证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 张欣然

  上半年券商中小企业私募债承销“成绩单”出炉，各主承销商座次已定。统计数据显示，今年上半年44家券商共计承销136只中小企业私募债，发行总额达368.4亿元。与去年同期相比，发行数量及规模变化不大。

  中小券商表现突出

  据了解，目前券商私募债承销费率为1%～2%，如果按1%计算，上述44家券商能从中获得约3.7亿元承销费，与去年同期相比微增。去年上半年的中小企业私募债发行量是142只，发行总规模为357.98亿元。

  从目前中小企业私募债承销情况看，承销单数最多的3家券商是国信证券、恒泰证券和长城证券，这3家券商承销数量分别为11只、9只和9只。而中信证券、齐鲁证券、华创证券、中信建投证券、太平洋证券等券商承销数量也都超过了5只，排名靠前。

  除此之外，参与中小企业私募债承销项目数量靠前的券商中，也不乏东莞证券、东吴证券、宏源证券等中小券商。

  从券商承销发行规模看，长城证券发行总规模居首，达16.94亿元。其次是国信证券，达15.5亿元。中信证券排名第三，为11.99亿元。宏源证券、恒泰证券、平安证券、中信建投依次位居第四至第七位。

  整体来看，今年上半年中小券商的中小企业私募债承销能力可圈可点，尤其是长城证券，无论是承揽项目数量，还是总发行规模的排名均列前三。

  发行逐步降温

  然而，中小企业私募债自2012年开闸至今，仍未摆脱鸡肋的尴尬。从各月发行情况来看，今年上半年中小企业私募债已发行数量总体上呈逐月递减之势。统计数据显示，今年1月份，中小企业私募债的发行量是44只，2月份发行量20只，3月份36只，4月份发行量为18只，5月份为16只，而6月份则更少。

  事实上，中小企业私募债推向市场后就一直不温不火。“私募债遇冷最大的原因是风险问题。”深圳一位中型券商债券业务负责人称，中小企业私募债发行量小，承销难度大，属于高风险高收入债券，再加上近一年来违约事件频频曝光，使得私募债更难发行。

  对此，也有不少业内人士表示，中小企业私募债难做的原因有三点：一是中小企业私募债属于高风险低信用债务，没有政府背书和风险兜底作为依托，因此具有一定的偿付风险；二是私募债的发行利率出现下降趋势，没有体现高风险高收益的原理；三是中小企业私募债的流动性差，变现困难，不如公司债和企业债。