证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 邓飞

  作为反映机构动向的ETF产品，近期成交明显回暖。6月份，具备代表意义的华泰300ETF（510300）单月成交量突破百亿份，重回2012年底及2013年初的较高水平。更值得注意的是，华泰300ETF（510300）6月的成交总量较5月大增近3成，预示机构认可沪指2000点的战略地位。

  ETF成交持续回暖

  几只代表性的蓝筹ETF近3个月的成交都出现持续放量，沪指2000点争夺战迎来生力军。

  据证券时报数据部统计，华泰300ETF（510300）6月全月成交量101.4亿份，成交额218.77亿元，分别较5月的成交量及成交额上升22.69亿份及50.08亿元，增幅分别达28.81%及29.69%。而嘉实沪深300ETF（159919）放量更为明显，该ETF6月全月成交量为25.08亿份，成交额55.62亿元，分别较5月的成交量及成交额增加12.34亿份及27.58亿元，增幅分别达96.86%及98.36%。

  细心的投资者不难发现，华泰300ETF（510300）上月成交量重回百亿份，与2012年底及2013年初的成交水平基本相当，这向市场传递了积极的信号。从华泰300ETF（510300）的月K线图形来看，2012年12月至2013年1月期间，该ETF也曾连续出现量价齐升的情况，大盘同期迎来了一轮涨幅超20%的上涨周期。最近3个月，不管是价格位置还是量能变化，该ETF都与2012年底时如出一辙，让不少投资者期待历史能够重演。

  大盘或确立短期底部

  相对于其它基金产品而言，ETF基金的投资组合是最为透明的。因而机构投资者可以根据基金公司每日公布的ETF基金申赎清单较为精确地估计出ETF基金所投资组合的股票名单、股票权重、行业名单、行业权重等数据。业内人士坦言，通过对ETF基金组合的分解，大资金可以结合策略大势研判、行业比较分析、个股评级对ETF基金作出投资判断。

  而ETF作为一种高效便捷的投资工具，投资者可以用其实现多种多样的投资策略。自从股指期货诞生后，ETF也成为期指对冲和大资金套利的重要工具。近年来一些ETF的异动，就曾被市场人士认为是股指期货空头对冲和大资金套利所致，并不能成为大资金借道ETF抄底的依据。

  不过，部分分析人士表示，ETF交投活跃在一定程度上还是会对稳定大盘起到促进作用。有基金人士指出，业内曾做过数据统计，发现ETF的放量申购、赎回与股市的涨跌存在一定的正相关，但并不是每次波动都一一对应。因此，投资者在判断市场趋势时还应结合宏观经济等多种因素。

  从近3个月的蓝筹ETF成交持续回暖来看，与以往的ETF短期异动有明显区别，虽然不排除有股指期货空头对冲和大资金套利的情况存在，但还是能从中看出机构对于即将到来的三季度行情的期待。结合近期经济数据企稳、政策暖风频吹等利好因素，沪指2000点或将成为未来一段时间的重要底部。