中国基金报多媒体数字报

  证券时报记者 蔡恺

  随着沪港通很快就要开闸，其相关投资机遇也成为热门话题。日前，在深圳举办的东亚银行（中国）财富论坛上，来自内地和香港的投资专家一致认为，从外资的投资特点来看，沪港通将有利于A股大蓝筹的估值提升。

  在上述论坛的投资分享环节，来自东亚银行（中国）、东亚联丰投资管理、中信证券以及国投瑞银基金的专家齐聚一堂，为深圳投资者讲解沪港通对两地股市的影响以及对应的投资机遇。

  众所周知，A股是以散户投资者为主，H股则以机构投资者为主。对此，东亚银行（中国）财富管理部总监陈柏轩表示，A股和H股投资者的结构差异大，导致两地估值背离，而沪港通中的沪股通启动后，A股引入了新资金和投资者，有助于市场投资风格的多元化，价值股投资和成长股投资都将找到属于自己的机会。

  实际上，外资早已屯兵香港“北望神州”。香港金管局公布的数据显示，7月以来热钱流入香港逾90亿美元，或与沪港通将落实有关。因此，投资者提前了解外资的投资偏好，有助于判断沪港通后的资金动向。

  国投瑞银产品及业务拓展部总监骆红艳则指出，A股目前市盈率处于全球低位，沪股通将带来可观的资金增量。截至2014年一季度，A股流通市值约为8.9万亿元，其中基金持股市值为1.2万亿元，沪股通带来的资金增量（以3000亿元人民币额度计算）相当于整个基金行业所持股票市值的25%。

  此外，骆红艳还说，沪港通将有利于低估值蓝筹股的估值水平提升，促进A股的估值修复。她看好六大类A股投资主题，分别为：A/H股折价较大的、估值显著低于相应港股的、高股息率的、A股独有的标的、市场份额全球领先的、以及成长性高的。

  另外，中信证券深圳总部证券营业部投资顾问田颖表示，A股大盘蓝筹股估值从2000年至今持续下跌，表明A股缺乏具有价值投资理念的投资者；而香港投资者偏好低估值、高股息率的价值蓝筹股，持股时间相对内地股民更长，沪股通将助推中国资本市场国际化，帮助树立大蓝筹估值纠偏机制。

  田颖指出，数据显示，A股170只QFII重仓股中，大盘蓝筹股权重较大。另外，从QFII持仓分布来看，海外资金对中游制造业、消费板块及金融股等板块的偏好度较高。

  东亚联丰投资管理有限公司董事总经理卢穗欣也表示看好A股蓝筹的投资价值，至于港股方面，他认为沪港通将提升港股的流动性，其中，港股7月日均成交648亿港元，较上月增加26%，而8月成交量继续放大。对于港股可能有突出表现机会的板块，卢穗欣指出，包括香港独有的上市公司、主题概念股，以及相比A股价格有折让的H股，均将获得内地的资金支持。

  不过，陈柏轩也强调，沪港通所带来的资金面影响只是推动行情的一个因素，中国经济基本面、政府政策，以及货币政策都会影响A股未来的走向，投资者必须综合考虑。