中国基金报多媒体数字报

  本周初，在权重指标股整体活跃的带动下，上证指数继续向上创出反弹新高。随后受银行、地产等板块调整的拖累，股指有所回落，周四股指一度出现快速调整。不过，银行、地产走弱之际，以创业板为主的小盘股表现活跃，创业板指数上行至半年线上方。

  虽然短期股指有所震荡，但资金对于个股热炒并未有明显的转变。除近期上市的新股连续上涨之后，一些题材性品种如军工、通用航空、云计算以及互联金融等表现活跃。与此同时，随着半年报披露逐渐进入高峰期，部分半年报业绩大幅增长或有高送转方案的个股出现强势上扬。那么，上市公司半年报业绩是否会出现超预期增长，从而提振市场做多信心，推动股指进一步走高呢？

  此次联合调查分别从“您对今年上市公司半年报业绩印象如何？”、“您认为近期行情中，半年报业绩对个股走势是否有明显正面刺激？”、“您认为近期个股行情的主线是什么？”、“您认为大盘蓝筹股和创业板个股能携手走强吗？”和“您对8月份行情有何看法？”5个方面展开，调查合计收到1167张有效投票。

  业绩增长情况一般

  数据显示，截至8月8日沪深两市合计有395家上市公司公布了2014年半年报，累计实现主营业务收入8094.17亿元，较上年同期的7507.19亿元增长7.82%；累计实现净利润514.31亿元，较上年同期432.88亿元增长了18.81%。其中，140家公司净利润同比下降，如路翔股份、五矿稀土、雏鹰农牧等；255家公司净利润同比增长，如爱康科技、大富科技以及安信信托等。整体来看，目前已公布半年报的上市公司经营业绩较为良好。

  不过，关于“您对今年上市公司半年报业绩印象如何？”的调查结果显示，选择“增长情况较好”、“增长情况一般”、“增速明显下降”和“没特别印象”的投票数分别为248票、572票、186票和161票，所占投票比例分别为21.25%、49.01%、15.94%和13.80%。

  从该项调查结果上看，只有约两成投资者认为今年半年报业绩增长情况较好，多数投资者对于上半年上市公司的业绩情况感觉较一般。

  考虑到一般情况下业绩较好的公司会较早公布财报，目前已披露的上市公司净利润增速近两成并不代表整体情况，若参照今年一季报增速，二季度上市公司业绩增长或在10%左右。而且从业绩预告的情况看，目前共有1650家公司发布了2014年半年报业绩预告，其中978家预喜，580家预降，上市公司上半年业绩情况可谓喜忧参半。

  股价表现看预期

  近期，部分公布业绩大幅增长或推出高送转的上市公司股价大幅走高。如爱康科技上半年净利润增长7倍，推动股价创出新高。包钢股份推出10送0.5股转增9.5股派0.125元的分红方案，也引发股价的大幅上扬。这是否意味着半年报对股价有明显刺激作用呢？

  关于“您认为近期行情中，半年报业绩对个股走势是否有明显正面刺激？”的调查结果显示，选择“有”、“没有”和“说不清”的投票票数分别为562票、399票和206票，所占投票比例分别为48.16%、34.19%和17.65%。从结果上看，接近五成的投资者认为半年报业绩对股价有刺激作用，不过也有三分之一的投资者认为没有刺激。导致投资者感受出现差异的原因，一方面可能在于近期市场炒作的热点主要是前期跌幅较大的周期类个股，如钢铁、化工、煤炭以及有色等，而其龙头品种如抚顺特钢、云天化、安源股份、罗平锌电等均属于业绩亮点不多的公司。另一方面，部分业绩高增长品种股价已提前走高。如大富科技上半年净利润增长1330%，半年报公布后，股价却并未上涨。不过，从2012年末的最低7元到近期高点53.4元，大富科技股价最大涨幅已高达660%。而上半年净利润增长1041%的鑫富药业，其股价早已从5.14元摸高至34.08元。由此来看，只有那些半年报业绩超预期，且股价此前并无充分反映的品种才会在半年报公布后出现大幅上涨。

