中国基金报多媒体数字报

一、 重要提示

1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的半年度报告全文。

1.2 公司简介

二、 主要财务数据和股东变化

2.1 主要财务数据

单位：元 币种：人民币

2.2 截止报告期末股东总数及持有公司5%以上股份的前十名股东情况

单位：股

2.3 控股股东或实际控制人变更情况

□适用 √不适用

三、 管理层讨论与分析

一、 董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析

2014年上半年，国内氯碱行业仍然处于调整转型期，企业面临错综复杂的发展环境，整个行业经济运行持续低迷，惨淡经营，但节能降耗、优化重组、产业转型升级成为企业发展的新机遇。上半年氯碱行业运行呈现三大特点。一是产能扩张步伐继续放缓。烧碱、聚氯乙烯市场表现低迷，在一定程度上抑制了新建产能的投放速度，推动了落后产能的淘汰。其中，烧碱产能多以产能置换方式为主，在新扩建的同时，淘汰相对落后的隔膜碱生产装置。上半年，烧碱新增产能71万吨，退出产能9万吨，净增62万吨。聚氯乙烯（含糊树脂）新增产能30万吨，其中SPVC新增产能16万吨，退出产能6万吨，净增10万吨。净增长数量相对较低，行业发展更趋理性。二是“氯碱齐低”的市场状况更加明显。沉积多年的产能过剩的局面在短时间内难以有效改善，上半年下游需求的持续低迷更加凸显氯碱市场供大于求的问题。国内房地产市场不景气直接导致聚氯乙烯主要下游型材管材的开工不足，往年支撑烧碱行业的氧化铝行业同样开始减速，氯碱市场缺乏实质需求支撑，致使国内烧碱、聚氯乙烯价格双双探底，国内氯碱生产企业往年“以碱补氯”或“以氯补碱”的盈利模式发生改变，氯碱企业盈利能力大幅减弱。三是烧碱出口受阻。上半年烧碱累计出口55万吨，同比下降20%。烧碱出口量的萎缩加剧了国内供需压力，增加国内市场的供需矛盾，一定程度上促使国内市场进一步下滑。

面对严峻的生产经营形势，公司上下统一思想，明确方向，积极实施“创新、升级、转型”战略。以重大项目为抓手，以传统产品差异化为主线，着力推进产品结构调整；以新技术应用、新材料突破为重点，通过自主创新实现传统产业的优化升级；积极实施“走出去”战略，集公司之力探索产业链转型升级之路。

一是优化生产运营尽力减少亏损。根据公司生产和经营实际情况，确立了“确保化工区下游装置用氯，开好烧碱装置，加大氯化氢吸收，用好计划乙烯，控制氯乙烯及后续聚氯乙烯系列产量”的生产平衡模型，快速应变市场，调整负荷，尽力减少亏损；二是坚持差异化营销优化销售结构。上半年针对公司下游需求的持续低迷、主要产品价格持续下滑的态势，公司积极应对，成立了差异化营销工作小组，持续推进产品差异化营销工作，重点关注高端产品市场，优化产品区域结构和客户结构；三是精心组织检修确保装置稳定运行。上半年针对化工区整体检修安排，公司合理调整，在3-4月适时安排了漕吴两地三厂交错并行的大修工作。公司坚持安全第一，通过精心准备、精细组织，认真实施、全力以赴实现了装置“停好、修好、开好”的任务目标，为下半年装置的稳定运行打下了坚实的基础；四是积极推进重大项目建设，力争公司早受益。上半年公司重大项目低温乙烯储运装置在完成详细设计和各项审批后，进入施工阶段。目前已完成罐区桩基、围堰、储罐基础的土建施工，罐顶预制和地下管网施工已基本完成；五是积极推进自主创新。公司集中技术、营销力量，加大新材料氯化聚氯乙烯树脂的质量改进及推广力度，并取得一定成效；8万吨/年高性能氯化聚氯乙烯一期4万吨/年高性能氯化聚氯乙烯扩产项目前期准备工作正式启动，目前已进入环评、安评、卫评和能评报告的编制阶段；深入推进氯化氢催化氧化制氯产业化实施进程，推进10万吨产业化工艺包的编制工作；六是积极实施“走出去”战略。上半年公司设立投资委员会办公室，协调氯产业链的优化和进入乙烯基衍生物产品的并购、投资合作机会的研究工作。通过定期会议、情报搜集、业务讨论、实地考察、调研报告编制等工作，积极寻找适合公司长期发展的投资项目，实现公司产业链的延伸与产业转型。

2014年上半年度公司虽然采取了一系列工作措施，但受氯碱市场持续低迷的影响，生产经营仍然出现严重亏损。1-6月份，公司实现营业收入29.99亿元，比上年同期下降4.92%，归属于上市公司股东的净利润-4931.92万元万元，比上年同期下降1331.43%，投资收益2794.20万元，比上年同期下降26.52%。

(一) 主营业务分析

1、 财务报表相关科目变动分析表

单位：元 币种：人民币

说明：

1）经营活动产生的现金流量净额较上年同期大幅下降，主要系本报告期销售收入减少、资金回笼慢以及原料价格上涨所致；

2）筹资活动产生的现金流量净额较上年同期大幅增加，主要系本报告期偿还债务较上年同期减少所致。

2、 其它

(1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

单位：元 币种：人民币

说明：

1）销售费用增加主要系码头扩建项目竣工固定资产转入销售部门增加固定资产折旧所致。

2）投资收益减少主要是本期联营企业减少盈利所致。

3）营业外收入增加主要系本期收到产业结构调整区级配套补贴款增加所致。

4）少数股东损益减少系合并范围内子公司盈利能力下降所致。

5）受市场因素的影响，本报告期原料乙烯价格上涨、主导产品聚氯乙烯毛利大幅下降、烧碱售价下降以及上述诸多因素导致本期营业利润、利润总额及净利润均比上年同期大幅下降。

