中国基金报多媒体数字报

  A股指数自2000点以来持续上涨至高点，近期随着新股密集发行，大盘出现震荡，市场上多空分歧加剧。上投摩根上证180高贝塔ETF基金经理黄栋表示，A股已经进入承前启后的新阶段，市场整体格局有望从横向通道转变为震荡上行，形势比过去乐观。若市场在未来1-2年内消化过剩产能并维持流动性杠杆比例在合理范围内，股指可能迎来更大的整体性机会，投资者在基金投资上应该适当多配置大盘蓝筹基金，如上证180高贝塔ETF。

  问：今年2月以来，A股市场走出了一段上涨行情。近期频频出台政策红利，如经济预期的改善、沪港通等，您如何看待后续市场的走势？

  黄栋：中长期看，A股市场的质量在逐年提升，未来一段时间预期宏观经济将稳中有进，上市公司盈利增速整体上企稳回升，而市场对外开放也逐步深入，这些都使得牛市迹象正初步显露。短期来看，随着货币流动性的增加、10月四中全会召开以及沪港通开放，预计A股会继续震荡向上。整体而言，未来低估值蓝筹股和优质成长股都会有不错的投资机会。

  问：近期市场高度关注10月沪港通开通，您如何看待沪港通对A股市场的影响？

  黄栋：沪港通的开通以及后续可预期的其他开放措施预计将给A股注入大量资金， 并提升A股市场整体的乐观情绪。一方面，国外投资者长期以来对中国市场上成长稳定、股息率高的行业龙头有兴趣，A股目前在全球来看处于价值洼地，由于沪港通低成本的优势以及对A股后期的良好展望，国际资产对A股资产的配置势必提高。事实上，自今年5月以来的欧元贬值已经带动了国际资产的重新配置需求，中国等新兴市场均受益其中。另一方面，一系列的开放措施激活了市场人气，也将吸引过去数年间游离在外的内地场外资金重新配置A股，从而对市场形成持续性的推力。

  问：在投资策略上，您建议投资人如何把握这一轮投资机遇？

  黄栋：在沪港通等政策红利有望激发市场活力的背景下，股指可能迎来整体性的机会，投资者在基金投资上应该适当多配置大盘蓝筹基金。

  目前市场上大盘蓝筹指数基金有许多，投资者可以选择其中配置效率较高的品种来进行投资，比如上投摩根旗下的上证180高贝塔ETF，它是以上证180指数成分股中贝塔值最大的60只股票作为成分股，按它们各自的贝塔值进行加权，贝塔越大的股票，赋予其越高的权重，这种做法使得整个ETF的高贝塔特性非常显著。历史收益率也印证了其弹性。180高贝塔指数在历次市场上涨行情中，都大幅超越主要股指，历史上看各段行情中其相对沪深300指数的贝塔值都在1.3左右。相比市场基准指数，上证180高贝塔ETF更适合投资者用来把握大盘蓝筹股行情。（CIS）