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  日前，浙商期货国债期货研究员沈文卓做客证券时报网财苑社区（http://cy.stcn.com）时表示，近期将有一波新股IPO来袭，再加上月末因素的叠加影响，流动性将面临新的考验，国债期货短期难脱震荡走势，套利机会不多。

  财苑网友：新一批新股即将来临，预期对资金面会有冲击，又会对债券期现市场有哪些影响？

  沈文卓：近期将有一波新股IPO来袭，再加上月末因素的叠加影响，流动性将面临新的考验，对短期国债期货影响确实比较大，近期资金面易紧难松，国债期货短期难脱震荡走势。当前隐含回购利率在2.5%附近，套利机会不多。

  财苑网友：怎么看利率市场化对债券市场的影响？

  沈文卓：随着利率市场化不断推进，利率波动将会愈加剧烈，债券市场波动性加大，金融机构和投资者面临更大的风险，市场就会产生避险需求。投资者可以通过国债期货，这一利率风险管理工具，通过国债期货交易，能够以较低的成本迅速对现货利率风险头寸进行调整，将这些风险分散给那些具有真正承担能力和承担意愿的投资者。

  财苑网友：您认为国债期货接下来整体走势如何？有哪些投资机会？

  沈文卓：从经济面看，当前经济短期企稳，但中长期看仍然存在下行空间。观察今年以来央行的货币政策，可以看到是一个宽松尺度逐渐放大的过程。下半年货币政策依然是稳中偏松，维持定向宽松。因此，下半年利率上行的可能性不大，不过下半年的行情我们预计不会像上半年那么乐观，我们持震荡观点。投资者可以进行波段交易，寻找短线机会。

  （黄剑波 整理）