证券时报多媒体数字报

2014年6月23日 按日期查找: < 上一期 下一期 >

证券时报网络版郑重声明

经证券时报社授权,证券时报网独家全权代理《证券时报》信息登载业务。本页内容未经书面授权许可,不得转载、复制或在非证券时报网所属服务器建立镜像。欲咨询授权事宜请与证券时报网联系 (0755-83501827) 。

建议新股最低申购单位由500股降为100股

2014-06-23 来源:证券时报网 作者:皮海洲

  6月18日是新一轮IPO重启后首批4家公司新股发行的日子,从当天雪浪环境、龙大肉食、联明股份和飞天诚信4只新股的发行情况来看,A股市场再现“野蛮打新”盛况。4只新股的融资额度为18.15亿元,但参与打新的资金却超过3800亿元,是融资额度的210倍左右。这也直接导致4只新股的中签率均低于1%。其中中签率最高的龙大肉食也只有0.83%,中签率最低的联明股份更是只有0.44%。

  这种“野蛮打新”盛况的出现并不令人感到意外。今年1~2月份上市的48只新股,绝大多数都遭到市场的爆炒,尤其是中小盘新股上市后的连续涨停,给市场留下了巨大的赚钱效应。此外,本轮IPO重启后发行的新股,发行价格相对合理,18日发行的4只新股平均发行市盈率低于20倍,吸引更多的投资者参与到“打新”中来。

  这种“野蛮打新”带来的负面影响却是严重的,“打新”者可能得不偿失,“打新”者动用1亿元资金“打新”,可能只能获配到市值不到8万元的新股。融资“打新”者能否赚回融资成本也是个问题。更严重的是二级市场受到了巨大的冲击。当前沪深两市每天的成交金额只有1300亿元左右。在低迷市况下,却有3800亿元的资金参与“打新”。而这其中的资金有相当一部分是卖股票抽出来的。这就直接导致了股市在IPO重启背景下的连续下跌走势。

  “野蛮打新”也对正常的金融秩序构成了冲击。如面对18日的4只新股发行,当天货币市场的利率急剧升高,截至当天收盘,货币市场的利率大幅上涨了30%。这显然是由于“打新”的需要,机构投资者从货币市场拆借资金的结果。

  6月20日,证监会新闻发言人张晓军在回应市场的打新热潮时,建议投资者应当理性参与申购。面对目前A股市场这种“野蛮打新”的局面,管理层方面呼吁投资者理性“打新”当然是必要的。不过,要让股市告别“野蛮打新”时代,让投资者理性“打新”,更重要的还是要在制度上动真格,改变目前这种“打新”制度。

  首先,有必要取消目前这种市值申购的“打新”制度。因为目前的这种市值申购需要投资者先缴款,然后再配号,再摇号中签,从而导致了投资者抛售老股申购新股,进而加剧了新股发行对二级市场的冲击,这不仅导致了股市资金的大量浪费,而且也导致了社会资金的不合理流动。

  其次,引入市值配售的“打新”制度。因为这种市值配售的最大优势在于,投资者“打新”只凭市值进行新股申购,投资者在中签后才进行缴款操作。这样就极大地节省了股市的资金资源,既不造成股市的资金浪费,也不造成社会资金的不合理流动。这实际上也降低了投资者的“打新”成本。

  当然,为切实保护中小投资者的利益,提高中小投资者的中签机会,市值配售制度可作进一步的完善。即对投资者单个账户的配售上限作出规定,比如,在某只新股的发行过程中,个人账户最多可配售50个申购号码,机构账户最多可配售5000个申购号码。同时为提高新股申购中签率,还可进一步降低新股申购的最低单位,如将目前的最低申购单位500股降为100股。

发表评论:

财苑热评:

   第A001版:头 版(今日56版)
   第A002版:要 闻
   第A003版:专 栏
   第A004版:环 球
   第A005版:青岛港金属贸易骗贷事件调查
   第A006版:聚焦深圳上市公司产业转型升级(上)
   第A007版:聚焦深圳上市公司产业转型升级(下)
   第A008版:评 论
   第A009版:中都集团杨定国失联事件追踪
   第A010版:公 司
   第A011版:公 司
   第A012版:市 场
   第A013版:专 题
   第A014版:基金动向
   第A015版:数 据
   第A016版:数 据
   第A017版:信息披露
   第A018版:信息披露
   第A019版:信息披露
   第A020版:信息披露
   第B001版:B叠头版:信息披露
   第B002版:信息披露
   第B003版:信息披露
   第B004版:信息披露
   第B005版:信息披露
   第B006版:信息披露
   第B007版:信息披露
   第B008版:信息披露
   第B009版:信息披露
   第B010版:信息披露
   第B011版:信息披露
   第B012版:信息披露
   第B013版:信息披露
   第B014版:信息披露
   第B015版:信息披露
   第B016版:信息披露
   第B017版:信息披露
   第B018版:信息披露
   第B019版:信息披露
   第B020版:信息披露
   第B021版:信息披露
   第B022版:信息披露
   第B023版:信息披露
   第B024版:信息披露
   第B025版:信息披露
   第B026版:信息披露
   第B027版:信息披露
   第B028版:信息披露
   第B029版:信息披露
   第B030版:信息披露
   第B031版:信息披露
   第B032版:信息披露
   第B033版:信息披露
   第B034版:信息披露
   第B035版:信息披露
   第B036版:信息披露
从俄乌“斗气”看我国战略资源保障
票房向上 价值观向下
11家央企投资亏损过百亿元
中英金融合作走向深化
建议新股最低申购单位由500股降为100股

2014-06-23

评 论