中国基金报多媒体数字报

  基金管理人：光大保德信基金管理有限公司

  基金托管人：中国建设银行股份有限公司

  报告送出日期：二〇一四年七月十八日

  §1重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自2014年4月1日起至6月30日止。

  §2基金产品概况

  ■

  §3主要财务指标和基金净值表现

  3.1主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2基金净值表现

  3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  注：为更好地反映债券市场整体运行情况和本基金管理人旗下相关基金投资组合的运作情况，经与基金托管人中国建设银行股份有限公司协商一致，自2014年1月1日起，将本基金的业绩比较基准由原“75%×沪深300指数收益率+25%×天相国债全价指数收益率”变更为“75%×沪深300指数收益率+25%×中证全债指数收益率”。

  3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  光大保德信均衡精选股票型证券投资基金

  份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

  （2009年3月4日至2014年6月30日）

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  注：1、为更好地反映债券市场整体运行情况和本基金管理人旗下相关基金投资组合的运作情况，经与基金托管人中国建设银行股份有限公司协商一致，自2014年1月1日起，将本基金的业绩比较基准由原“75%×沪深300指数收益率+25%×天相国债全价指数收益率”变更为“75%×沪深300指数收益率+25%×中证全债指数收益率”。

  2、根据基金合同的规定，本基金建仓期为2009年3月4日至2009年9月3日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。

  §4管理人报告

  4.1基金经理（或基金经理小组）简介

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  4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  为充分保护持有人利益，确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各方面得到公平对待，本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金与其他投资组合未发生交易所公开竞价同日反向交易。

  4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

  年初以来，本基金认为证券市场系统性风险不大，但其整体盈利、估值均可能缺乏弹性，大盘可能没有系统性机会，受制于宏观经济进一步降速，上市公司的整体盈利可能会继续低于市场预期，而在资金继续偏紧、股票供给大幅增加的背景下，整体估值可能承压，以上证综指为代表的大盘指数上行空间可能有限；而政府锐意改革以求更长期经济增长，结构性机会可能由此而来，在行业配置方面，本基金预计市场风格偏向于中小盘，非周期成长类行业。在非周期性成长类行业方面，本基金相对看好医药、TMT等，主题投资看好与信息化相关的医疗、教育行业。

  不过，在市场下跌的过程中，本基金风格漂移，尽管遭受了二季度前期的净值损失，却未能有效分享二季度后期的净值增长，为本基金持有人带来一定损失，特此致歉。

  4.4.2报告期内基金的业绩表现

  本基金本报告期内份额净值增长率为-5.83%，业绩比较基准收益率为1.43%。

  4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望三季度，A股市场面临的宏观环境呈现如下特征：经济趋势性向下，企业盈利增速继续放缓，流动性边际上有所改善但更多体现在实体经济领域。主因在于，肇始于2012年8月的第二库存周期上升阶段已然失去上升动力，在中周期继续向下的压力下，中短周期共振向下的杀伤力不可忽视。此外，尽管最近一系列微刺激政策陆续出台，但7.5%左右都是可以接受的经济增速，政府微刺激的目标仅是“托底”或平滑经济增速下滑的速率而不改变趋势。更重要的是，最近总理反复强调要加大资金对实体经济的支持，因此尽管流动性边际上有所改善，但最终传导到资本市场尚需时日。

  从市场走势来看，我们预计三季度仍将是成长股较为艰难的季节，但也是为新的伟大时代观察布局的较佳时节。因为，在艰难岁月中更有利于鉴别真成长，有助于看清“风中之鸟”和“风中之猪”的区别。另一方面，我们认为，在相对成熟的行业里，行业龙头企业的地位往往比较明确，优势也比较明确，标的也比较明确。因此，从相对成熟行业中的价值股里寻找到稳定超额收益的概率远高于在成长股中寻找超高超额收益的概率，预计2014年成熟行业的龙头企业将有可能继续获得稳定收益，表现不会逊于一般的成长股。

  基于上述判断，在三季度，本基金在控制系统性风险的前提下，将采取相对均衡配置的策略，一方面坚持GARP策略，以估值合理的成长股为研究核心，坚持挖掘具有较大市值成长空间上市公司的投资机会；另一方面，也重视挖掘稳定增长行业的龙头优势企业的低估值机会，力争为本基金持有人带来较好回报。

  §5投资组合报告

  5.1报告期末基金资产组合情况

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  5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

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  5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  本基金本报告期末未投资债券。

  5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

  本基金本报告期末未投资债券。

  5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未投资资产支持证券。

  5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  报告期末本基金未持有贵金属。

  5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  本基金本报告期未投资股指期货。

  5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  本基金本报告期末未投资国债期货。

  5.11投资组合报告附注

  5.11.1 浙江华策影视股份有限公司（以下简称华策影视）于2013年11月8日发布《关于重大资产重组行政许可申请暂停审核的特别风险提示公告》（公告编号：2013-072），指出公司重大资产重组相关方因涉嫌内幕交易被中国证监会立案调查。

  华策影视于2013年12月6日发布《关于中国证监会恢复审核公司并购重组申请的公告》，指出中国证监会通知，恢复审核华策影视并购重组申请。本基金管理人认为浙江华策影视股份有限公司受该事件的负面影响已经基本消除。本基金管理人对华策影视的投资决策程序符合相关法律法规和本基金管理人制度的要求。

  本基金投资的前十名证券的发行主体除上述公司之外，本期未出现被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。

  5.11.2基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

  5.11.3其他各项资产构成

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  5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未有处于转股期的可转债券。

  5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

  §6开放式基金份额变动

  单位：份

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  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

  本报告期内，基金管理人不存在持有、申购、赎回或买卖本基金的情况。

  §8影响投资者决策的其他重要信息

  无

  §9 备查文件目录

  9.1备查文件目录

  1、中国证监会批准光大保德信均衡精选股票型证券投资基金设立的文件

  2、光大保德信均衡精选股票型证券投资基金基金合同

  3、光大保德信均衡精选股票型证券投资基金招募说明书

  4、光大保德信均衡精选股票型证券投资基金托管协议

  5、光大保德信均衡精选股票型证券投资基金法律意见书

  6、基金管理人业务资格批件、营业执照、公司章程

  7、基金托管人业务资格批件和营业执照

  8、报告期内光大保德信均衡精选股票型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告

  9、中国证监会要求的其他文件

  9.2存放地点

  上海市延安东路222号外滩中心大厦46层本基金管理人办公地址。

  9.3查阅方式

  投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。 客户服务中心电话：4008-202-888，021-53524620。 公司网址：www.epf.com.cn。

  光大保德信基金管理有限公司

  二〇一四年七月十八日