中国基金报多媒体数字报

  基金管理人:中邮创业基金管理有限公司

  基金托管人:中国农业银行股份有限公司

  报告送出日期:2014年7月21日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2014年7月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本季度报告的财务资料未经审计。

  本报告期自2014年04月01日起至2014年06月30日止。

  §2 基金产品概况

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  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位:人民币元

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  注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  中邮定期开放债券A

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  中邮定期开放债券C

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  3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  §4 管理人报告

  4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

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  注:基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或中国证券投资基金业协会下发的基金经理注册或变更等通知的日期。

  证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定

  4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内,本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定,各基金在研究、投资、交易等各方面受到公平对待,确保各基金获得公平交易的机会。

  报告期内,本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求;交易行为合法合规,未出现异常交易、操纵市场的现象;未发生内幕交易的情况;相关的信息披露真实、完整、准确、及时;基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行,未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合,制定并严格遵守相应的制度和流程,通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《中邮基金管理有限公司公平交易制度》的规定。

  本基金管理人通过统计检验的方法对管理的不同投资组合,在不同时间窗下(1日内、3日内、5日内)的本年度同向交易价差进行了专项分析,所得结论报告发送给相关部门和人员。对于报告中产生的异常情况,在做出合理解释后,提请各部门相关人员引起重视,完善公司内部公平交易制度,使之更符合指导意见精神,并避免类似情况再次发生,最后妥善保存分析报告备查。

  本报告期内,通过统计检验的方法,考察1日内、3日内、5日内时间窗口时,本基金与本基金管理人管理的其他公募基金、特定资产管理计划等投资组合的同向交易价差溢价率均通过T检验。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

  报告期内,所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。

  4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

  (1)宏观经济分析

  上半年经济弱势开局,但二季度在稳增长的各种为微刺激下,逐渐出现好转迹象。供给层面的数据来看,稳增长累积效果逐步显现,工业生产出现小幅企稳回升迹象。5月工业增加值同比增长8.8%,环比上升0.1个百分点,是2014年以来首次反弹,季调环比小幅加快至0.71%。尽管工业增加值的增速并未反弹至2012-2013年的高点,但是短期来看已经结束了连续两个季度的环比增速回落,在外需改善、基建反弹以及部分补库存效应 的作用下出现企稳回升迹象,未来预计在稳增长刺激政策(财政和货币)的影响下,经济基本面应筑底。

  上半年CPI食品项环比涨幅均低于历史均值,通胀可控。

  (2)债券市场分析

  年初以来,国债收益率下行60bp左右,金融债收益率下行近100bp,信用债下行150bp左右,短端利率率先松动带动长端利率走低;1-3月“牛陡”,4月“牛平”,5月再现“牛陡”;春节后资金利率大幅回落,季末虽有波动但7天中枢降至3%左右,且季节性波动逐渐减小。在货币政策不断的定向宽松和经济基本面数据下滑的支撑下,整个债券市场演绎了一波稳稳的牛市行情。

  (3)基金操作回顾

  本报告期内,我们依然秉承年初制定的“注重债券票息价值,把握波段交易操作机会”的策略。平日操作主要以持有为主,择机交易,以实现收益最大化。在本报告期内我们对组合进行了哑铃型配置,短端锁定资金成本,稳加杠杆,兼顾流动性,长端主要获取票息收益和资本利得,底仓以协议存款为主。除此之外我们还配置了一部分利率债和金融债,获得了较好的收益。报告期内组合净值表现稳健,在同类型基金中排名中等。

  4.4.2 报告期内基金的业绩表现

  截至2014年6月30日,本基金A份额净值为1.038元,累计净值1.058元,C份额净值为1.036元,累计净值为1.056元。本报告期内,A份额净值增长率为2.65%,C份额净值增长率为2.65%,同期业绩比较基准增长率为0.86%。

