中国基金报多媒体数字报

  虽然大盘短线有所调整，但胜在量能充沛，市场情绪也有所升温。新一轮改革这一最大制度红利所激发的此轮上涨行情，才刚刚起步。

  证券时报记者 汤亚平

  上证指数昨日收盘跌破10日均线，收出八连阳之后第一根中阴线。截至收盘，沪指收于2187.67点，跌1.34%；深成指收于7872.95点，跌1.53%。深沪两市A股481只股票上涨，1788只股票下跌。两市成交金额小幅下降。

  短线调整

  彰显主力意在长远

  从盘面分析，目前股指下跌尚属合理范围，前阶段持续上涨使各大板块累积了较大的获利盘，也消耗了过多的做多能量，所以大盘有震荡休整的要求。继上周一创下本轮反弹天量后，之后数个交易日再无超越，显示做多能量衰减。

  另外，2200点是后市新高与休整的关键点位。收盘跌破此点位并不可怕，反而表明主力意在长远。通过股指震荡回调来清洗浮筹，中长线股指向上格局未发生逆转。

  不可否认，面对2200点上方心理压力，不排除有部分筹码松动。从指标上看，KDJ有高位死叉的迹象，因此预计短期市场震荡幅度加大，盘面分化也可能加剧。而有人由此而判断钢铁板块强势上涨，往往是大盘蓝筹反弹的结束。但多数分析师则指出，目前还看不到风格从蓝筹切换的动力，防止主力声东击西，借机暗度陈仓，建议低吸国资改革试点央企的低价蓝筹。

  不过，在大盘休整的时候，市场赚钱机会预计仍然不会缺乏。天信投资认为：一是因为较低的估值水平封杀了大盘股的下跌空间；二是由于短期市场系统性风险也比较有限；三是在于投资者风险偏好显著提升后不会快速逆转。

  中线看好

  缘于反弹基础扎实

  虽然A股面临调整压力，但多数基金经理和机构分析人士仍表示，此轮反弹以低估值蓝筹股价值回归为主线，基础较好，具有一定的持续性。

  建信优化配置的基金经理顾中汉称，宏观经济企稳回升，工业企业利润增速好转，稳增长政策持续不断，市场利率显著下降。对海外机构投资者而言，A股低估值大盘蓝筹股具有很强的吸引力，沪港通预期使得部分海外增量资金先进入A股市场。广州万隆更指出，随着沪港通的临近，QFII、RQFII额度不断开放，A股在持续熊市后，低价蓝筹股吸引力大增，随着未来增量资金的驰援，A股长线底部已经较为明朗。

  东吴证券也持同样看法，认为前阶段大盘出现持续反弹的原因是经济基本面向好。从7月官方制造业PMI来看，经济回升有增强趋势，下游订单需求增加导致企业补库存动力持续上升，同时也反映了此前出台的一系列微刺激措施的效应正在释放。在此背景下，周期股经过持续调整后迎来了估值修复和技术修复的最佳时间窗口。

  一向偏于谨慎的安信证券首席经济学家高善文也作出乐观估计，认为今年一季度的真实GDP可能是未来几年的GDP底部，明年经济会比今年好。

  接受采访的基金经理认为，市场的上涨逻辑已经明显发生变化，发端于改革这一最大的制度红利所释放的本轮行情远未结束。

  增量资金

  紧盯二次介入机会

  据最新投保基金发布数据显示，刚过去的两周，证券市场交易结算资金银证转账净转入543亿元。从以往规律来看，单纯的打新资金会在新股申购前转入，申购后全部转出。而这次净转入的543亿元大部分应是为了二级市场而来。另据沪深交易所数据，两市融资融券余额达到4521亿元，再创历史新高，其中98.9%为融资余额，新一个千亿级别增长在1个多月里完成过半。

  宁波海顺认为，近期场内可用资金总量出现明显增幅，过往存量资金博弈格局或已打破，继6月份社保基金新开立1个A股账户后，7月份社保基金继续发力新开31个A股账户，亦是在表明看好A股长期投资价值。

  多数券商认为，调整有利于增量资金介入，使大量筹码换手，从而推动股市新一轮反弹。

  8月份以来振幅居前深沪300股

代码 名称 震荡幅度(%) 最高价(元) 最低价(元) 收盘价(元) 涨跌幅度(%) 成交量（股） 总金额(元) 市场比(％) 换手率(％) ５日量变(％)

