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  欧洲央行行长德拉吉表示，欧元区经济前景存在下行风险，将在必要时采取非常规货币政策。

  证券时报记者 吴家明

  通缩忧虑再次出现，欧洲央行昨日依旧选择按兵不动，维持基准的主要再融资利率于0.15%不变。不过，欧美制裁俄罗斯所引发的危机已经引起欧洲央行的注意，或影响该行的货币政策取向。

  通缩压力加大

  今年6月，欧洲央行将利率降至历史新低，存款利率降低至-0.1%，成为全球首个实施负利率的发达国家央行。不过，欧元区经济前景却再度引发投资者的忧虑。数据显示，意大利经济重回衰退，德国的6月工厂订单下跌幅度创下近两年半以来的最高水平。此外，今年7月份，欧元区通货膨胀年率降至0.4%，进一步远离欧洲央行设定的2%通胀目标，加大了市场对欧元区通货紧缩风险的担忧。

  法国总统奥朗德近日表示，欧元区的确面临通缩风险，欧洲央行必须采取一切必要措施向经济注入流动性。不过，瑞银集团经济学家克劳斯表示，在6月采取大规模宽松行动之后，现在还不到采取新措施的时候，欧洲央行希望再等等看。欧洲央行管理委员会成员诺沃特尼近日也表示，欧洲央行近期不需要采取进一步宽松行动。

  尽管欧洲央行没有采取新的宽松措施，但欧洲央行行长德拉吉昨日表示，欧元区经济前景存在下行风险，欧洲央行将保持高度宽松的货币政策，该行也已经开始紧锣密鼓地筹备资产支持证券（ABS）购买计划，并将在必要时采取非常规货币政策。

  欧洲央行或成欧美

  制裁俄罗斯“帮凶”

  经济前景蒙上阴影，地缘政治风险也给欧洲央行带来麻烦。德拉吉曾警告，地缘政治风险可能影响欧元区经济复苏。昨日，德拉吉再次强调，地缘政治风险的加大会对经济产生负面影响，欧洲央行将密切关注地缘政治和汇率市场的变化。

  近期，欧盟制裁俄罗斯的反作用开始出现，越来越多的投资者担心，欧元区经济的“发动机”德国可能成为第一个受害者。市场研究机构Sentix公布数据显示，8月欧元区投资者信心指数由7月的10.1暴跌至2.7，远低于彭博和路透调查的预期值。此外，包括百威英博公司和西门子公司在内的许多欧洲公司表示，欧美制裁俄罗斯带来的动荡正影响公司的业务开展。

  而在昨日，俄罗斯联邦政府公布食品进口禁令清单，对原产于多个西方国家的肉类、奶制品、果蔬等暂时停止进口，这是自从欧美制裁俄罗斯以来，俄罗斯实施的最强报复措施。与此同时，俄罗斯将禁止乌克兰的航空公司航班飞经俄罗斯领空，并将考虑禁止欧盟和美国的航空公司航班飞经俄罗斯领空。俄罗斯还要考虑在航空、汽车制造等领域实施保护政策。受此影响，俄罗斯RTS股指昨日创下近3个月以来的新低。投资者担心，俄罗斯的报复行为将对该国零售商造成冲击。俄罗斯最大的食品零售商Magnit股价下跌近3%。

  此外，德国两年期国债收益率昨日跌至负数。丹斯克银行首席分析师艾伦表示，现在离欧洲央行加息还有很长一段时间，低通胀、乌克兰危机让加息变得更遥远，投资者把钱转向避险资产。如果乌克兰危机和欧美与俄罗斯之间的关系继续恶化，德债收益率将继续维持在负值。

  有分析人士还认为，欧洲央行或助推欧美对俄制裁，成为欧美制裁俄罗斯的“帮凶”。此前，欧盟宣布禁止大型俄罗斯银行、俄罗斯国有银行在欧盟国家发行股票或者债券，对受制裁的俄罗斯银行欧洲业务部门而言，欧洲央行的角色至关重要。不过，欧洲央行或将决定冻结受制裁的俄罗斯银行与欧元体系银行之间的交易，对这些银行可获得的资金额度设限，确保不会有资金流向俄罗斯银行。