(2) 经营计划进展说明

2014年上半年，公司成立五年规划领导小组与工作小组，着手编制公司五年规划（2015-2019），谋划公司发展蓝图。2014年起公司将每年进行动态五年规划的编制，以规划促进公司发展，加快实现公司国际化转型。突出战略性、增强前瞻性，体现挑战性，同时遵循客观规律，具备可操作性。规划涉及内容更丰富，涉及范围更广泛，指标严格、具体、量化。规划编制工作3月底正式启动。

2014年上半年，面对严峻的国内外经济形势和行业态势，公司上下团结一致，采取多种方式，克服重重困难，尽最大努力把亏损降到最小。综观上半年，公司的盈利能力与去年同期相比出现大幅下滑，究其原因主要有：

一是行业产能过剩，下游需求低迷，产品价格持续走低。内需低迷，出口萎缩，烧碱和糊状树脂量价齐跌。与去年同期相比，烧碱和糊状树脂量价下跌影响金额超过2个亿，严重影响公司的盈利能力。

二是原料价格高企，能源价格上涨，生产成本压力巨大。公司主要生产原料乙烯价格始终维持高位，2014年1月24日起工业用电平均上涨0.04元/度，致使公司制造成本不断上升。

三是吴泾产业结构调整，关停生产装置，员工分流安置费用增加。随着吴泾基地产业结构调整力度的不断加强，停产装置员工的分流安置工作进一步得以实施，2014年上半年度公司发生员工分流安置补偿费用1000多万元，进一步影响公司的盈利能力。

四是装置停产检修，时间长项目多，下游开工率波动影响公司效益。2014年3-4月化工区华胜、天原和吴泾聚氯乙烯厂生产装置相继进入大修。此次大修涉及面广，时间紧且跨度大、任务重、特种作业多、还有生产和检修同时进行等诸多困难，但在各方的共同努力下，圆满完成了大修目标和任务。此次大修共完成项目388项，检修时间历时一个月，对公司的生产和效益带来一定的影响。进入6月，由于化工区下游企业多次装置故障，开工率波动，使华胜厂开工率受到影响，继而影响公司整体效益。

2014年下半年，公司将全力控制生产经营亏损，以乙烯罐、高性能氯化聚氯乙烯等重大项目为抓手，以实物资产投资为突破口，坚定不移加速吴泾地区调整转移、化工区集聚升级，坚定不移实施“走出去”战略，提高国际化程度，谋求企业可持续发展的新的空间。同时，面对聚氯乙烯边际贡献出现大幅亏损、且下半年仍将面临供应过剩需求不济的困境，公司将考虑实施吴泾聚氯乙烯全面停产计划，减少亏损，进一步加快吴泾产业结构调整步伐。

(二) 行业、产品或地区经营情况分析

1、 主营业务分行业、分产品情况

单位：元 币种：人民币

说明：

1）聚氯乙烯毛利率较上年同期下降，主要系原料乙烯价格上涨及产品产量同比下降所致。

2、 主营业务分地区情况

单位：元 币种：人民币

(三) 投资状况分析

1、 对外股权投资总体分析

单位：万元 币种：人民币

对外股权投资变动原因分析：

1）权益法核算的长期股权投资比期初增加14.57%，主要系本期确认的投资收益导致长期股权投资增加。

2）成本法合算的长期股权投资比期初增加11.53%，主要系对上海华谊集团财务有限责任公司增加投资。

被投资的公司情况

单位：万元 币种：人民币

(1) 持有其他上市公司股权情况

单位：元币种：人民币

(2) 持有金融企业股权情况

2、 非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况

(1) 委托理财情况

本报告期公司无委托理财事项。

(2) 委托贷款情况

本报告期公司无委托贷款事项。

(3) 募集资金使用情况

报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。

3、 主要子公司、参股公司分析

1）主要控股公司的经营情况及业绩

单位：万元 币种：人民币

2）单个控股子公司的净利润或单个参股子公司的投资收益对公司净利润影响达10%以上

单位：万元 币种：人民币

4、 非募集资金项目情况

单位：万元 币种：人民币

二、 利润分配或资本公积金转增预案

(一) 报告期实施的利润分配方案的执行或调整情况

2014年5月7日公司召开2013年度股东大会，审议通过《关于2013年度利润分配的预案》：以截止至2013年12月31日公司1,156,399,976股总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.05元（含税），共计派发股利5,781,999.88元，剩余未分配利润全部结转以后年度分配。B股股东的现金红利折算成美元支付。

2014年6月13日公司在中国证券报、上海证券报、证券时报、香港商报和上海证券交易所网站刊登2013年度利润分配实施公告，确定6月18日为A股股权登记日，6月23日为B股股权登记日，6月19日为除息日，6月19日为A股现金红利发放日，7月2日为B股现金红利发放日。

三、 其他披露事项

(一) 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及说明

2013年1-9月份归属于上市公司股东的净利润为-3977万元，2014年1-6月份归属于上市公司股东的净利润为-4932万元。2014年三季度公司主要产品价格趋势仍然不容乐观，因此，下一报告期期末净利润同比仍将大幅下降。

董事长：李军先生

上海氯碱化工股份有限公司

2014年8月22日