娟、李宝臣、余志军

联系电话： 010-66290193、021-38565676

传真：021-38565797、010-66290220

邮编：100034

(二)保荐人（主承销商、债券受托管理人）：中国银河证券股份有限公司

住所：北京市西城区金融大街35号2-6层

联系地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座2层

法定代表人： 陈有安

项目主办人：王俭、权浩庆

项目组成员：吕锦玉、李禄、吴冲

联系电话： 010-66568415、66568421

传真：010-66568704

邮编：100033

三、 查阅时间

本次公司债券发行期间，每日9:00—11:30，13:00—17:00（法定节假日除外）。

投资者若对本募集说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。