中国基金报多媒体数字报

  玉米期货再次上市已然十年，玉米期货的上市，引领我进入了粮食期货这个领域。

  这十年也正是国内玉米行业大发展的时期，玉米产量大幅增加，玉米深加工行业快速发展，金融危机和经济周期动荡，临储政策频繁出台，玉米价格大幅波动。应该说，玉米期货是我得以探究期货市场门径的老师。

  我们公司是大型粮食贸易企业，经营规模巨大，而且以谷物特别是玉米为主营品种。为对冲价格波动风险，公司常年开展大规模套期保值业务，尽管也经历挫折，但总体连年取得良好业绩，在业界也有较高声誉。特别是2008年至2009年期间的市场空多转换，我们基本准确把握了市场机会，获得了丰厚的回报，是多年来令人自豪的战绩。

  不但如此，公司也发展了一套较为成熟的玉米期现货结合经营模式和方法，成为保证公司稳定发展的重要支撑体系。这些都要感谢玉米期货上市给公司和产业发展带来的重大机遇。

  从最近几年的经验来说，国内玉米期货市场也在发生多方面的变化。仅从市场有效性来说，由于有更多的研究者和交易者参与，玉米期货价格对基本面信息的反应已经较为充分。以2009年和今年东北干旱对比就可以发现，今年价格反应较当年已经很灵敏了。而且，市场参与者多数是大型的产业机构，这说明，经过十年，玉米期货市场已经相当成熟。这要感谢大连商品交易所对国内粮食市场作出的重要贡献。

  当然，国内玉米市场经过多年发展，也逐渐形成了以东北-华东-华南和华北两大玉米物流贸易圈，产业发展和市场定价模式出现较大分离。受此影响，国内玉米期货的定价功能受到较大挑战，市场活跃度有所下降。这需要交易所重新审视这一新的变化，与市场大型贸易企业和产业机构密切开展合作，提高期货定价效率，更好地为玉米产业发展保驾护航。

  （作者单位：中粮集团）