证券时报多媒体数字报

  相比本周一创下的新低1183美元/盎司，周五1220美元的国际金价算是反弹了一些。从金价走势图可以清晰地看到，现在金价仍处于近年来低谷中的低谷，即便是相比7月份也下跌了7%，相比3月份的1388美元则下跌了14%，要再往前追溯到一年多前（2013年8月）1400美元上方的价格，就跌得更多了。对于黄金这样一种国际重要商品的价格来说，波动不可谓不大。

  每次黄金跌价之时，便有“中国大妈”出手抄底的声音。当然，对于那些浮于中老年人去金店抢购金饰品的报道，不能真正视为“中国大妈抄底黄金”。金饰品的投资功能和金融属性很弱，作为消费品而言，价格下跌时去多买一点，这和衣服打9折时去购买是一样的道理，并无不妥——即便是后来衣服打更多折扣到8折，也不宜断定当初打折时去消费是错的。

  从不少银行人士接触到的信息来看，有大批中国大妈把抢购金饰品的风格拿到投资市场上，这倒是真正的“中国大妈抄底黄金”。所谓抄底，当然是交易，现在的买入是为了将来能以更高价卖出，流通极不方便的金饰品不在投资之列，实物黄金可以长期投资，但回收成本高，纸黄金和黄金期货是主要投资标的。

  对于一些熟悉国内商品投资投机的人士来说，黄金和其他东西并无两样，必是涨多要跌、跌多要涨，能炒生姜、大蒜、棉花，就能炒黄金。但什么时候涨、什么时候跌，涨多少跌多少，这种关键问题困扰着所有投资者，黄金的周期显然与局限于国内的小品种炒作周期不一样；今年，人们也看到了，黄金的价格波动大，社会新闻为此也热衷于报道中国大妈抄底被套之类。

  投资之道，在于投资自己熟悉的领域。一些中国大妈的悲剧，在于认为自己熟悉黄金，但在所认为的低价建仓后，被持续的下跌打蒙。主要原因，是中国大妈们其实不熟悉黄金，现实生活中的黄金和作为投资品的黄金，有时被混淆了。

  两个月前，有一次在吃饭时听见餐馆老板娘大声打电话，对方大概是同性密友，在这个长长的电话中，她们交流现在的金价，最后双方都称要再买进一些。围绕着黄金，她们聊了很多，但是内容既不涉及美元走势，也不涉及供求关系，甚至影响金价短期波动的诸如地缘政治、战争威胁等也丝毫不被提及，中国大妈投资的不是黄金市场，投资的只是她们自己心目中的黄金市场。

  不看美元指数的中国大妈，很难理解黄金的涨跌。以美元定价的国际金价，很大程度受制于美元走势。美元指数自7月份以来开启一波强势上涨行情，黄金自7月以来持续走低，美元在本周一创近年新高，黄金则在本周一创近年新低。从走势看，两者有着很高的关联度，不关注拿什么来给黄金定价的投资者，很难在这个市场上找到共同语境，中国大妈之间小的共同语境在整个大市场上是无效的。

  不光是黄金，在A股市场上，也能看到一些执着于某些特定指标而无法与整个市场语境共振的人士。条条大路通罗马，投资有很多门道，对于A股而言，最重要的还是资金流，资金成本低、有资金活水源源流入，就有牛市；缺乏资金支持时，场内资金内循环最好的结局就是小板块的局部牛市，只看一时涨跌，难免会被浮云遮住双眼。