  蓝筹股更受关注

  近期市场热点可谓层出不穷，每个交易日均有数十只个股涨停，而跌幅超过5%的个股则屈指可数。那么哪些热点才是这波行情的主线呢？

  关于“您认为近期个股行情的主线是什么？”的调查结果显示，选择“业绩成长性”、“周期股的估值修复”、“国资改革题材”和“说不清”的投票数分别为222票、399票、374票和172票，所占投票比例分别为19.02%、34.19%、32.05%和14.74%。从调查结果上看，投资者对于业绩成长性的认同度不高，而比较倾向于认为属于周期股的估值修复和国资改革题材。

  从近期行情来看，周期股的估值修复和国资改革两大因素往往相互交叉，如国投新集既属于周期股又属于国资改革概念股，而且有色、煤炭、钢铁以及电力等周期股多数属于央企或地方国资控股企业，这些板块个股的走强很难区分是周期股超跌还是受国资改革题材的刺激。

  那么，在权重指标股陷入休整之际，创业板个股连续走高，是否意味着后市个股出现全面活跃呢？

  关于“您认为大盘蓝筹股和创业板个股能携手走强吗？”的调查结果显示，选择“能”、“不能”和“说不清”的投票数分别为331票、642票和194票，所占投票比例分别为28.36%、55.01%和16.62%。从调查结果上看，超过五成的投资者认为大盘蓝筹和创业板不能携手走强，其原因可能在于大盘蓝筹和创业板近期主要呈现跷跷板走势，主板上涨时创业板偏弱，主板走弱时创业板反而逞强。造成这种现象的原因可能是当前A股市场仍是存量资金运作，缺少足够的增量资金介入。

  8月行情盘整为主

  上证指数在经历7月份的大涨之后，8月份前6个交易日收出一根带上下影线的阳十字星，日成交也有所萎缩。同时，从2001年至2013年这13年间，8月份上证指数表现为6涨7跌，涨跌互现。其中8个年份的涨跌在5%以内，2013年涨幅5.25%，而波动较大的年份集中在2007年至2009年牛熊转折时期。这是否预示着8月份股指将以高位震荡为主呢？

  关于“您对8月份行情有何看法？”的调查结果显示，选择“强势整理”、“继续大幅上涨”、“出现较大下跌”和“说不清”的投票数分别为631票、279票、194票和63票，所占投票比例分别为54.07%、23.91%、16.62%和5.40%。从调查结果上看，五成四的投资者认为8月份行情将以强势整理为主，认为将大涨或大跌的比例都在两成上下。

  从近期国内政策面看，管理层在新能源汽车等战略性新兴产业方面出台扶持政策，并鼓励服务业等发展，二季度国内生产总值（GDP）增速为7.5%，大宗商品价格出现反弹，这都是经济向好的苗头。但是实体经济仍不能说已经安全度过困难期。在各种利多利空消息的作用下，行情的反复或难以避免。

  可适当波段操作

  以上调查结果显示，投资者对于今年上市公司半年报业绩增速预期不高。而在行情方面，投资者认为8月份指数将强势整理，蓝筹和创业板联袂走强的可能性不大，行情主线将围绕周期股的估值修复和国资改革展开。

  个人认为，近期推动行情走高的增量资金有限，仍主要来源于市场自身的存量资金运作，故盘面出现蓝筹股和创业板个股此消彼长的现象。从新增开户数据看，随着股指的走高，投资者做多信心极大的提振，资金对于个股的炒作热情升温，对国资改革带来的重组有强烈预期。预计上述情况在短期内不会有实质性变化，但在股指已经大涨之后，适当进行波段操作或是较好选择。

  数据来源：大智慧投票箱