６０００１０ 包钢股份 ２７．５３ ５．０５ ３．９６ ５．０５ ２６．８８ １４．５２亿 ６６．５亿 ０．９４ １８．４４ １１２．２１

０００９６０ 锡业股份 ２１．０５ １６．５６ １３．６８ １６．５６ ３３．１２ ３９５．７万 ６１８６万 ０．０１ ０．３４ －４８．０３

６０１６００ 中国铝业 ２０．９６ ４．２７ ３．５３ ４．０９ １１．７５ ８．６４亿 ３３．６亿 ０．４７ ９．０２ ４９．６４

６０００９６ 云天化 ２０．６６ ９．４６ ７．８４ ９ １３．３５ １．１８亿 １０．４亿 ０．１５ ２２．７３ ５５．８８

０００６２９ 攀钢钒钛 １８．７８ ２．７２ ２．２９ ２．５８ １０．２６ １２．５８亿 ３１．４亿 ０．４ ２６．３９ ６６．２１

０００９７０ 中科三环 １６．３３ １５．１ １２．９８ １４．８１ １０．６ ３．６８亿 ５２．８亿 ０．６８ ３４．５ １１５．８８

６０１６９９ 潞安环能 １５．９５ ９．６７ ８．３４ ９．０１ ６ ２．６６亿 ２４．１亿 ０．３４ １１．５８ －３．０５

００００６１ 农 产 品 １５．９ １１．０８ ９．５６ １０．３６ ８．８２ １．５９亿 １６．５亿 ０．２１ ９．８８ ６６．７４

６０１２１６ 内蒙君正 １５．５７ ８．６１ ７．４５ ８．０７ ５．６３ ２．５１亿 ２０．４亿 ０．２９ １６．９ －１．２５

６００３９５ 盘江股份 １５．２３ ８．１７ ７．０９ ７．４４ １．７８ １．９１亿 １４．５亿 ０．２ １１．５４ １４．６１

０００５６２ 宏源证券 １４．９１ １３．１ １１．４ １２．５７ ８．６４ ９．５７亿 １１５．４亿 １．４８ ２７．２１ ４６．３９

６００１１１ 包钢稀土 １４．１９ ２４．７８ ２１．７ ２４．０６ ８．３８ ４．０７亿 ９５．５亿 １．３４ ２７．５４ ２３．９９

００２１２９ 中环股份 １４．１ ２２．４９ １９．７１ ２２．１５ ９．１７ ６９３５万 １４．６亿 ０．１９ ９．５９ ６０．２

６０１２２５ 陕西煤业 １３．８４ ５．１ ４．４８ ４．７２ ２．６１ ４．１４亿 １９．８亿 ０．２８ ８２．８８ －１６．０５

０００９３７ 冀中能源 １３．７８ ７．３５ ６．４６ ６．７５ ２．４３ ２．１９亿 １５．２亿 ０．１９ １０．０１ ４．５８

０００７２８ 国元证券 １３．５４ １１．９９ １０．５６ １１．３６ ３．６５ ２．４８亿 ２８．２亿 ０．３６ １２．６３ －０．６１

６００５１６ 方大炭素 １３．２３ １０．７ ９．４５ １０．４４ ５．６７ ４．４８亿 ４５．９亿 ０．６５ ２６．０７ ５９．２７

６００１５７ 永泰能源 １２．５ ４．５９ ４．０８ ４．１２ －１．２ １７．４７亿 ７７．７亿 １．０９ ５７．９９ －４．３７

６０１６１８ 中国中冶 １２．１５ ２．０３ １．８１ １．９３ ４．８９ ５．８６亿 １１．２亿 ０．１６ ３．６１ ４９．１２

０００８８３ 湖北能源 １１．９７ ６．３６ ５．６８ ６．１７ ７．４９ １．７９亿 １０．８亿 ０．１４ ６．６８ ４１．０９

６００５４９ 厦门钨业 １１．７９ ３４．９ ３１．２２ ３２．４９ －０．２５ ９４１９万 ３０．９亿 ０．４３ １３．８１ ２．６

０００７５８ 中色股份 １１．６２ １２．５８ １１．２７ １２．１２ ４．３ １．６０亿 １８．９亿 ０．２４ １７．７９ －１．９９

０００７６８ 中航飞机 １１．５２ １２．９７ １１．６３ １１．８５ ０．１７ ２．４１亿 ２９．６亿 ０．３８ １０．３ １１．５６

００２０５１ 中工国际 １１．４２ １８．２５ １６．３８ １７．７５ ４．６ ４４２１万 ７．７８亿 ０．１ ５．７９ １３２．６１

６０００３１ 三一重工 １１．３３ ６．１９ ５．５６ ５．８７ ４．０８ ２．４７亿 １４．４亿 ０．２ ３．２５ ３．３２

６０１６３３ 长城汽车 １０．７６ ３３．７７ ３０．４９ ３２．７７ ６．５３ ３２８４万 １０．６亿 ０．１５ １０．７９ －１６．４９

６０１９１８ 国投新集 １０．７ ４．２４ ３．８３ ３．８５ －５．１７ ３．４７亿 １３．９亿 ０．２ １３．３９ －３６．８５

０００４００ 许继电气 １０．４８ ２３．０９ ２０．９ ２１．２１ －７．７４ １．１４亿 ２４．６亿 ０．３１ １９．１ ５２．５３

  唐立/制表