证券时报多媒体数字报

  创业板指本周遇阻回落，周跌幅3.53%，将考验1300点支撑；周成交额1400亿元，较上周小幅萎缩。个股本周跌多涨少，共有269股不同程度下跌，占比超过7成。

  东方电热（300217）

  评级：买入

  评级机构：宏源证券

  进入市场规模达1000亿元的海工装备市场，公司新业务有望在下半年爆发。近年来我国加大海洋油气开发力度，资本投资持续提升，预计2015年我国海工装备市场将达1000亿元，占全球12%。行业总体需求旺盛且客户集中度高，所以获得客户认可是关键。

  公司通过收购瑞吉格泰进军海工市场，其核心优势在于油气分离和天然气净化及加工技术，现已被国内外油气生产企业使用。通过对其增资以及新项目投建，弥补了瑞吉格泰在资金和生产上的短板，其去年收入仅2000多万元，预计今年将达到1亿元（净利率可达20%），随着产能释放，未来3年有望保持100%以上增速。长期来看，公司积极准备深水油气开发的技术，契合我国海工发展大方向，潜力巨大。

  预计公司2014-2016年净利润增速为71.3%、35%和42.4%；每股收益分别为0.79元、1.06元和1.51元。公司原业务既有大空间又有高增速，足以支撑现有市值。公司海工业务是最大看点，市场尚未认可是因其去年收入仅2000多万元；今年上半年处于管理调整、增资、建产能的打基础阶段，下半年将迎来爆发，这将推动股价表现，一旦新项目达产，有望每年贡献13亿收入和2.6亿净利，仅此项目至少可给40亿市值（15倍市盈率），考虑公司在海工其他业务的技术储备，公司100亿市值目标或可实现，建议“买入”，短期目标价22元。

  光线传媒（300251）

  评级：买入

  评级机构：群益证券

  公司在经过三个多月的停牌后，于近日公布了多项投资案。分别为“收购热锋网络51%股权”、“收购蓝狐文化50.8%股权”和投资建设“中国电影世界”项目。我们认为此次收购的两家标的公司质地一般，持续盈利能力有待观察。

  公司与上海闵行区政府签订框架协议，将在浦江镇开发可媲美“环球影城”的“中国电影世界”项目。该项目总投资预计达100亿元，建成后将拍摄不少于100部（集）的影视剧。鉴于华东地区同类型项目较为集中，考虑到建设开发周期较长，仍存在较多变数，我们认为该项目对公司业绩的影响较难估算。而公司在上海电影节上公布的“明星影业”项目，则使得公司未来几年的影视片片单更加丰富和多元。

  总体来看，此次公告的项目主要的看点在于完善产业链布局，对公司短期业绩影响有限。我们暂时维持之前的盈利预测，预计公司2014-2015年实现净利润4.22亿元和5.17亿元，每股收益为0.42元和0.51元，市盈率为53倍和43倍。公司参股的天神互动借壳科冕木业的重组案已获证监会有条件通过，公司将持有重组后的科冕木业7.26%的股权，按其停牌前的股价估算，公司持股市值约为6.5亿元，较1.25亿元的初始投资有大幅增值。我们将投资建议上调为“买入”。

  高盟新材（300200）

  评级：强烈推荐

  评级机构：东兴证券

  公司产品中包含有铁路用胶黏剂，应用范围既包括车厢密封，也包括CRTS II型无砟管道滑动层用胶等，一般而言一公里用胶5-8吨。鉴于目前国内经济增速整体有所放缓，铁路投资的力度加大。4月30日铁总将2014年国内铁路建设投资规模调至8000亿元，较年初铁路年度工作会议上提出的6300亿元的投资规模增加了27%左右，这也是铁总第三次上调年内铁路建设计划投资规模。铁路投资的力度加大将会带来建设用胶的需求增长，未来3-5年将会迎来铁路用胶的高峰期，需求有望出现井喷增长，公司将直接受益。在之前及近期的竞标中，公司中标概率大，竞争优势明显。

  2013年，公司铁路用胶实现收入3521万元，在公司收入中占比7.1%，但铁路胶同比实现了129%的高增长。目前，铁路货运改造的标准在制作过程当中，改造后货运将会使用标准集装箱，未来几年轨道及集装箱用胶黏剂将迎来较大的发展。

  公司受益于铁路投资的加大，未来三至五年铁路用胶有望迎来良好发展时机，货运改造将带来需求迅猛增加。公司包装用胶逐步实现下游应用领域的升级，并陆续退出一些低毛利的领域，我们认为，应重视铁路改革给公司带来的良好机遇。预计公司2013-2015年每股收益分别为0.29元、0.42元、0.48元（维持），对应市盈率分别为34倍、24倍、21倍，鉴于未来几年铁路改革给公司带来的业绩弹性，维持公司“强烈推荐”投资评级。  （邓飞 整理）