中国基金报多媒体数字报

  沪港通的推出渐行渐近，A股市场中的沪港通行情却早已点燃。自2014年4月10日中国证监会与香港证券及期货事务监管委员会联合发布公告以来，截至9月12日，不仅上证综指上涨10.77%，市场人气信心更是节节攀升。市场对沪港通的影响普遍乐观其成，无论是手持重金的机构投资人，还是资金有限的中小投资者，都在寻找有效的投资工具，及时参与到这轮A股市场难得的投资机遇中来。

  沪港通是在股市持续低迷的背景下推出的，具体包括沪股通和港股通两部分。其中，沪股通的投资标的范围是上交所上证180指数、上证380指数成分股以及在上交所上市的A+H股股票。资深市场人士分析认为，沪港通带给A股市场的机会主要有两个：一是境外投资者投资A股的通道将增加，大量资金有望持续流入国内市场；二是对于一些上市公司而言，A股较H股有较高的折价，沪港通开通后，这些处于“低估”的A股股票，会出现一定程度的价值回归。

  据国内知名研究机构的分析报告，大部分海外投资者对上证180以外基本都没有了解。不是海外投资者不想买成长，而是他们实在对公司基本面了解很少，而且觉得估值很疯狂，所以只能买蓝筹。海外投资者习惯较低的经济增速，喜欢稳定的收益，喜欢公司竞争力强，股息率高，估值不高，投资风格和回报要求与A股投资者差异很大。

  从沪股通行情启动以来的市场表现来看，以上证180高贝塔ETF为代表的180系列指数基金，在沪港通行情中充当了反弹先锋。作为上证180的子指数，上证180高贝塔指数的全部成分股均在沪港通范围内，将直接受益于沪港通的开通。截至9月12日，上证180高贝塔ETF下半年以来上涨接近21%，成为沪港通行情中反弹力度最大的ETF之一。

  与其他上证180系列指数基金不同的是，上证180高贝塔ETF，选取了上证180中贝塔最大、弹性最高的60只股票构建而成。高贝塔意味着在大盘涨时，上证180高贝塔ETF涨幅更大。反之，如果大盘下跌，高贝塔产品也将呈现出弹性大、跌幅大的特征。上证180高贝塔ETF的成分股集中在房地产、券商、采掘、银行、有色等蓝筹标的，前5大行业权重超过80%。在近期的市场反弹中，这些行业板块涨幅居前。

  整体来看，从成分股票的分布来看，上证180高贝塔ETF（代码：510450）是沪港通行情的直接受益者，此外该ETF具备涨跌放大效果，适合波段操作。海通证券金融产品研究中心指出，当前指数估值较低为基金提供安全边际，上证180高贝塔ETF的重仓行业基本面良好具备配置价值，加之沪港通政策红利的持续发酵，对于看好沪港通行情的投资者来说，可考虑用具备涨跌放大效应的180高贝塔ETF参与。