中国基金报多媒体数字报

  本周，随着7月份一系列数据的出台，市场出现了不同的解读声音，更有甚者，竟然伪造国泰君安看空报告搅动市场，沪深股市因而出现大幅动荡。笔者认为，过往数据确实不尽如人意，但并未出现超预期下滑，投资应面向未来看到其中蕴含的机遇，目前上证指数涨幅还不到10%，本轮行情并未结束。不过目前点位是上波套牢盘集中区，股指出现震荡亦在情理之中，投资者目前思维应从指数转向个股。

  周三公布的7月份金融数据显示新增贷款和社会融资环比均大幅下降，分别只有3852亿元和2731亿元。数据公布后，中国股市应声而落。央行及时发布了解释：1. 7月份是历来“小月”，有季节性因素；2.需求总体疲弱，6月冲贷消耗项目；3.7月份存款下降，存贷比制约贷款；4.银行继续维持谨慎的战略。事实上，央行的解释已经很清楚了，扣除PSL后，6月和7月没有多大差别，谈不上大降。仔细看贷款减少主要来自房贷减少，暗示着未来可能降息，其实，这对股市来说是一个利好。

  仅仅一天之后，国务院就发布指导意见，要求各相关政府部门着力缓解企业融资成本高问题。此举说明高层已经意识到了经济面临的复杂情况，需要在今年的剩余时间中继续执行刺激措施才能实现其7.5%的经济增长目标。这次用的态度是确保，确保水放到位，央行货币政策宽松力度有望超乎想象，A股又能跌到哪去。显然，基本面走软与政策支持正在角力，这一局面至少年内不会改变。当然，这些举措对传统银行业务来说有所打击，这也是近期银行股走弱的原因。直接融资方面，国务院要求健全多层次资本市场体系，继续优化主板、中小企业板、创业板市场的制度安排。支持中小微企业依托全国中小企业股份转让系统开展融资。这些举措对券商来说都是好事，券商股后市仍可看高一线。

  资金方面，根据央行周五公布的数据可计算得出，央行和金融机构7月份外汇占款增加人民币378.35亿元。这是外汇占款在6月减少后再度开始增加，显示资本流入中国，人民币汇率近日也不断创出新高。此外，香港金管局总裁陈德霖12日表示，7月1日至今金管局已在外汇市场承接90亿美元，资金流入不排除是为了买港股。目前欧美股市低迷，资金在寻找出路，而亚洲新兴市场估值比欧美市场低30%以上，所以热钱来了。对市场而言，资金流入必然会提升资产价格，而且，内地的蓝筹股大多比香港还要便宜，所以，指数方面也没什么过于担心的。

  个股方面，据外媒消息，苹果供应商已经开始生产下一代iPad Air和iPad Mini，年内均有望上市。此外业内人士预计苹果将于9月9日召开发布会，发布iPhone6手机，并在10月召开独立发布会，发布新款iPad，同时可能发布其他新品。这意味着今年秋季苹果产品线将显著更新。如果苹果在9月份发布iPhone6，按照生产周期理论，7月份苹果产业链相关厂商已经开始接到苹果订单，进入量产阶段，有望提升下半年的业绩。后市投资者可关注苹果产业链机会，尤其是蓝宝石产能增长快的企业，从而挖掘出苹果产业链中的“小苹果”。