证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  时隔13年，阿根廷再次成为全球市场的焦点。阿根廷政府一笔总额约９亿美元的重组主权债券昨日到期，但阿根廷政府却在还钱时遇到了麻烦，使得该国再次陷入债券违约的边缘。与此同时，阿根廷债券违约风险上升引发蝴蝶效应，全球粮食价格或将迎来一轮上涨潮。

  违约迫在眉睫

  早在2001年底，阿根廷爆发金融危机，当时政府宣布停止偿还近千亿美元的到期外债，从而使这个国家陷入有史以来最严重的倒债危机。而在金融危机最严重之时，以美国NML资本公司为代表的一些投资者以超低价买入阿根廷主权债券，并拒绝接受阿方债务重组方案，这些收购违约债券并通过恶意诉讼谋求高额利润的投资者被形象地称为“秃鹫基金”。

  此前，美国最高法院驳回阿根廷政府拒绝全额偿还所欠“秃鹫基金”违约债务的上诉，并支持违约债务债权人通过司法途径冻结阿根廷政府的海外资产。而在昨日，阿根廷政府一笔总额约９亿美元的重组主权债券到期，这批重组债券偿付地点在美国纽约。由于此前美国法官判定以ＮＭＬ资本公司为代表的“秃鹫基金”拥有优先申索权并可申请冻结阿根廷海外资产，所以一旦钱存入美国的银行可能被立即冻结。

  尽管如此，阿根廷政府还是向重组债务清算银行美国纽约银行转账５．４９亿美元，用以支付债务重组债权人到期本息。这样，阿根廷政府一方面表明自己正在履行偿债义务，另一方面将责任推给美国法院，因为如果后者冻结其资产，就要承担“迫使阿根廷债务违约”的责任。

  根据债务重组协议，阿根廷还将有３０天延迟付款期，也就是说如果７月３０日钱仍未到账，债权人才可控告阿根廷债务违约。虽然9亿美元对于阿根廷政府来说也并非“天文数字”，但还是会让该国原本已降至8年低点的外汇储备进一步濒临枯竭。此外，如果全额偿还“秃鹫基金”的违约债务，所有当年未接受债务重组的债权人都会提出相同要求，由此导致的债务总额将高达150亿美元，超过该国央行外汇储备的一半。

  违约推升全球粮价

  阿根廷违约风险上升，给当地经济前景蒙上阴霾。如果外汇储备因还债面临巨大压力，加之阿根廷比索贬值预期不断增强，阿根廷央行剩下的办法只有加息。不过，阿根廷一直面临着严重的通胀危机，基准利率水平已高达27%，高利率造成的信贷资源短缺已经严重制约了阿根廷的经济发展，进一步加息只会让经济前景更加暗淡。

  此外，许多阿根廷农户已经在惜售大豆，以此对冲高通胀带来的威胁。据路透社报道，阿根廷当地农户普遍表示，如果阿根廷政府不能避免该国再次出现主权债务违约，那么今年下半年他们将开始囤积大豆，此举是因为担心政府会以提高进口壁垒来应对债务违约。

  根据布宜诺斯艾利斯谷物交易所的数据，当地农户已收割了95%的大豆，总量达到5550万吨。有分析人士表示，作为全球第三大大豆出口国和最大的豆粕供应国，阿根廷农户的上述行为将对国际大豆、豆粕等农作物价格造成巨大影响。此外，阿根廷目前的油籽供应已经在下降，而国际市场对于油籽的需求却开始上升，供需不平衡导致粮食价格上行压力加剧。