中国基金报多媒体数字报

  证券时报记者 杨磊

  7月初，阿里巴巴旗下的天猫分期购上线运营。其与上线近半年的京东白条业务类似，两者首次展开正面竞争。中国网上交易前两位的巨头公司推出分期小贷产品各有何特色和优势？分不同期限购买产品，哪个更划算？证券时报记者为投资者一一解读。

  总体来看，天猫分期购主要依赖支付宝和余额宝进行分期购买，目前3个月免手续费吸引力比较大，各项操作也和京东白条有很大的不同；京东白条经历了初期免手续费试用后，目前手续费低于一般信用卡手续费，在支持信用卡和银行卡方面也更便捷，但仍有一批银行卡并不支持。

  两巨头分期设计

  理念不同

  在中国网上购物市场上，阿里巴巴旗下淘宝天猫的市场占有率约为50%、京东商城的市场占有率约为20%，为中国互联网购物的前两大巨头公司。早在今年春节前后，京东白条就上线运营，已经运营了近半年，从初期的免费分期过渡到正常收费的分期付款，相当于京东的小贷公司向购买产品的投资者发放小额贷款。

  证券时报记者近期体验和对比了天猫分期购和京东白条两大主流的购物分期方式，尽管天猫分期购是在京东白条之后推出，也有一些功能是借鉴京东，但从目前功能来看，两者设计理念有很大的差异：由于阿里巴巴旗下拥有用户量上亿的余额宝，天猫分期购主推使用余额宝进行分期；京东白条的产品设计主要亮点在于使用信用卡支付，比正常信用卡分期的利率更低。

  据了解，天猫分期是由天猫联合商家共同推出的赊购服务，先购物，慢慢还的一种服务，目前运营初期主要的产品特点或卖点为3期享0手续费和便捷还款；自动还款方面，支持支付宝余额、借记卡快捷、余额宝自动还款，还可以进行主动还款。

  根据用户购物情况，冻结一定金额后可使用天猫分期服务。若用户已开通余额宝，但余额宝金额不足时，则转入相应金额来获取分期服务，余额宝金额被冻结之后，不会影响投资收益。例如，购物3000元的大件商品时，如果余额宝只有2100元，那么只能对其中的2100元免费分3期购物，也就是每期700元，剩余的900元必须先支付。

  天猫分期购中使用余额宝，一方面是利用余额宝上亿的持有人用户资源，另一方面是丰富余额宝功能，在目前余额宝的年化收益率明显低于互联网宝宝的平均收益率时，增加其功能，有利于提升余额宝对客户吸引力。

  和天猫分期购的设计理念不同，京东白条的设计使用信用卡或借记卡进行分期付款，分期付款的利率低于银行提供的信用卡分期利率，吸引那些原本想信用卡支付购物后进行信用卡分期的投资者转向京东白条。目前京东白条的月分期利率为0.5%，低于一般银行信用卡分期付款0.6%到1%的利率水平，在利率方面有一定的优势。

  对使用京东白条的投资者来说，需要明白的是分期手续费对应的真实年化收益率并非简单用月分期利率乘以12个月。例如，投资者用京东白条分期3个月，还款为购物后第1、2和3个月，实际上相当于平均进行了2个月的贷款，对应的年化贷款利率约为9%；如果投资者用京东白条分期6个月，那么实际相当于平均贷款期限为3.5个月，对应年化贷款利率约为10.3%。

  天猫优在余额宝

  京东优在纯信用

  证券时报记者实际使用天猫分期购和京东白条后，两者各有优势。

  天猫分期购目前实施3个月免手续费，也和支付宝、余额宝进行挂钩，是用余额宝分期购物相当于多出了一些收益，方便便捷，对投资者购买一些大件商品时，吸引力比较大，也能为投资者购物节省一些费用。

  例如，投资者购买一件6000元的大家电产品，使用余额宝进行分期购。存入6000元，分三个月每月支付2000元，按照目前余额宝4.2%的年收益率测算，使用天猫分期购期间余额宝可以多出0.7%的收益率，也就是42元的收益。

  然而，天猫分期购的缺点也在余额宝全额担保上，目前投资者分期6个月或9个月分别需要4.5%和6%的份额费用，不过分期费用平均到每个月支付，利率高于京东白条，更重要的是还必须余额宝全额担保，担保期间余额宝的收益率远远赶不上分期手续费。

  因此建议投资者天猫购买500元以上物品且余额宝有足够资金时，可尝试3个月免息分期业务。

  京东白条目前支持一批银行卡和信用卡支付，提供了30天的免息白条时间，也可以分3期、6期、12期和24期，分期的期限选择比天猫分期购更多。

  京东白条的主要优势在于纯信用，用户进行账户登录并关联上信用卡或银行卡后，京东商城将根据投资者信用评级，购物情况等相关大数据信息进行处理后，给出一定金额白条金额限制。这个是纯信用的额度，不需要进行担保的。

  若单笔购物金额较小，使用京东白条的30天免息，不需要使用更长时间的分期购买；若单笔购物金额较大，使用京东白条的3个月到24个月分期付款的手续费都比银行同期费率略低一些，若投资者交易后原本就有信用卡分期的计划，则不如直接用京东白条分期，这样更划算。对于京东来说，相当于发放了一笔小额的分期贷款。

  京东白条的使用也有一些不足，目前所支持的信用卡并不多，对招行等部分主流银行的信用卡并不支持，未来还有进一步改进的空间。