中国基金报多媒体数字报

  据媒体报道，近日，中国证监会副主席刘新华透露，财政部已开始就金融企业提出员工持股计划，有关办法正在起草及征求相关部门意见，国资委也正积极研究推进混合所有制员工持股制度的安排；对于员工持股计划的税收支持措施，证监会还将进一步与相关部门沟通协调，推进相关工作。

  这才是题中应有之义。当初“央企、国有金融企业主要负责人的薪酬将削减到现有薪酬的30%左右，削减后不能超过年薪60万元”的消息出来之际，各方震动。金融行业普通员工担心领导降薪会带动自身的薪酬被动下降。毕竟，在这个通胀年代，薪酬不涨就等于降了，何况是降薪；而投资者则担心金融行业的薪酬下降导致士气受到影响，连带着企业业绩都跟着下滑。如今看来，中央对此已有对应配套措施。

  的确，又要马儿跑，又要马儿不吃草——普通人都知道这难以实现，但有时有关部门就是忘了这一点。比如物价上涨凶猛时赶紧出台限涨令，勒令不准涨价。但市场哪是那么好控制的，明的不行就来暗的，价格可能没涨但其他成本上去了，最终老百姓还是付出了更高的代价，而限涨令也成了一纸空文。即使在计划经济时代，农民自留地里种什么也往往是盯着自由市场的价格的。

  显然，员工持股计划如果顺利执行，是对金融企业降薪的有力补充。下降的薪酬由业绩增长补回来，这对股东是有利的。两者结合起来看，薪酬制度改革的重大意义之一是将企业内部利益相关者和股东的利益更紧密地结合起来。这种改革有利于提升企业经营效益，有利于释放企业利润，最终达到双赢甚至多赢的目标，这种改革对金融企业的战略影响不言而喻。

  谈完了薪酬问题，让我们回到股市。本轮股市为何上涨？有专家分析说是因为无风险收益率的下降及沪港通的开通等预期，这些都有道理，不过只是表象。在笔者看来，本轮股市的上涨其实也是国家博弈中的一项配套措施而已，希望把钱留在国内而采取的措施。

  大国博弈，世事如棋。英国央行行长卡尼日前发表公开谈话，暗示英国央行加息日期将提前到2015年春季。考虑到英美两国的特殊关系，有理由认为这是和美联储保持一致的节奏。众所周知，历次美联储加息都会吸引全球资金回流，从而引爆新兴经济体金融危机，如此前的拉美金融危机和东南亚金融危机等。中国经济目前正处于下滑阶段，而房地产泡沫和地方债风险又适逢其会。为防范金融危机，减少资金外流，通过降低无风险收益率等措施启动股市不失为明智之举。这样做效果如何呢？看看最近股市里多了几百个上亿元的账户就知道了。

  此外，习总书记上任以来，出台了八项规定等多种反腐措施，老虎苍蝇一起打，深得人民拥护。目前，反腐正推进到关键阶段，更需要民心的支持。而中国股市连接上亿个家庭，可以说代表了大多数人的利益，反腐与股市配套，政策市的到来，使得本轮行情如火如荼。有理由预计，如果还有更大的老虎要打，本轮行情还会走得更远。