  4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望2014年下半年,在稳增长政策支持下经济有望环比改善,但下行压力依旧,政策本身利好恐难改周期下行趋势,基本面仍对债市构成一定支撑。货币政策方面:经济“新常态”,货币政策调控思路和方式均发生了变化。由“数量调控”转为“利率引导”,由“全面放水”转为“定向宽松”,提高了政策效率。预计未来央行政策框架将为“短期利率走廊+中期政策利率”,增强短期利率到实体经济中长期利率的传导,从而达到降低实体经济融资成本的目的。资金面: 展望三季度,我们认为宽松的货币政策和较低的资金利率仍然可以期待,后续货币政策仍然有放松的空间,放松力度取决于经济增速与政策目标之间的差距, 在宽松预期下,预计银行间资金利率中枢R007在3%~3.5%之间。

  下半年通胀压力不大。5月份过后,高基数褪去,下半年涨价因素主要来自猪肉。从历史

  规律来看,二、三季度猪肉价格会季节性上涨,而随着生猪库存明显去化,今年猪肉价格

  涨幅或超往年,从而对CPI有较大拉动作用。

  在具体的投资品种上,利率债方面,整体来看,在经历了前期的大幅下行后,短期内下行空间收窄,交易价值降低。利率债收益进一步下行一方面取决于经济基本面是否持续下滑,另一方面取决于银行的配置意愿。由于货币政策和财政政策都将边看边行,因此收益率下行幅度和速度将会放缓。从利率品种的对比分析中可以看出,当前金融债的抗风险能力大于国债,其中尤以5年左右中期金融债最佳,攻守兼备,如果出现一定调整可优先配置。信用债方面,鉴于我们对于未来资金利率保持平稳、而长期供给压力隐现的基础上,信用债仍然采取息差交易为主的策略,保持一定杠杆。由于基本面有一定下行压力,在久期控制和个券选择上仍应慎重对待。优先高等级信用债,虽然资本利得机会已经不多,但票面收益还是能带来持续收益,兼具流动性。短端可利用市场波动,锁定资金成本,赚取杠杆收益。转债方面,目前转债的趋势性机会已经走到尾声,还是以谨慎为主。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

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  注:由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。

  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

  本报告期末本基金未持有股票。

  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  本报告期末本基金未持有股票。

  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  ■

  注:由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。

  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

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  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  本报告期末本基金未持有贵金属。

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  本报告期末本基金未持有权证。

  5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  5.9.1 本期国债期货投资政策

  根据基金合同中对投资范围的规定,本基金不参与国债期货的投资。

  5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

  本报告期末本基金未持有国债期货。

  5.9.3 本期国债期货投资评价

  本报告期末本基金未持有国债期货。

  5.10 投资组合报告附注

  5.10.1

  本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查,无在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

  5.10.2

  本报告期末本基金未持有股票。

  5.10.3 其他资产构成

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  5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。

  5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本报告期末本基金未持有股票。

  §6 开放式基金份额变动

  单位:份

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  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

  本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

  §8 备查文件目录

  8.1 备查文件目录

  (一) 中国证监会批准中邮定期开放债券型证券投资基金设立的文件;

  (二) 《中邮定期开放债券型证券投资基金基金合同》;

  (三) 《中邮创业基金管理有限公司开放式基金业务规则》;

  (四) 《中邮定期开放债券型证券投资基金托管协议》;

  (五) 《中邮定期开放债券型证券投资基金招募说明书》;

  (六) 《法律意见书》;

  (七) 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程;

  (八) 基金托管人业务资格批件、营业执照;

  8.2 存放地点

  基金管理人或基金托管人的住所。

  8.3 查阅方式

  投资者可于营业时间查阅,或登陆基金管理人网站查阅。

  投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后,在合理时间内取得上述文件的复印件。

  投资者对本报告书如有疑问,可咨询基金管理人中邮创业基金管理有限公司。

  客户服务中心电话:010-58511618 400-880-1618  

  基金管理人网址:www.postfund.com.cn

  中邮创业基金管理有限公司

  2014年7月21日