中国基金报多媒体数字报

  阿里巴巴上市的消息在占据了无数个头条后，即将于9月19日尘埃落定。作为电商龙头，阿里巴巴也将正式与亚马逊、京东等电商小伙伴们同在美国资本平台上PK。是骡子是马，暂且先通过财报数据对比及各自发展布局，将他们拉出来遛遛。

  阿里巴巴与京东：

  双雄的战争

  证券时报记者 马玲玲

  随着京东的上市及腾讯的加盟，目前电商B2C（商家对个人）市场已从阿里巴巴独大逐渐演变为阿里巴巴与京东双雄征战的局面。

  以B2B（商家对商家）业务起家、C2C（个人对个人）淘宝壮大的阿里巴巴，真正巩固阿里帝国则主要在于B2C天猫的发展。但不断扩大的B2C市场亦是目前电商竞争最激烈的领域，易观国际数据显示，2014年上半年，网上零售B2C占比不断扩大，达到47%，C2C占比缩小至53%。

  阿里巴巴稳稳占据着B2B、C2C和B2C三大龙头的交椅，但后来者京东正不断逼近。中国电子商务研究中心监测数据显示，2014年上半年国内B2C零售市场中，天猫以57.4%的份额排名第一，京东21.1%份额名列第二，苏宁易购以3.6%份额尾随其后。

  作为行业老二，京东今年的一系列举措使其正逐步成为阿里巴巴的强劲对手。牵手腾讯、抢先在阿里巴巴之前上市，京东在资本市场的高估值和融资无疑增强了其对阵阿里巴巴的底气。

  在京东的IPO（首次公开募股）中，物流是重头戏，但阿里巴巴的IPO中菜鸟物流极少提起。作为自营模式的代表，京东在物流方面的投入使其存货周转稳定在34天左右，运营效率较高。而阿里巴巴虽然去年5月创立菜鸟物流公司，但至今未有明确的大动作。深耕物流早已是电商企业的共识，阿里巴巴董事局主席马云将菜鸟的时间定位为10年左右，但在竞争激烈的电商领域，京东接下来是否会利用物流打造更多优势，阿里巴巴尚需在物流方面加速应对。

  对于仍处于圈地扩张中的阿里巴巴和京东来说，两者目前的增长驱动力主要源于用户数的增长。财报显示，京东二季度活跃用户数量为3810万，同比增长94%；阿里巴巴二季度新增活跃买家2400万，增幅达50.8%。

  由于电商平台假货泛滥，天猫和京东越来越受到消费者青睐，快速增长的用户直接推动了交易额的增长，其中天猫增长80.7%至260亿美元。这也是目前天猫相对于京东的主要优势，阿里巴巴二季度总活跃买家数达到2.79亿，而京东不到4000万的活跃用户数量是该阶段的硬伤。

  上市之后的京东正加大扩张第三方平台，逐步向阿里巴巴的平台模式靠近。而阿里巴巴的愿景则是打造成生态系统，除了电商之外，布局大数据、金融、影视等领域，这也正给了资本市场高估值的理由。

  但阿里巴巴商学院副教授裘涵表示，作为最核心业务的淘宝增速放缓、瓶颈已现，天猫B2C业务虽发展快速但面临的竞争不小；另外在移动电商、O2O（线上到线下）领域，当下呈现出群雄乱战之格局，鹿死谁手还难料；云计算等其他业务尚未进入快速增长的通道。当下看来，美国资本市场毫无疑问会给阿里较高的股价估值或者说市盈率，但是接下来能否持续支撑股价不断高企，就要看阿里接下来在全球电商行业中动态竞争的发展态势了。