中国基金报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  就在前几个月，投资者还在为美股市场的低波动性感到担忧。而在近期，美股市场的波动性突然爆发，大起大落逐渐成为常态，就连火爆的首次公开募股（IPO）市场也受到影响。

  波动性为何突然爆发?

  此前，就在美股新高不断的背景下，市场低波动性却引发了高度关注。今年前6个多月，道指的日波动幅度只有一天超过2%，超过1%的天数也极少，但在近1个月时间，道指日波动幅度就有3天超过1%。有“恐慌指数”之称的芝加哥期权交易所波动率指数VIX最近也大幅蹿升，一度创下近3个多月来的新高。

  市场波动性为何突然爆发？ 英国《金融时报》认为，推升波动性的因素包括美国经济数据透露出喜忧参半的信号、全球地缘政治风险增加、美联储决策者警告某些市场出现泡沫的迹象等。美国券商TD Ameritrade首席策略师基纳翰也认为，地缘政治风险增加以及美联储提前加息的预期，让投资者和企业变得更小心。美联储主席耶伦此前表示，小盘股、生物科技、社交媒体股的估值与历史水平相比处于较高水平。此外，美国高息债券也存在泡沫。

  不过，有分析人士表示，地缘政治以及美联储官员的言论并不是根本原因。上周，美股日用消费品行业股票遭到市场抛售，这个行业正是典型的增长缓慢、低收益率的行业，显示投资者开始将资产配置转向增长更快、波动性更高的行业。在一个低波动性及低收益的环境中，想要取得跟以前同样收益的唯一方法就是承担更多风险，这是一轮由更高收益率预期所引发的市场波动。

  伦敦投资公司IG Markets首席市场策略师韦斯顿认为，市场的波动性在短期内将继续上升，但美联储再三强调在关注资本市场，他们最终会出面安抚投资者情绪。

  IPO市场降温

  市场波动性激增，让一些本打算在美国启动IPO的公司面临压力，不得不改变甚至取消上市计划。数据编撰机构Dealogic的数据显示，7月份，包括美国农产品企业Taggares和医疗科技公司KineMed等7家公司撤销了在美上市计划，这些公司计划募资额总计5.25亿美元。今年7月也成为自2012年11月以来取消上市计划公司数量最多的月份。前7月撤销在美上市的公司数量达到29家，超过了去年全年的23家。

  接近半数的公司认为，市场环境是改变上市计划的主要原因。智能驾驶辅助系统开发企业Mobileye此前登陆美股市场，募集资金额高达8.9亿美元，创下以色列公司在美股市场IPO的最高纪录。上市首日，该公司股价涨至37美元，较其发行价25美元大涨48%，但目前该股股价已经跌回至32美元左右。

  不过，从全年情况来看，今年美股IPO市场的表现依旧抢眼。Dealogic的数据显示，今年前7个月有将近200家公司通过在美上市募得超过450亿美元资金。不论是企业数量还是募资金额，都是自2000年以来同期最高水平。