中国基金报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  本周，美国多家重量级企业都交出了亮眼的二季度财报，就连最让投资者担心的华尔街投行财报也普遍好于预期。在美股跨越里程碑之后，企业财报给本轮美股牛市再添几分“底气”。

  投行业绩好于预期

  此前，美股市场的低波动性让各大银行的交易收入锐减，继而给华尔街机构带来一定程度的影响。研究机构FactSet的统计显示，金融业是标普500企业十大类股中唯一显示预期利润可能下降的行业，市场预期二季度利润可能总体下滑3.2%。

  不过，从已经公布的二季度财报看，市场对于华尔街机构的悲观预期似乎烟消云散。摩根大通二季度净利润从去年同期的65亿美元降至60亿美元，但仍好于市场预期。高盛则成为首家季度营收同比实现增长的美国大型银行，二季度总营收增长6%至91.3亿美元，净利润增长5.5%至20.4亿美元。美国银行二季度净利润同比下降43%，但主要是由于包含了40亿美元的诉讼支出。此外，富国银行和花旗银行的业绩也好于市场预期。

  摩根大通和高盛的财报均显示，一部分客户在二季度的最后几周交易活动更加活跃，帮助银行减小了交易业务的跌幅。此外，华尔街机构也积极开拓其他“财源”，例如高盛依靠投资银行、投资与贷款业务增长来抵消交易业务的下降。

  与金融股不同，市场对美国科技股的财报一直寄予厚望。除了雅虎财报不及市场预期，英特尔和eBay的二季度财报均表现抢眼。其中，英特尔的净利润环比增长了45%，公司更宣布将股票回购规模扩大200亿美元，把更多的现金返还给公司股东。

  美股还有哪些底气

  据汤森路透的数据显示，截至16日已经有45家标普500成分股企业披露二季度财报，其中67%的企业盈利超出预期，69%的企业营收超出预期。高盛首席美股策略师大卫表示，美国经济增速正在加快，企业收益将持续攀升。与此同时，高盛还改变态度，预计今年年底标普500指数将涨至2050点。就在今年1月，高盛对美股还持有相对悲观立场，认为无论从成分股总体动态市盈率或平均市盈率角度来看，标普500指数的估值已经过高。

  截至当地时间16日，道指今年以来已经第15次创下收盘历史最高纪录。除了企业财报，还有哪些因素推动美股持续走强？

  海外分析机构列出其他三个因素，包括企业资本支出出现加速迹象、美联储宽松环境以及并购活动的激增。根据标普资本IQ的数据，今年以来美国已经宣布的并购交易规模达到8520亿美元。此外，花旗首席美国股市策略师莱夫科维奇指出，有迹象显示美国企业资本支出正在加速。截至今年6月份，非金融企业的资本支出计划较去年同期上升6.8%。

  美股再现风格切换

  虽然美股仍在继续创出新高， 但上涨模式正悄然发生变化，曾经遭遇抛售潮的小盘股再次呈现低迷状态，投资者追捧的股票从高估值的成长型小盘股转向更为稳健的大盘股。

  就在16日美股交易时段，代表小盘股的罗素2000指数下跌0.2%，今年以来该指数累计下跌近1%，与道指等三大股指的表现完全不同。美联储主席耶伦近日也表示，一些小盘股公司、社交媒体和生物科技公司的估值似乎有点高。不过，有分析人士表示，美国小型上市公司约80%的利润来自美国本土市场，美国经济复苏为小盘股带来上涨机会，而且由于多数小公司是潜在被收购对象，并购市场的活跃同样会给小盘股公司带来刺激。此外，在美联储用三轮量化宽松来刺激投资者拥抱高风险资产后，小盘股有望再次成为拉动美股牛市的主力。