中国基金报多媒体数字报

  民以食为天，但是在繁忙的香港，人们为工作生活而奔波忙碌，饮食必须讲求方便和速度。

  早在上世纪60年代末的香港，快餐连锁概念开始在香港兴起，慢慢成为当时学生的最爱。在美式快餐连锁店尚未进驻前的70年代，两大港式快餐集团迅速冒起，其中一家名为大家乐（00341.HK），而另外一家为大快活，彼此虽为竞争对手，但创办人却是来自同一个家族的成员，而这个家族旗下更拥有另外一家在香港驰名的食品集团 ——维他奶。大家乐与大快活的创办人分别是罗腾祥及罗芳祥，同为维他奶创办人罗桂祥的弟弟。

  大家乐集团于1968年成立，主要经营连锁式速食餐饮业务，早年只在香港开设大家乐连锁式快餐店。1986年7月，大家乐于香港主板上市，其后业务扩张至澳门、内地、美加等地。此外，在香港同时承包了不少机构饭堂以及食品制造及分销业务，拥有超过300家港式快餐店和不同品牌的特色餐厅。

  过去，大家乐非常吸引学童，主要原因是集团有经营预制盒饭的业务，为不少中小学提供午餐服务。而集团不断扩充发展，在2003年收购了利华超级三文治，并于2007年3月以近亿港元策略性收购稻香集团11.65%的股权。大家乐还于2011年7月与台湾合作伙伴联手，开拓香港咖啡及西饼市场，业务发展持续迈向多元化。而集团去年的收入增加9%至70亿港元，主要受占集团收入八成的香港业务所带动。

  目前，大家乐在香港经营约153家快餐店，占总销售约56%，为较为稳健的收入来源。与此同时，集团尝试开拓较为高端、定价亦较快餐价格高逾三成的新饮食品牌，拓展新的盈利增长点。

  大家乐不断发展新的业务，在早前的7月份公布与韩国公司JNT签订特许经营合作协议，引入韩国健康食品餐厅概念到香港，为集团首次引入韩国品牌。根据协议，大家乐有权在香港以新品牌的名义开分店。而相关业务概念相当独特，主要以特制的纸制餐具盛载食物为主题，为顾客提供饮食服务。

  与此同时，大家乐近日亦宣布了另外一项新发展，就是与日本餐饮集团、于日本上市的Gourmet Kineya签订基础协议，将引入旗下日式餐厅专门店到香港，尝试打入香港的日本餐饮市场。在该基础协议下，大家乐集团将有优先权，在香港、澳门及广东省开设相关的各式日式特色食品专门店。

  大家乐集团目前没有负债，手头现金及银行备用信贷额，分别达10亿港元及5亿港元。集团在财政上颇为稳健，在业界拥有近46年的经验，未来看将会通过不同的合作模式，继续创立新的饮食品牌，并尝试建立新的盈利增长点。大家乐股价也从上世纪80年代的不足1港元，一路升至8月7日的历史新高28.45港元。以笔者观察，大家乐派息政策尚算稳定，在投资者心目中，拥有一定的中长线投资价值。  （作者为资深金融及投资银行家）