证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 方丽

  伴随着6月底华夏基金上报多空分级产品获证监会受理，今年以来已有3只此类产品上报，至此等待“准生证”的多空分级基金产品达到33只。业内预期这类产品渐行渐近。 据证监会最新披露显示，3月份，托管行为中国银行的招商沪深300指数保底多空分级发起式基金被证监会受理。就在4月8日，嘉实上证50多空分级发起式货币市场基金被受理，上报日期为3月31日，托管行为中国银行。近期托管行为建设银行的华夏中证500多空分级发起式基金在6月25日被受理。业内对此解读为多空分级基金的审批正在推进。

  数据显示，在2013年上报的产品中，还剩下31只未获得“准生证”，其中30只为多空分级基金，而且这些产品分为多空分级LOF或ETF产品，以及杠杆及反向ETF等，而今年上报的品种多为发起式多空分级基金。

  一些基金公司人士表示，市场预期监管层可能会启动审核流程，目前还没有听到明确的开闸消息。但多空基金产品极具创新意义，大多数基金公司对此充满热情，大中型基金公司都有布局这类产品的欲望。

  上海一位基金公司人士也表示，多空分级基金的机制相对复杂，且市场做空功能在某种程度上仍存在一定限制，对系统要求非常高，目前来看，准备还不够充分。“目前设计简单的权益类多空分级产品获批时间可能会早一些，而有杠杆的多空分级基金可能晚一步，而且早期上报产品设计上偏于复杂，可能获批时间更长。”

  另一家上报了此类产品的上海基金公司人士表示，目前多空分级类产品主要存在两大障碍，一个是审核问题，一个是系统调整问题，该公司上报的多空分级产品有上市交易、配对转换等设计，对系统要求很高，目前还准备不充分。

  实际上，华泰证券、广发证券等推出了类似的多空类资管产品，市场对这类产品需求比较高。但基金公司要运作好多空分级基金并不容易。证监会去年年底发布的《多空分级基金产品指引》，要求投资者首次买入多空分级基金子份额时，其证券账户内资产不低于50万元，而且多空分级基金的初始杠杆率不超过2倍，最高杠杆率应不超过6倍，较股指期货不具优势。