中国基金报多媒体数字报

  见习记者 孙璐璐

  上周五，银监会下发《关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》（以下简称“《通知》”），设立月末存款偏离度指标，意在约束商业银行存款“冲时点”行为，缓解月末、季末存款等的大幅波动。

  对此，不少分析师表示，“月末存款偏离度”只是考虑月末时点上的存款偏离，而非废除拉存款的考核，这将导致银行大幅拉升存款的时间段前置，因此，《通知》只能将原来的存款时点波动变为时段波动，拉长了波动的时间段。

  “以往是在月末时点（每月最后一周）拉存款战进入白热化，但由于设定了存款月末时点考核，将导致银行大幅拉升存款的时间段前置。例如，在前两周就主动性地展开拉存款行为，以避免最后时点的存款激增而造成偏离度过大。因此，只是将白热化时点前置，并没有消除。”国信证券固定收益首席分析师董德志称。

  有银行分析师称，监管部门出台存款偏离度是自上而下的“情急之举”。由于近几月存款的大幅收放，不仅导致了M2增速急剧波动，给货币金融统计和监测带来干扰，也导致商业银行信贷投放起伏波动，给维稳实体经济带来困难。存款偏离度的设立，能够缓解月末、季末存贷款、货币市场利率的大幅波动，但不会消除商业银行冲刺存款的冲动，因为受限于存贷比考核。

  《通知》要求“月末存款偏离度不得超过3%”，否则，“商业银行自下月起连续暂停准入事项3个月以上；对于一年之内存款偏离度两次超过3%以上的银行，适当降低其年度监管评级等监管处罚”。《通知》强调，商业银行不得采取高息揽储吸存、非法返利吸存、通过第三方中介吸存、延迟支付吸存、以贷转存吸存、以贷开票吸存、通过理财产品及同业业务倒存等违规吸收和虚假增加存款的手段。

  市场普遍认为“不得通过理财产品倒存”，将对商业银行表外理财业务冲击较大。董德志表示，该项规定将加大理财资金集中回表的难度，从而将提高商业银行理财产品的支付成本。

  “以往理财产品多集中在月末到期。比如，29日到期，由于30日资金无法顺利流动，最终客户会被动地留在理财发售银行的存款账户中，在此项规定下，为避免偏离度约束，理财产品到期时点将被提前。但若想将提前到期的理财资金稳定留在本行存款账户中，可能需要银行支付更多的成本。相对应的，就是银行需要用更高的收益吸引理财资金稳定地留在账户中。”董德志说。

  此外，董德志表示，对理财规模的影响，最直接的冲击将波及表外理财。“表外理财的扩张，固然有银行赚取中间业务收入的目的，但主要还是为了稳定本行存款，即在考核时点将理财资金还原为存款，以应对存贷比考核。但此《通知》的意图是杜绝理财大规模进出表对于存款波动的干扰，当理财难以充当稳定存款的工具后，银行主动性扩展理财规模（尤其是表外理财规模）的意愿将降低。总体而言，银行会增加资金分布在存款属性账户的意愿，而减少其在表外理财中的分布。”