中国基金报多媒体数字报

  见习记者 孙璐璐

  针对近日市场疯传的“8月前两周，四大行新增贷款仅319亿元，其中中行新增贷款为负”的传言，8月22日中金公司报告、民生证券报告等均表示，根据初步调研，上述情况基本属实。

  中金公司报告称，根据初步调研，股份制银行8月新增贷款总量明显好于四大行，预计本月前10天股份制银行新增贷款1000亿元，接近去年8月全月水平（新增1355亿元），远超上月全月水平（新增300亿元）。综合来看，预计8月银行业新增贷款6000亿元-7000亿元，好于7月的3852亿元。

  不过，对于四大行前两周新增贷款仅为319亿元、中行更是负增长一事，民生证券银行业分析师邹恒超解释称，中行新增贷款为负，不是表明没需求，而是因为没额度、缺存款，其他几大行也受存款制约，放慢信贷投放速度。

  邹恒超进一步表示，一般来说，每个季度存款流失会持续到第二个月的前20天左右（第一个月持续流出，第二个月最后10天存款才开始改善）。今年7月份存款流失尤其严重，加上股市分流，8月前天左右存款压力肯定较大。所以，一般情况下，第二个月前20天大行的信贷投放都很少，等到最后10天存款改善后，最后一周大行的信贷冲量往往能达到1000多亿（占当月新增信贷的一半以上）。

  “正因为一个月份中银行贷款投放节奏极不平稳，因而8月前两周大行新增信贷差不能代表全月的情况，可以观察最后一周大行的信贷冲量情况。”邹恒超说。

  中金公司报告同样表示，由于8月新增存款季节性恢复，央行贷款额度充足，加之监管机构对银行的窗口指导为鼓励多放贷、早放贷用以支持实体经济，预计8月新增贷款达到6000亿元-7000亿元规模难度不大。

  此外，上述报告认为，由于四大行本月前两周对公贷款负增长，个贷（尤其是住房按揭贷款）及票据正增长，反映信贷需求较弱，实体经济仍然疲软，中金公司研究团队维持三季度货币政策宽松的观点，后续货币政策操作或包括：重启逆回购、按揭政策定向调整、存贷款基准利率调整。

  “经济疲软以及监管机构的窗口指导异常宽松，使得银行股稳增长和松货币的上涨逻辑并未打破，反而加强。”中金公司报告称。