证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 顾惠忠

  10月9日，中顺洁柔公告计划向董事长邓颖忠定向发行2,466万股，募集2亿元用于补充公司流动资金。随后的3个交易日，该股上涨约24%。

  在今年定向增发热中，向公司内部人定增成为一个独特的现象，如6月的冠豪高新、9月的金风科技、千金药业、北陆药业。而在定增方案公布后，这些公司股票均有表现。逻辑很简单，既然内部人敢于认购，说明他们对公司前景非常看好。

  而另一方面，这些公司基本面的变化各有不同。挖掘向内部人定增的公司，与内部人“共舞”不失为投资的一个方法。投资者在寻找定增公司时，要找主要向内部人定增的公司。而一些内部人不会直接出现在定增名单中，而是通过信托计划等参与。这就需要投资者擦亮眼睛了。

  或有并购考虑

  9月9日，千金药业公布了定增预案，向控股股东株洲市国有资产投资控股集团有限公司和长安平安富贵千金净雅投资计划发行4318万股，募集资金5亿元。千金药业是我国妇科药品的龙头企业。公司称，将充分利用医药行业洗牌契机，进一步整合内外资源，挖掘新的利润增长点，并寻求兼并收购机会，以提高规模效应和综合竞争力，实现公司跨越式发展。

  北陆药业、中顺洁柔则称定增的目的是补充流动资金。定增补充流动资金是今年的另一个特点。从已展开并购的公司来看，补充流动资金往往是为后面的并购服务的，小市值或控股股东股权比例相对低的公司更是这样。并购中，对利润规模小的、对价小的标的，上市公司用现金收购可以省去很多麻烦；对利润规模大的、对价高的标的，为使控股股东的股权不过分稀释，上市公司也需要支付一定的现金，尽可能地少发行股票。

  千金药业明示定增募集资金是为了并购， 北陆药业和中顺洁柔也应该有这种潜在的考虑。此前，在互动易上，有投资者向中顺洁柔提问公司准备转型做情趣用品的传闻是否属实，公司在回答中没有明确否认。

  9月25日，北陆药业公布定增预案，发行对象为公司控股股东王代雪、董秘刘宁、利益相关者李晓祥和中植系控制的京湖资本，计划发行募集资金总额不超过2.5亿元。证券时报记者注意到，8月22日，北陆药业公告，向南京世和基因增资人民币3,000万元，认购其增资后20%的股权。其公告称，世和基因的核心技术是高通量基因测序、大数据分析及癌症生物学全面解读，并处于国际领先地位，认为投资世和基因是公司发展肿瘤专科战略在检测环节的重要布局。既然是重要的战略布局，仅仅持有20%股权显然是不够的，不排除北陆药业将继续收购世和基因股权，资金来源极有可能就是定增募集的资金。

  基本面由谷底向上逆转

  金风科技高管参与定增的情况可能有所不同，应该更多是基于基本面的逆转。9月3日，金风科技发布定增预案，预计募集资金3.6亿元，其中，8名高管出资3769.75万元参与公司定增。

  齐鲁证券首席行业分析师曾朵红认为，自2013年以来，风电行业迎来强劲复苏。而近期即将出台配额制政策将使弃风限电问题进一步好转。公司目前是国内风机的绝对龙头，市场占有率持续提升，在手订单充裕，风机销量将大幅增长。量价齐升将为公司创造巨大的盈利弹性，公司业绩有望再超市场预期。